超级AI周期，启动新一轮科创康波周期

根据2026年8月底发布的“HICOOL全球创业者峰会蓝皮书（2026版）”，2020～2026年HICOOL创业大赛获奖项目赛后当年新增融资额在2022年达到高峰约600亿元后逐年下降，在2025年腰斩达到低谷约300亿，却在2026年8月突然猛增了两倍有余达约700亿元，超过了2022年最高水平。

作为全球创业生态的风向标，HICOOL创业大赛的获奖项目赛后融资趋势反映了整个创投市场的态势：自2015年云计算横空出世以来的创业项目数量和融资额经历了十年的发展后，逐渐失去创新动能，2024年全国创投市场投资案例数量达到近十年新低，2025年迎来“寒冬”。而2026年突然爆发的创投融资水平，给出了一个非常不凡的信号。

梅花创投创始合伙人吴世春在HICOOL 2026全球创业者峰会上表示，以大模型和生成式AI为代表的AI正在开启全球第六轮康波周期，这是百年一遇的全球生产函数变革而不是普通的科技创新周期，2026-2030将是技术爆发黄金窗口期和科技投资窗口期。作为早期投资者，吴世春在2026上半年飞了100多次，这从一个侧面说明了创业创投市场的再次周期性爆发。

同样，智友·雅瑞科创平台发起人、北京航空航天大学机器人研究所名誉所长王田苗在HICOOL 2026全球创业者峰会上表示，AI核心技术正在形成一个新的康波周期，从而拉开未来40年到60年的新时代。实际上，AI作为一种通用的人类工具，与之前蒸汽车、电力设备、汽车等人类通用工具最大的不同，在于AI能够自我进化、自我完善、不断变强，这是人类历史上首次出现具有智慧和自主进化能力的工具。

种种迹象显示，一个科技创新创业的大周期大幕，正在拉开。

从超级云周期到超级AI周期

2006年AWS的问世拉开了全球超级云周期的大幕。根据不同统计口径，2026年全球公有云规模达到万亿美元规模，以公有云为代表的云计算模式成为了人类计算工具的主流模式之一。云计算将以往超大公司才拥有的算力，向中小企业甚至个人用户普及，极大降低了算力和算力服务门槛，也同时拉起了2010-2025年间约15年左右的科技创新创业“小”周期。

之所以说是科技创新创业“小”周期，这是因为这15年的科技创新创业“小高潮”，仅仅是科技创业康波周期的“前奏”。实际上这15年的科技创业主要围绕云计算、大数据、物联网、机器学习与人工智能等基础IT技术，包括数据库、操作系统、云原生、云存储、云桌面、虚拟化、数据湖、机器学习、SaaS等一批科技创业公司兴起，而它们又大多被云巨头或算力巨头收购，部分走向公开市场上市，最终完成了云计算的高度成熟。

云计算兴起之初，业界曾认为公有云将完全取代传统企业IT，但经过了此消彼长的拉锯战，云计算最终与企业IT达成了平衡状态。在全球约5-6万亿美元规模的企业IT总支出中，云计算最终占据了万亿美元规模，然后达到了成熟期与市场份额稳定期，相应由云计算而带来的科技创业潮消退。之后就是在公有云平台之上成功问世，并于2022年、2023年横扫全球的大模型与生成式AI，经过了百模大战后开启了超级AI周期。

超级AI周期，商业价值快速兑现

在大模型AI与机器人的推动下，全球将进入“经济增长倍增周期”，或进入到了第六轮康波周期的主周期。与之前云计算给企业IT带来的隐性价值相比，生成式AI正在迅速为企业带来显著的显性商业价值，特别是为大型和超大型企业带来直接经济效益。

2026年8月底9月初，A股上市公司纷纷发布上半年财报，集中显示出大模型与生成式AI所代表的新质生产力红利。据有关统计，2026年上半年，A股公司实现营业总收入37.74万亿元、同比增长7.61%，归母净利润3.58万亿元、同比增长19.4%，增速创2022年以来新高——63.85%的公司实现营收增长，140家公司营收规模同比翻倍，74.54%的公司实现盈利，2230家公司营收和净利润双增，A股整体盈利质量持续改善。

对于大型企业说，AI已经穿透了企业全价值链，正在改写每个环节价值定义。例如，中国平安今年6月日均Token消耗超1200亿，AI已覆盖集团88%的业务场景。而中国人寿已打造超500个智能体，应用于销售、运营和风控；理赔平均时效降至0.36天；2026年上半年智能核保审核率达96.8%，保全服务智能审核率保持在99%。

大型企业不再试水AI科技，而正在大规模将AI科技应用到真实的企业场景中。在世界机器人大会（WRC）2026上，48家央企展台推出了263件展品，展示了央企机器人深度嵌入国民经济关键环节的现实图景。中国中车“智能焊接分拣工作站”的搬运机器人与焊接机器人、中国五矿的配重铁机器人打磨工作站、国家电网的架空线路除冰机器人和压接金具X射线检测机器人、中核集团的水下浮游探测机器人……央企机器人集体亮相，凸显了“十五五规划”中“深化机器人在制造业、能源、民生服务等领域的规模化应用”正在成为现实。

此前，大模型与生成式AI已经为互联网、云和科技公司快速带来了巨大的经济收益，形成了从科技投入到商业收益的闭环，谷歌、百度、阿里、联想、戴尔等一大批互联网、云和科技公司的营收直接受益于大模型与生成式AI，也大幅推高了公司市值。可以说，大模型与生成式AI再加上传统的机器学习与人工智能，AI科技已经实质上带动了新一轮康波周期中的经济复苏回升期，进入繁荣上升期指日可待。

进入科技创业主升期

与之前的互联网和智能手机不同，大模型与生成式AI仅仅用两年时间就迅速为全球所有行业实现了丰厚的商业收益，同时带动科技创业快速从寒冬中破土而出。李开复在HICOOL 2026全球创业者峰会上表示，市场共识的平均创业周期是18个月，但AI科技的迭代周期是12个月。技术迭代周期快于创业周期，这将导致科技创业者一波一波不断叠加袭来，在人们还没有意识到之前就形成滔天巨浪。

实际上，创投“滔天巨浪”雏形已成。根据IT桔子统计，2026年上半年国内融资事件数创下近三年同期新高，融资总额更以6,501亿元的规模，完全甩掉了“资本寒冬”的标签。2026H1有一个值得关注的趋势：早期融资占比回升至36.4%，较2025H1回升5.3个百分点；早期事件数从1,253笔增至2,048笔，同比增长63.4%——这意味着大量新创企业正在涌入市场。此外，2026H1大额融资笔数从2025H1的40笔激增至123笔，增幅207.5%；大额融资的金额集中度较2025H1提升8.3个百分点，头部效应空前显著。

2026年上半年爆发的创业创投态势，一方面是过去15年“厚积薄发”的结果，一方面是借势成熟的云与AI平台，特别借力大模型与生成式AI技术，快速出新果。在新质生产力方面，2026年上半年集中爆发的芯片、集成电路、机器人、具身智能、智能装备等赛道，绝大多数都是至少累积十年以上的项目；而将新质生产力应用到各行各业的新赛道，如可控核聚变、脑机接口、生物制药、量子计算、新材料等等，也是在各自行业/领域积累超过10年以上，然后在大模型与生成式AI赋能的激活下成功“开挂”。

时隔多年后，“投早、投小”再次回到了创投圈。王田苗表示，当前科技创投市场正在响应“两力人才”资本化，即具有商业领导力和科技创新力的“两力”人才可以直接“作价”，即使没有产品和客户，也能获得资本的支持。虽然不少投资人还停留在创投“寒冬”中，但“投简历”已经在2026年上半年悄然回归，创投市场再次回到了争抢早期项目的繁荣期，投资人再次回到了各种线下展会、技术研讨会、圈内聚会等，发掘具有发展潜质的早期项目。

过去15年的“厚积薄发”，还体现在拉动全产业链并在产业链上下游“遍地开花”的创业聚集效应。例如超级云厂商的崛起带动了云产业链，促进了从上游云原生、芯片、模型等技术创新创业到下游各算力中心、服务商、应用的商业创新创业，再加上科创板、创业板、北交所、港股18C和18D等资本市场对于优质未盈利企业上市的扶持，促成了各种类型创业模式。

如今，这个模式正向具身智能、可控核聚变、生物制药等赛道复制。例如合肥依托核聚变大科学大装置，聚集了完整的上下游厂商，从上游新材料到下游整机等，产业链上涌现了一批创新创业公司，形成了完整的商业闭环，同时也聚集了不少相关投资机构扎堆找项目。而核聚变作为未来能源之一，也获得了云与AI大厂的极大关注与投资，AI的尽头是电力、电力的尽头是聚变，因此也可以把可控核聚变视为大AI产业链的扩展。

在另一个层面，还大量涌现OPC“一人公司”和“骆驼公司”。所谓“一人公司”即一个人驱动大量AI工具，完成过去需要一个团队才能完成的业务链条。在此基础上，李开复提出了“骆驼公司”：在AI时代，除了独角兽企业，将出现大量闭环周期短、易启动、生命力强的“骆驼公司”，“出海业务”是适合“一人公司”和“骆驼公司”的优先启动场景。根据亚马逊公司的《2026中国出口跨境电商发展趋势白皮书》，“一人+AI=跨境电商公司”已经成为现实。“一人公司”和“骆驼公司”利用AI工具，进行商业模式创新和创业，也是大AI商业的扩展。

整体而言：2026年对于科创市场是“猝不及防”的半年，是从“寒冬”向“早夏”甚至是“盛夏”的跳跃。绝大多数创投生态的参与者，还停留在“寒冬”的旧印象中，他们面临的最大风险是用旧框架理解新世界，从而错过机遇。超级AI周期，正在启动新一轮经济康波周期，带动各行各业的根本性变革，其中将爆发式涌现科技创业者和商业创业者。谁最先“醒来”，谁将最先抢占新时代的入场券。(文/宁川)