分析｜AI产业支撑，8月进出口增速加快

9月8日，海关总署公布8月中国外贸数据。以美元计，8月，中国进出口总值6838.0亿美元，同比增长26.3%；出口总值4014.4亿美元，同比增长25.0%；进口总值2823.6亿美元，同比增长28.2%；贸易顺差1190.9亿美元。

数据来源：海关总署

1-8月，中国进出口总值5.04万亿美元，同比增长22.4%；出口总值2.92万亿美元，同比增长19.3%；进口总值2.12万亿美元，同比增长27.0%；贸易顺差8055.1亿美元。

以人民币计，8月，中国进出口总值4.65万亿元，同比增长19.8%；出口总值2.73万亿元，同比增长18.6%；进口总值1.92万亿元，同比增长21.7%；贸易顺差8093.0亿元。

数据来源：海关总署

1-8月，中国进出口总值34.78万亿元，同比增长17.6%；出口20.17万亿元，同比增长14.6%；进口14.61万亿元，同比增长22%；贸易顺差5.56万亿元。

AI产业仍处极高景气区间，对出口拉动作用增强

以美元计，8月出口同比增速（25.0%）较前值（23.9%）回升，AI产业的推动仍是主要因素。

数据显示，8月，集成电路出口额同比增长129.8%（前值为116.6%）、自动数据处理设备及其零部件出口额同比增长76.5%（前值为67.4%），对出口的拉动作用增强。据银河宏观测算，两类产品拉动出口增速11.3个百分点，贡献了出口增速45%份额。

1-8月，集成电路出口数量、金额分别同比增长4.1%、103.9%，显示价格的拉动作用更明显。东方金诚研究发展部执行总监冯琳表示，年初以来芯片出口额同比持续处于翻倍增长状态，主要受全球芯片价格大幅上涨推动。1-8月，自动数据处理设备及其零部件出口额同比增长49.4%，冯琳认为，这同样是受AI投资热潮带动电脑及计算机零部件价格大幅上涨推动，据冯琳等测算，前述两项商品对整体出口总额增长贡献率为41.3%，拉高整体出口额增速8.0个百分点，这是年初以来出口增速加快的首要原因。

去年同期低基数、极端天气影响减弱等也是8月出口增速回升的原因。数据显示，2025年8月出口同比增速为4.2%，基数小幅走低。此外，冯琳认为，8月“白海豚”台风等极端天气继续对沿海港口外贸运输有一定影响，但影响幅度小于上月。

8月汽车（包括地盘）出口金额同比增长43%，继续保持高速增长，但较前值（60.4%）有所回落，广发证券首席经济学家郭磊认为，一是可能和去年同期基数抬升有关，从绝对额来看近月变化并不大；二是在欧盟对纯电动车加征关税的背景下，前期插电混合动力汽车增速较高，带来前期出口有一轮相对较快的释放。1-8月，汽车出口数量同比增长51.2%、出口金额同比增长53.2%，冯琳认为，国内制造业转型升级取得进展，对新能源汽车出口的推动作用持续显现。

8月，我国对美出口增速继续加快至34.4%（前值为17.1%），郭磊认为，除基数较低之外，可能和AI产业发展背景下的产业互补性有关。

4月以来我国对美出口保持正增长，冯琳认为，其原因主要是上年同期基数偏低，以及今年2月对等关税、芬太尼关税被美国最高法院裁定违宪之后，美国对华整体关税税率大幅下调，带动部分商品对美出口动能修复。

集成电路等商品进口额同比增速加快，8月进口继续高增

以美元计，8月进口额同比增长28.2%，较前值（27.5%）有所加快。集成电路等商品进口增速上行、低基数效应是主要原因。

数据显示，8月集成电路、自动数据处理设备及其零部件进口增速分别为83.6%（前值71.1%）、209.1%（前值193.8%），据银河宏观测算，这两项拉动进口增速13.6、6.1个百分点，贡献进口增速70%份额。

值得注意的是，8月集成电路进口量同比增速有所回落，但进口额同比增速加快，说明全球芯片价格大幅上涨仍是推动因素。

光大证券认为，国内算力基础设施、电子制造和高端设备需求仍然较强，这与出口端AI产业链的高景气形成呼应。

此外，2025年8月进口额同比增速为1.7%，同期基数下沉也是推高今年8月进口增速的原因。

下阶段进出口或维持高增

展望下阶段，粤开证券首席经济学家、研究院院长罗志恒认为，全球制造业景气和AI产业链需求仍有望对出口形成支撑，传统劳动密集型商品出口也呈现边际修复；但随着基数抬升，以及美国关税政策和全球贸易摩擦的不确定性增加，出口同比增速可能出现一定波动。结构上，AI产业链、高端装备以及新兴市场需求仍将是出口韧性的重要来源。

进口方面，冯琳认为，由于出口仍将延续较快增长，集成电路进口将维持高增，预计9月进口额同比将保持两位数的增长态势。但考虑到去年同期基数明显抬升，以及集成电路进口可能会出现高位下行波动，预计9月进口额同比增速将有所回落。