上海
上证报中国证券网讯（记者唐燕飞）9月8日，在2026年香港交易所中国机遇论坛上，港交所市场主管余学勤表示，互联互通机制发挥了连接内地与港股市场的重要作用。展望未来的三到五年，他认为互联互通机制正从交易连接迈向生态协同，发展重点将不再局限于“通”，而是要从“用”的角度去思考。
“互联互通机制设计之初，内地与香港监管机构可能主要思考解决‘怎么投’的问题，但现在针对市场‘怎么做配置’的需求，监管更多思考的是如何将长期资金留在中国市场。要实现这种配置，就不能只停留在‘通’的层面，而需要向更深层次迈进。”他说。
关于互联互通机制的未来方向，余学勤分享了港交所的思路。
一是丰富产品生态圈。“起初我们解决的是渠道打通的问题，现在则要思考如何提供更多不同类型的产品供给。”余学勤说，港交所科技100指数，就是一个全新的工具。这一指数能让境内外投资者跟踪中国优秀科技公司的发展。在大宗商品方面，港交所7月完成美元黄金期货优化升级并重启交易，该产品受到投资者热烈追捧，交易量屡创新高。港交所5年期离岸国债期货也于8月推出，众多海外资管机构积极参与。从股票到ETF、债券、利率衍生品，整个互联互通产品生态圈正在不断丰富。
二是优化市场机制。余学勤认为，除了大型项目，一些细微的机制优化同样重要。例如港交所近期推行了股票最低上落价位调整，并进行了交易、结算等方面的改革。这些举措旨在提升投资者的交易效率，降低交易成本。
三是加强与国际市场的连接。余学勤表示，港交所正积极与国际市场开展更多对接，把互联互通从沪深港通渠道，进一步延伸为连接全球资金、全球发行人与全球产品的网络。港交所已在新加坡、伦敦、纽约等地设立办事处，并向国际投资者讲解沪深港通、债券通、互换通及港股市场多元资产工具，降低海外机构“懂中国、投中国”的接入门槛。
与此同时，港交所目前认可的海外交易所名单不断扩展，许多海外公司可借助第二上市、双重主要上市进入港股市场，再通过对接国际资本实现全球化布局。此外，依托LME全球网络和香港离岸人民币业务优势，港交所把有色金属、国债期货、利率及外汇衍生品作为连接国际资管机构的重要工具，为投资中国债券的海外资金提供套期保值和资产配置支持。
“我们的目标是让互联互通机制不仅是内地与香港的桥梁，也成为亚洲资本与全球市场双向循环的重要制度。”余学勤说。
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