证券行业上半年经营数据出炉 传统业务与转型业务同步回暖

　　新华社北京9月8日电 《中国证券报》8日刊发文章《证券行业上半年经营数据出炉 传统业务与转型业务同步回暖》。文章称，近日，中国证券业协会发布了证券公司2026年上半年度经营数据。在市场交投持续活跃与资本市场改革红利释放的双重驱动下，行业整体盈利能力较前几年同期明显提升，传统经纪与信用业务明显修复，投资咨询、资产管理等转型业务加速成长，券商业绩增长驱动正趋于多元。与此同时，行业“强者恒强”格局持续深化，头部券商利润集中度进一步提升，中小券商突围难度加大。　　

（资料图片。新华社发）

上半年经营数据全面向好

　　中证协数据显示，150家证券公司2026年上半年度合计实现营业收入3298.10亿元，实现净利润1386.64亿元。

　　从各业务条线来看，代理买卖证券业务净收入（含交易单元席位租赁）达到1041.35亿元，证券承销与保荐业务净收入为161.31亿元，财务顾问业务净收入为23.90亿元，投资咨询业务净收入为50.96亿元，资产管理业务净收入为121.42亿元，利息净收入为405.13亿元，证券投资收益（含公允价值变动）为1130.97亿元。

　　与近年来同期数据相比，2026年上半年行业经营数据的全面向好态势尤为突出。回顾2023年上半年，证券行业实现营业收入2245.07亿元，实现净利润850.50亿元，其中自营业务以748.17亿元的收入首次超越经纪业务成为第一大收入来源。2024年上半年，在市场环境较为复杂的背景下，全行业实现营业收入2033.16亿元，实现净利润799.90亿元，行业业绩承压明显。2025年上半年，全行业实现营业收入2510.36亿元，实现净利润1122.80亿元。进入2026年，全行业仅上半年的净利润便已超越2023年全年的1378.33亿元，行业盈利能力明显增强。

　　资产规模方面，截至2026年6月30日，150家证券公司总资产为17.23万亿元，净资产为3.48万亿元，净资本为2.59万亿元，客户交易结算资金余额（含信用交易资金）为4.45万亿元，受托管理资金本金总额为10.23万亿元。与2023年末行业总资产11.83万亿元、净资产2.95万亿元、净资本2.18万亿元相比，行业资本实力实现了跨越式提升。

头部券商马太效应凸显

　　行业整体高增长的另一面，是头部券商与中小券商之间的差距。

　　Wind数据显示，2026年上半年，中信证券实现营业收入496.92亿元，实现净利润233.43亿元，同比增长69.60%；国泰海通证券实现营业收入471.63亿元，实现净利润202.6亿元，扣非后同比增长168.02%。仅中信证券与国泰海通证券两家头部机构的营收合计占全行业150家券商总营收的比例约为29%，净利润合计占比约为32%。营收排名前十的券商合计实现营收2481亿元，占全行业的75.23%；净利润排名前十的券商合计实现净利润1156亿元，占全行业的83.37%。这意味着，超过八成的行业净利润集中于前十家券商手中。

　　从具体业务条线来看，财富管理业务成为上半年驱动头部券商业绩增长的核心引擎之一。以广发证券为例，该公司2026年上半年实现证券经纪业务净收入60.30亿元，其中代销金融产品净收入达9.18亿元。这一趋势表明，头部券商正从传统的交易通道角色向综合财富管理平台加速转型。国泰海通证券的财富管理业务同样表现突出，上半年实现收入146.55亿元，同比增长49.97%。

　　投行业务方面，头部券商凭借项目储备优势实现强劲复苏。Wind数据显示，中信证券上半年证券承销业务实现收入29.14亿元，同比增长41.92%。国泰海通证券上半年投资银行业务收入为22.73亿元，同比增长61.15%。广发证券投行业务净收入为4.93亿元，其境外股权融资表现尤为亮眼，香港市场股权融资业务实现明显增长。中金公司上半年实现投资银行业务手续费净收入29.31亿元，其中A股IPO主承销金额205.05亿元；国际业务方面，中金公司作为保荐人主承销港股IPO项目27单，主承销规模57.35亿美元，服务中资企业全球IPO合计47单，融资规模201.20亿美元。

　　中金公司研究部非银金融及金融科技行业首席分析师姚泽宇认为，我国证券行业的成长受益于经济发展及资本市场改革，中资龙头券商有望在“十五五”期间加速向国际一流投行迈进、更好地服务中国式现代化的同时实现自身业务规模、专业能力及盈利质效的提升。

　　他还表示，监管政策强调扶优限劣，新兴业务对专业能力的要求不断提高，同时行业并购整合进程有所加快，这些因素将共同推动证券行业集中度进一步提升，综合化经营与差异化特色发展将同步推进。（完）