半年报观察｜任富佳带领下，厨电龙头的AI探索之路

厨电行业已经告别地产红利驱动的扩张时代，行业整体步入存量调整阶段。奥维云网相关统计显示，行业零售规模出现回落，增长逻辑由规模扩张转向价值提升。在此大背景下，8月27日老板电器发布2026年半年度报告，一边守住传统品类的经营底盘，一边持续加码AI厨电赛道，这份财报也成为观察传统厨电企业转型的重要样本。在企业战略制定上，董事长兼总裁任富佳坚持夯实主业底盘同时布局长期技术，不追逐短期流量，推动企业从硬件制造向烹饪服务方向探索。

存量周期，基本盘与股东回报的现实答卷

半年报数据显示，老板电器上半年实现营业收入39.72亿元，归母净利润5.78亿元，产品毛利率维持在50%以上，其中燃气灶毛利率提升至57.27%。在行业大盘走弱环境下，核心厨电品类保持市场韧性，成为企业抵御周期波动的基础。

企业同时推出分红预案，拟每10股派发现金红利5元（含税），预计年内现金分红合计达到9.45亿元。在需要持续投入研发的阶段依旧维持分红力度，兼顾技术投入与股东回报。西南证券的研究观点提及，企业龙头地位稳固，重视股东回报；嘉世咨询则分析，伴随新国标落地，厨电行业或将迎来 “减量增额” 的发展阶段，存量换新与技术驱动将成为后续增长来源。

对于行业变化有着清晰判断的还有任富佳，存量市场之中，单纯依靠新房成交拉动销售的模式已经难以为继，企业需要重新思考经营的底层逻辑。稳固的基本盘并非固守旧路径，而是为新技术、新业务储备现金流土壤，这也是企业敢于持续投AI相关研发的重要前提。

AI厨电提速，从技术构想走向规模化落地

在扎实的主业底座之上，AI烹饪正在成为企业面向未来的业务方向。报告期内，老板电器AI厨电零售销售额同比增长53%，在整体厨电销售收入当中占比提升至24%。AI厨电具备更高的客单价，即便定价高于传统品类，依旧收获市场接纳，带动整体盈利结构优化。

家电产业演进的方向，也在任富佳的公开表达当中有所体现，家电行业未来会朝着智能体、机器人化方向发展，厨电行业应当跳出依托新房带动交易的旧逻辑，转而以烹饪作为纽带，搭建和消费者长期稳定的连接。这套思路，也落实到企业整体业务布局当中。

业务是否真正跑通，不只看销售数字，也要看用户实际使用行为。食神APP及小程序累计服务用户超800万，月均使用人数突破6.5万，同比增长约12.66倍；上半年模型调用Token总消耗量达38.8亿，同比增长77倍。调用规模持续走高，说明AI烹饪不再只是尝鲜体验，逐步融入普通家庭的厨房日常，产品落地、用户使用、规模销售的商业闭环正在逐步成型。

为推进技术研发落地，老板电器追加2亿元建设烹饪智能体研究院，和AI未来厨房研究院共同搭建完整研发体系。研发资源持续向AI板块倾斜；在职技术人员总数接近千名，AI及智能关联岗位人员约180人，较上年同期增长约47%。专利储备同样持续扩充，上半年新增有效专利561件，其中有效发明专利171件，同比增长37.9%。

老板电器早在2016年就着手搭建内部数据采集中心，系统性推动烹饪过程数字化工作。目前企业已经收录5000+烹饪曲线，积累来自5000万家庭的真实厨房使用数据。过去一年，食神AI烹饪智能体在高级中式烹调师、注册营养师的基础上，又考取了高级西式面点师和健康管理师资格；企业还发布《烹饪史纲》，梳理150万年烹饪与文明演进的关系，从技术、文化两个维度沉淀垂直行业认知。企业入选国家首批高质量数据集建设试点，拿到7张数据产权登记证书，把中餐经验化的烹饪技艺转化成可训练的数据资产。

新一届董事会选举完成之后，整体呈现年轻化、专业化、科技化的人员结构特征。老板电器董事、副总裁，技术及产品体系负责人周海昕进入董事会，还引入了浙江大学人工智能理论与系统研究所副所长郑小林，从顶层治理为AI长期研发提供专业支撑。

重构经营逻辑，存量制造企业的转型思考

当AI技术渗透厨房场景，行业的竞争逻辑也随之发生变化。过往行业竞争大多聚焦硬件参数比拼，而智能时代，数据沉淀、模型能力、设备协同、用户长期服务开始成为新的竞争维度。

企业经营层面讲究平衡短期现实与长期布局，这也是任富佳一贯的经营思路。传统业务作为“压舱石”稳住经营底盘，AI烹饪作为“新引擎”开拓增量，二者并非对立关系。厨房已经不再只是单纯的加工空间，正在向着可以感知、决策、协同作业的智能场景转变。硬件不再是交易的终点，而是服务用户烹饪全流程的入口。

当然也要客观看待，AI厨电赛道依旧处在发展阶段。技术迭代、用户习惯培育、场景持续适配，都还需要更长时间的市场检验。把AI能力转化成可持续的商业成果，仍是老板电器需要持续作答的课题。

结语

厨电行业处在新旧增长逻辑切换的节点，很多制造企业都在寻找存量突围的路径。老板电器这份半年报提供了一个观察样本：守住主业经营底盘，依靠分红维护股东权益，持续把资源投入垂直AI技术，尝试重构企业和用户之间的关系。

从硬件售卖走向围绕烹饪的长期服务，这条路没有现成模板。依托多年厨房行业沉淀，管理团队在存量市场中，一点点打磨AI烹饪的真实落地能力，这套由任富佳主导推进的路径，最终能释放多大价值，仍需要交给后续市场与时间来验证。