九连涨！LPG出厂价突破7100元，全国多地瓶装气零售价密集上调

2026年9月以来，国内液化石油气市场迎来一轮罕见的连续上涨行情。截至9月8日，液化气基准价报7100元/吨，较9月初的6462.50元/吨上涨9.86%。从8月末算起，LPG出厂价格已实现九连涨，价格重心全面突破七千元大关。期货市场同步走强，大商所LPG主力合约9月4日报6531元/吨，较前一周上涨772元/吨，涨幅达13.40%；9月7日夜间收盘LPG涨超2%；9月8日早盘LPG再度涨近2%。

本轮九连涨究竟是短期脉冲还是趋势性上行？其背后的驱动逻辑与潜在风险值得深入剖析。

一、价格全景：从全国到区域的全线上涨

本轮上涨呈现普涨、快涨、共振上涨三大特征。

从全国层面看，9月3日当周国内液化气全国基准价升至6314元/吨，周涨3.42%；9月7日民用气均价已升至6707元/吨；9月8日基准价进一步攀升至7100元/吨。

区域价格方面，涨势全面扩散：

地区

9月4日价格

9月7日价格

涨幅

东北

6250元/吨

6515元/吨

+4.24%

华北

6608元/吨

6804元/吨

+2.97%

华东

6731元/吨

6940元/吨

+3.11%

华南是此轮上涨的领涨区域，9月7日国产气成交均价7080元/吨（单日涨210元），进口气均价7460元/吨（单日涨305元）。山东市场涨势尤为猛烈，民用气从9月1日的6430元/吨飙升至9月7日的7200元/吨，一周涨幅高达11.98%；正丁烷涨12.91%至7260元/吨。华中地区同样创出新高，湖南民用气报7500元/吨。华北民用气基准价6804元/吨，单日涨96元。

二、核心驱动：三重力量共振推涨
（一）国际地缘：霍尔木兹海峡封锁“掐住”供应命脉

本轮上涨最核心的驱动力来自中东地缘政治危机。

美伊军事冲突持续升级，霍尔木兹海峡自2026年上半年起维持封锁状态。波斯湾地区LPG供应持续受阻。参考船期数据，中东8月LPG发货量预计仅157万吨，环比减少33万吨，同比大幅下降252万吨；其中伊朗8月发货量预计40万吨，环比减少5万吨，同比下降47万吨。

海峡封锁不仅直接削减了中东LPG出口量，还推高了全球LPG市场的风险溢价。8月份地缘政治风险溢价已是推升液化气期货价格的核心因素——美伊谈判陷入僵局，海峡通航恢复仍无明确信号。进入9月，美伊双方再现低强度军事冲突，供应风险担忧持续难以消除。

（二）进口成本：CP上调+到岸价飙升“抬升”价格底线

供应收紧直接反映在进口成本上。

9月沙特CP（合同价格）：丙烷625美元/吨（环比+5美元），丁烷660美元/吨（环比+20美元）。折合人民币到岸成本分别约为6239元/吨和6575元/吨。而10月CP预期已进一步攀升至丙烷645美元/吨、丁烷680美元/吨。

到岸价格的上涨更为惊人：9月下半月中国华东冷冻货到岸价丙烷908美元/吨，折合人民币6780元/吨；丁烷943美元/吨，折合人民币7042元/吨。10月上半月进一步涨至丙烷913美元/吨、丁烷948美元/吨。

进口成本强势上行，对内盘形成强劲的成本支撑。

（三）国内供需：偏紧格局“加持”涨势

国际供应受阻的同时，国内供需基本面同样偏紧。

供应端，尽管9月3日当周国内商品量49.32万吨（环比+3.27%），但进口到港量75.37万吨，港口库存增至251.61万吨（+3.57%），生产企业库存反而降至18.80%（-1.51个百分点）。山东市场进口端缺货局面仍存，本月整体到港量偏低，难以有效补充国内资源缺口。

需求端，下游化工需求表现稳固。PDH开工率维持在74.1%的年内高位区间；烯烃深加工开工率47.19%，烷基化40.48%，MTBE 60.54%。山东丁烷下游深加工行业开工率回升至八成以上，民用气、丁烷资源需求量攀升至年内高位。此外，随着“金九”燃烧旺季临近及中秋、国庆双节补库需求释放，市场看涨情绪持续升温。

库存与产销方面，样本企业产销率达103%（环比+2个百分点），去库与旺销形成良性循环。

三、终端传导：瓶装气零售价密集上调

上游出厂价的九连涨正快速向终端传导。全国各地瓶装液化气零售价格密集上调：

湖北黄石：9月5日，14公斤装液化气每瓶从130元上调至135元；9月8日起，每瓶再上调5元。

湖北武穴：自2026年9月8日0时起，液化石油气销售价格调整为135元/12公斤。

湖北大冶：自2026年9月8日起，大冶市主城区13公斤装瓶装液化气零售价调整，民用液化气上调至130元/瓶；商用优能气上调至135元/瓶。

湖北荆门：2026年9月8日零时起，15KG液化气每瓶价格上调为127元。

湖南隆回：从2026年9月8日起，民用液化气销售价格13kg调至145元/瓶。

江苏泰州：9月5日起，YSP-35.5型瓶装气零售价调至154-155元/瓶。

江西九江：2026年09月06日起，对13kg液化石油气市场挂牌价上调至135元/瓶。

江西萍乡：自2026年9月8日00:00起，瓶装液化气执行新售价：13.5公斤：145/瓶；工业用液化石油气：在原有价格基础上上调0.4元/公斤。

广东韶关：从2026年9月8日起，13.5KG液化气每瓶上调9元，调整后价格为149元/瓶。

广东信宜：短短几天两次涨价，9月2日上调5元，9月7日再上调5元。

广东开平：从2026年9月8日起，调整瓶装液化石油气销售价格，YSP118型 瓶装液化石油气：统一调整为498元/瓶，YSP35.5型瓶装液化石油气：统一调整为149元/瓶，YSP12型瓶装液化石油气：统一调整为59元/瓶。

广西玉林：2026年9月7日 24:00起，对液化气单价进行上调。

广西桂林：2026年9月6日零时起，上调瓶装液化气零售价格，4KG液化气：60元/瓶，12KG液化气：145元/瓶，42KG液化气：510元/瓶。

广西全州：于2026年09月06日00时起，对12kg液化石油气市场挂牌价上调至140元/瓶，对4.5kg液化石油气市场挂牌价上调至58元/瓶。

重庆长寿：9月5日起13公斤装调至135元（含配送）。

浙江兰溪、湖州：9月5日监测显示瓶装气价格已达135-141元/瓶。

江苏镇江：9月5日民用议价14.5公斤装达150元/罐。

河北东光：自 2026年9月8日 起，对瓶装液化气价格进行如下调整：YSP35.5/YSP23.9规格液化气：每瓶上调5元。

有业内人士分析，近一个月国际油价震荡波动，向下传导至国内炼化环节后，液化气出厂价每吨累计上涨超千元，成本压力正逐步传递到终端。

终端价格的快速上涨已引发民生关切。9月4日，湖南桑植县住建局联合发改局、市场监管局召开瓶装液化气价格问题见面会，回应群众反映的价格偏高诉求——这从侧面印证了本轮涨价对普通消费者的实际冲击。

四、后市展望：高位运行中的风险与制约

短期来看，支撑LPG价格上行的核心逻辑尚未逆转。

利多因素依然存在：中东紧张态势延续，霍尔木兹海峡通航量维持低位，发货量短期难以恢复；美国出口受巴拿马运河拥堵和高运费制约，绕行导致实际供应效率降低；在运费显著回落前，亚洲市场需要保持相对高溢价来吸引美国套利船货以填补中东供应缺口；亚太化工需求表现稳固。

但制约与风险同样不容忽视：

第一，价格已处历史高位。数据显示，液化气60日、3个月、1年周期价格均处于高位，对应5档位置的第5档，继续大涨空间有限。中泰期货也提示需警惕地缘溢价回吐与高价负反馈带来的震荡风险。

第二，上下游涨价失衡已现隐忧。山东市场原料涨幅（11.98%-12.91%）远超下游产品（MTBE仅涨2.27%，顺酐仅涨4.13%），深加工企业盈利空间大幅收窄，生产经营压力加大。若下游盈利持续承压，可能引发部分装置停工避险。

第三，国内供应存在增量预期。9月中旬山东弘润石化、无棣鑫岳装置预计陆续复工复产，国产液化气供应量将迎来提升。同时，高价将刺激进口货源补充预期升温。

第四，地缘政治存在不确定性。南华期货指出，地缘溢价见顶回吐是当前盘面主线，方向裁决权在事件端而非供需慢变量。若美伊局势出现缓和信号，当前较高的地缘风险溢价可能快速释放。

五、结语

本轮LPG九连涨，本质上是地缘政治冲击下的供给侧危机传导至中国市场的典型缩影。霍尔木兹海峡封锁这一“黑天鹅”事件，叠加巴拿马运河拥堵这一“灰犀牛”因素，共同掐住了全球LPG供应链的两条大动脉。而中国作为全球最大的LPG进口国，在这种双重供应冲击下几乎没有缓冲余地——进口成本飙升、国内供需偏紧、终端价格传导，九连涨是这一链条的必然结果。

短期看，在“成本强、供应紧、需求增、库存降”的多重利多因素共振下，LPG价格大概率维持偏强运行。但中长期走势取决于两个核心变量：霍尔木兹海峡何时恢复通航，以及高价是否触发下游需求的负反馈。前者决定地缘溢价能否回吐，后者决定涨价能否持续。

对于行业参与者而言，当前的市场既是一次考验——高成本对下游利润的持续挤压；也是一次警示——过度依赖单一进口通道的结构性脆弱性，值得深刻反思。

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