北京
来源：市场资讯
（来源：广发期货）
【原料及现货】截至9月7日，杯胶72.50（+1.00）泰铢/千克，胶乳78.50（0）泰铢/千克，云南胶水17200（+200）元/吨，海南国营胶水18300（+200）元/吨，青岛保税区泰标2430（+70）美元/吨，泰混181500（+450）元/吨。
【轮胎开工率及库存】截止到9月3日，中国半钢轮胎样本企业产能利用率为64.42%，环比-0.88个百分点，同比-2.50个百分点。本周半钢轮胎样本企业产能利用率小幅走低，周期内部分样本企业检修，拖累样本企业产能利用率下行。中国全钢轮胎样本企业产能利用率为65.03%，环比-0.05个百分点，同比+4.29个百分点。周内全钢轮胎多数企业装置维持灵活控产状态，产能利用率小幅波动为主。山东轮胎样本企业成品库存环比下降。截至9月3日，半钢胎样本企业平均库存周转天数在44.23天，环比-2.04天，同比-1.91天；全钢胎样本企业平均库存周转天数在37.61天，环比-2.28天，同比-1.61天。
【资讯】ANRPC最新发布的2026年7月报告预测，7月全球天胶产量料降5.2%至132.1万吨，较上月增加6.3%；天胶消费量料增0.8%至129.7万吨，较上月增加0.3%。前7个月，全球天胶累计产量料降2.3%至742.6万吨，累计消费量料降1.6%至875.9万吨。2026年全球天胶产量料同比增加2.1%至1527.9万吨。其中，泰国增1.4%、印尼降0.8%、中国增2.9%、印度增4.4%、越南降4.2%、马来西亚增6.9%、柬埔寨增2.9%、缅甸增1.1%、斯里兰卡增12.4%、成员国外其他国家增5.7%。2026年全球天胶消费量料同比增加0.4%至1535.6万吨。其中，中国增1.2%、印度增0.2%、泰国降3.5%、印尼增1%、马来西亚增8.2%、越南降5.7%、斯里兰卡降5.1%、柬埔寨增7.5%、菲律宾增13.8%、成员国外其他国家降0.1%。
【逻辑】供应方面，国内外产区原料价格呈现同步上涨，天胶成本端支撑较强。需求方面，上周检修企业多按计划复工复产，装置生产逐步恢复中，恢复情况存一定差异，多根据自身订单情况，灵活调整，部分全钢胎企业因中旬外贸订单存涨价预期，目前集中排产外贸订单为主，另有部分半钢胎企业整体订单不足，控产现象延续，整体来看开工呈现恢复性提升状态。综上，关注9-10月份原料上量情况，若原料增量明显则有回调空间，考虑到今年强厄尔尼诺气候对产量的影响，回调布局多单思路。
【操作建议】关注厄尔尼诺情况，回调布局多单思路
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