北京
来源：市场资讯
（来源：中善讲资本）
9月8日，A股上市公司、独立品牌半导体存储器厂商**江波龙（301308.SZ，09976.HK）**正式登陆港交所主板，完成“A+H”两地上市。
江波龙此次悉数行使发售量调整权，全球发售2998.945万股H股，最终发售价为每股236港元，募集资金总额约70.78亿港元，扣除相关费用后，预计募资净额约68.03亿港元。
认购方面，香港公开发售获40.32倍认购，国际发售获3.88倍认购；一手50股，中签率仅2.85%，认购40手方可稳获一手。
江波龙此次IPO还引入14名基石投资者，合计认购约1.51亿美元（约11.85亿港元），阵容中出现了不少产业资本，包括传音控股、联想集团、TCL科技相关主体、蓝思科技、北京君正、七彩虹科技等。
相比单纯的财务投资，这批基石投资者中相当一部分本身就来自消费电子、半导体及科技产业链。
全球第二大独立存储器厂商
江波龙成立于1999年，2022年登陆深交所创业板。
公司并不直接从事存储晶圆制造，而是向IDM及主控芯片供应商采购存储晶圆及主控芯片，再依托主控芯片及存储芯片设计、固件开发、系统级封装及测试等能力，完成存储产品的开发与销售。
目前公司旗下拥有**FORESEE、Zilia及Lexar（雷克沙）**等品牌，产品覆盖嵌入式存储、固态硬盘、移动存储及内存条四大产品线，面向消费级、企业级、工规级以及端侧AI等应用市场。
根据灼识咨询资料，按2025年存储产品收入计算，江波龙为：
全球第九大存储器厂商、全球第二大独立存储器厂商，同时也是中国最大的独立存储器厂商。
其全球存储产品市场份额约1.2%。
细分领域来看，公司2025年分别位列全球第六大嵌入式存储厂商、第四大移动存储厂商及第八大SSD厂商，对应市场份额分别约为1.6%、12.3%及1.7%。
14名基石中，不少是产业链公司
此次江波龙港股IPO的基石阵容值得一看。
14名基石投资者包括传音控股、联想集团、蓝思科技、北京君正、TCL科技相关主体，以及裕丰金融、中信资管香港、巨源国际、七彩虹科技、香港宏芯宇、Huadeng Technology、Wind Sabre、常青科技、华曦达等。
对于一家存储器企业来说，这份名单的意义不完全在于11.85亿港元的认购金额。
存储产品最终需要进入手机、PC、消费电子、AI终端以及各种智能硬件。
所以，当消费电子、半导体以及终端产业链公司同时出现在基石名单里时，产业属性本身就比单纯的基金认购更值得关注。
首日上午小幅破发
不过，江波龙上市首日的二级市场表现相对平淡。
公司H股早盘以236港元平开，与发行价持平，随后股价跌破发行价。
截至午间收市，江波龙报234.4港元/股，下跌0.68%，总市值约1068亿港元。
实际上，在正式挂牌之前，市场已经出现一定谨慎情绪。9月7日暗盘交易中，辉立暗盘收报234.4港元，较发行价低约0.7%；富途暗盘收报235.2港元，同样低于发行价。
因此，今日首日上午小幅破发并不算完全意外。
江波龙招股书链接：
https://www1.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2026/0831/2026083100048_c.pdf
相比首日涨跌，对于江波龙而言，香港上市更值得看的还是“A+H”平台建立之后，公司如何把国际资本与自身正在扩大的存储业务连接起来。
尤其在AI终端、高端存储以及存储行业景气度变化的背景下，市场接下来要重新给出的，不只是一个新股上市价格，而是一家中国最大独立存储器厂商在港股市场的长期估值。
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