普冉股份获机构调研，包括华西证券、华创电子、中泰电子、华泰柏瑞、华夏基金等36家机构

2026年9月8日，普冉股份披露接待调研公告，公司于8月20日至8月31日接待华西证券、华创电子、中泰电子、华泰柏瑞、华夏基金等36家机构调研。

公告显示，普冉股份参与本次接待的人员包括IR 张子怡。

调研方式为路演活动,其他，接待地点为公司现场接待、反路演、策略会。

调研详情
一、公司近况更新

公司就2026年上半年业绩情况做简要分享，对各条产品线近况及市场量价情况做汇报更新。

二、投资者交流环节

1、公司2026年上半年业绩高增长的主要驱动因素有哪些？

本期业绩增长是行业景气上行与公司三大战略条线共振的结果。受益于全球AI算力建设，存储芯片市场供给格局变化，通用存储芯片产品价格呈上行趋势。公司把握导入窗口和契机，加大市场拓展力度，同时根据客户需求及时进行技术和产品创新，持续丰富和优化产品品类和结构。同时，公司在在立足于存储芯片领域的基础上，实施基于先进工艺和存储器优势的“存储+”战略，积极拓展通用微控制器和存储结合模拟的全新产品线。还通过外延并购的方式，成功纳入SkyHighMemory，完善公司第三条战略路线“存储X”，进一步强化公司在存储领域的技术实力和市场竞争力。谢谢！

2、请介绍SHM上半年对公司收入与利润的具体贡献情况以及可持续性。

SHM纳入合并范围，使公司报告期的营业收入和利润较去年同期产生大幅的增长，分别贡献营业收入约23.46亿元、归属于母公司所有者的净利润约5.08亿元、归属于母公司所有者的扣非后母公司净利润约5.08亿元。此次并购不仅为公司带来直接显著的规模增长，更为在全球存储市场的深度拓展与长远发展奠定了坚实基础。SHM在算法开发、存储芯片测试方案等方面的核心竞争力，与公司核心的业务形成协同效应，极大地丰富了公司的产品线，进一步强化了公司在存储器芯片领域的技术实力与市场竞争力。未来，公司在以上产品线领域具备持续向更高性能、更广容量范围产品演进的研发与量产潜力，有助于不断丰富产品组合，满足多元化市场需求。谢谢！

3、请问毛利率提升的主要驱动因素是什么，如何看待毛利率水平的可持续性？

2026年上半年，由于市场供需变化导致价格上涨，公司产品毛利率较上年同期有所上升，同时SHM的产品为中高端应用的高性能2DNAND及衍生存储器，售价及毛利均有较大提升，带动公司整体毛利率水平呈现明显上升趋势。未来，公司将通过工艺迭代、产品结构优化与高端客户拓展持续巩固盈利能力。谢谢！

4、请介绍MCU与VCMDriver两大业务的进展情况。

MCU业务方面，截至2026年上半年，公司MCU产品总出货量已突破33亿颗，成功量产基于M0+和M4内核的五大产品系列、超三百款MCU产品，形成高质量、高可靠性、高性价比通用产品矩阵，实现了市场的快速获取。VCMDriver业务方面，公司目前多款开环的音圈马达驱动芯片产品均已量产出货，成功导入多家品牌手机客户，市场份额显著提升。第二代分离式OIS芯片及面向主摄长焦及潜望镜头的新一代OIS（光学防抖音圈马达驱动）芯片均实现大批量量产。此外，公司推出首款闭环驱动芯片，可满足大行程应用需求，适配折叠屏、潜望式摄像头等高端应用场景。谢谢！

5、请介绍公司大容量NORFlash导入PC、服务器等高端市场的进度。

2026年上半年，由于市场对存储需求的大幅提升，公司256Mbit~1Gbit大容量NORFlash已加速导入PC、服务器等大客户，后续将推广和应用于智能音频/音响、传统/AI服务器、新能源车智能驾驶、ADAS系统、中央域控等场景，为公司在存储器市场打开新的成长空间。未来，公司将继续通过工艺研发和设计创新实现产品完备化，实现公司在大容量市场的快速导入，持续提升公司在NORFlash领域的市场占有率。谢谢！

6、请问AI算力基础设施建设与AI终端智能化升级，对公司各产品线带来了哪些具体的需求拉动？

面向AI服务器与数据中心，目前，公司256Mbit~1Gbit大容量NORFlash已加速导入PC、服务器等大客户，超大容量EEPROM2Mbit产品批量用于高速宽带通信和数据中心；面向边缘AI，公司大容量NORFlash和2DNAND产品正重点拓展至5G通信基站、汽车智能座舱与车载控制单元、工业自动化控制器以及边缘AI设备等新兴市场；面向AIoT端侧，“AI+”浪潮涌现为公司众多系列的通用产品提供新型需求，为各类AIoT端侧应用客户提供满足其存储需求的产品。公司将持续把握AI算力建设与终端智能化带来的结构性需求，依托三大战略条线的完整产品组合，推进相关场景的客户导入与产品迭代。谢谢！

7、DDR5内存模组渗透率提升，公司如何看待SPD及TS产品的应用前景？

公司SPD及TS产品具有高可靠性特点，能够满足相关应用场景对数据保存的较高要求，主要配套新一代DDR5内存条，应用于计算机和服务器内存条。2026年上半年，公司SPD及TS产品稳步进行市场拓展，已经完成了多家客户的批量出货，重点大客户的已经完成验证，且量产出货。随着DDR5内存模组渗透率持续提升，SPD及TS作为内存条的关键配套芯片，其市场需求有望同步增长，公司将持续推进客户拓展与量产交付。谢谢！

8、结合当前行业供需格局，公司如何看待下半年产品价格趋势？

本轮存储超级周期主要由AI驱动，随着大模型从训练走向推理和AI智能体应用的不断涌现，AI基础设施产生海量数据存储与高速访问需求。国际头部IDM存储大厂优先将产能、扩产资源及先进工艺布局投向市场空间更广、技术壁垒更高的高端存储产品，大幅挤压了通用消费级内存及其他存储产品线的产能供给。受到供给和需求双向挤压的作用，本轮存储产品量价齐升。

公司将持续关注行业供需格局变化，依托工艺迭代保持性价比优势，通过大容量NORFlash、车规及工控产品、高端客户及产品等结构升级夯实盈利基础。谢谢！

9、请问存货规模增长的主要原因是什么？

2026年上半年，为匹配收入规模的高速增长，并应对存储芯片市场旺盛的需求，保障供应链安全及交付效率，公司战略性加大备货力度，存货库存同步提升。公司将持续根据市场供需与价格变化，动态优化备货节奏与库存结构。谢谢！

本文根据交易所公告整理，仅供参考，不构成投资建议。

本文源自：市场资讯

作者：察微