跟《牛来》坐一桌的《后西游记》，如何撬动百亿市值？

文 | 镜象娱乐，作者丨栗子酒

近日，AI长剧《后西游记》登陆湖南卫视黄金档，瞬间引爆资本圈，与之关联的芒果超媒随后拉出两个20厘米涨停板，此后公司股价波动上涨，截至9月7日，芒果超媒近几个交易日累计涨幅已经超过50%，相应市值一度暴涨超132亿。

不止如此，由《后西游记》引发的资本热潮迅速扩散，欢瑞世纪、华策影视、中文在线等多个传媒股集体跟涨。

值得关注的是，其间引发的讨论很少提及《后西游记》本身的内容，所有焦点几乎都集中在跑通的产业链、工业化流程和资本市场，“魔幻”程度不亚于电影行业前不久跑出的《牛来》，只是围绕《牛来》的声音更多是玩梗，而“猴来”切切实实地带来了新的机会和可能性。

《后西游记》从0到1，资本认的是AI长剧工业化的可行性

酷云数据显示，《后西游记》首播便拿下同时段省级卫视收视第一，并在全平台累计产出66个热搜。同时在网端，《后西游记》上线四天累计播放破亿。

然而，这一走向并未持续太久，且在口碑层面，《后西游记》的表现并不算好。原因也很明显，相比于相对成熟的AI短剧，《后西游记》缺少强剧情和抓人眼球的高频反转。同时，作为一部长剧，AI本身在视效上的优势缺少逻辑串联，有滥用嫌疑，本质上并未摆脱长剧常被诟病的注水问题。

但资本市场的走向并未受此影响，强烈的反差意味着，资本看好的并不是《后西游记》，而是AI长剧工业化终于跑通的事实。

最直观的就是《后西游记》完全由AI制作，并顺利上星，相当于从立项、剧本、到创作、审核、播出，把整个AI长剧落地所涉及的工业流程完整跑了一遍，完成了一次技术验证，向市场证明，在技术层面已经不存在能够卡死AI长剧落地的根本性障碍。从这个角度来说，《后西游记》好不好看并不重要，重要的是行业实现了从0到1的突破。

除此之外，《后西游记》身上的buff还有“边审边播”，它是“广电21条”发布后，全国首部落实“边审边播”政策的剧集。

从创作层面来说，AI内容的特点是边际成本和返工成本高，即做得越精细、改动越多，消耗成本就越高。这一特点使AI长剧天然适配“边审边播”，《后西游记》制作方也表示，后续会根据弹幕调整剧情，体现出“边审边播”的优势和市场化走向。

在此基础上，对真人长剧来说，AI长剧探路“边审边播”同样有参考价值。因为在眼下，让真人长剧直接转向“边审边播”模式基本不现实，意味着真人剧创作需要从创作、艺人经纪、商业模式等多个层面打破重建。而AI长剧的试错成本相对更低，如果能跑出新的商业机会，可能会加速真人长剧向“边审边播”转变，这也是AI长剧上星带来的另一可能性。

而从工业化流程到“边审边播”模式，都在反复验证，资本市场的这一轮暴涨，几乎没有一分钱来自《后西游记》的热度、口碑、商业价值，真正让资本买单的，是多重行业性突破在《后西游记》身上的集中兑现。

单集成本90万，广电集体押注AIGC

事实上，《后西游记》并不是第一部上星的AI剧。

早在今年春节期间，浙江卫视便播出AI微短剧《中国传说·白蛇》，不仅同时段收视率位居全国第二，本地收视份额更一度冲破22%；东方卫视也曾播出AI微短剧《探宝上博·百物看中国——因AI而生》；此外，今年7月，AI全流程制作的非遗题材中剧《桃花潭记》登上安徽卫视，该剧的出品方中还出现了央视频……

在这个过程中，广电在AI内容上的探索越来越积极，且呈现出不可逆的趋势。

去年7月，国家文化大数据体系华南枢纽——中国广电文化大数据中心韶关基地正式开工，预计总投资37亿元，建成后可承载大湾区70%的广播电视级实时渲染需求；今年2月，央视总台发布“央视听媒体大模型2.0”，据悉，平台已拥有90多个智能体，并在总台内部提供2000多个账号供节目中心使用。

后来，随着AI技术迅速迭代，广电相关投入进一步聚焦到AI内容生产。如青岛广电、贵州广电、四川广电等均与火山引擎达成合作，涉及AIGC、智能体、短剧/漫剧创作等。其中，四川广电已经建成AIGC生产平台，Token采购量达千万量级。甚至，跑得更快的平台已经开始对外销售算力，如江苏广电于今年5月上线“视界·智枢”AI生态平台，除了推动自身的数字化转型之外，还面向政府和企业客户，提供合规、安全的一站式AI算力与应用服务。

由此不难看出，从搭建数字底座，到扩大算力采购、布局相关内容，AI内容在传统广电的渗透大概率会持续提升。出现这样的走向，除了传统广电应对行业转型风险之外，更直接的原因还在寻求实质降本方案。

从行业发展来看，传统广电的剧集采购能力收缩已是不争的事实，除了央视和头部的一线卫视之外，多数卫视的黄金档已经很久不播最新的剧集，而AI内容在压缩成本上呈现出极大潜力。

《后西游记》播出后，芒果超媒董事长蔡怀军表示：该剧总成本约为同类S级真人剧的几分之一；30集、单集40分钟的体量，从策划到上线，时间较传统三维动画压缩了70%。另据导演李东珅透露：该剧单集成本约90万元，每分钟成本约2万到3万元，不到传统动画剧集制作成本的十分之一。

相比于动辄数千万乃至上亿的版权费，AI内容创作带来的极致降本，或将在一定程度上改善传统广电的被动局面。另外从行业的整体走向看，包括华策影视、欢瑞世纪等在内的头部影视公司，都在着力布局AI内容，而当更多影视公司转向AI剧集，传统广电也需要提前搭建好能够承接相应内容的“舞台”。

上星≠赚钱，双端发行的商业路径还需验证

但有一点必须强调的是，《后西游记》目前的表现，只验证了AI能做出可以上星的长剧，并没有验证AI长剧已经赚钱。当前最大的冲突在于，AI长剧并不完全适配传统真人剧的商业模式。

在过去，广电的一大收入来源是拿着买来的剧集去招商。而广告招商需要"前置确定性"，即广告主从阵容、制作、IP等维度，提前评估一部剧的爆发潜力，由此决定是否买单。但AI长剧的核心卖点是"后置灵活性"，即更灵活的创作和排播。更重要的是，目前的AI长剧还没有阵容、制作等方面的明显优势，再加上“边审边播”模式下，剧集整体曝光周期缩短，这些都将导致广告入场时间后移。

因此，电视端传统的商业模式是否能延续，需要打个问号，不过好在网端已经积累了不少AI内容变现的经验。资本市场此次卡在《后西游记》上线的节点爆发，也是因为该剧不仅上星湖南卫视，还同步上线芒果TV，双端发行让市场看到了更多机会。

其中可以肯定的是，AI长剧会在极短的时间内，于技术和内容层面优化升级，交出让市场眼前一亮的作品。这一点已经在短剧和AI长片市场得到验证，伴随而来的就是相关内容的商业路径迅速完善。

比如今年以来，AI漫剧的爆发程度远超想象，拟真人短剧也在原有的基础上，开始造星。前不久，《被裁掉的女孩》主演方桃子，已经登上《时尚COSMO》旗下栏目的电子刊封面，AI演员的商业化路径同步进入探索期。

另一边，爱奇艺、腾讯视频、优酷等视频平台都在着力布局AI长内容。其中，爱奇艺与长信传媒合作的《灵魂摆渡》“浮生梦”系列，累计分账金额已经突破600万。AI长剧方面也有储备内容，如腾讯视频的一部十多集的AI剧集已在孵化中。

除此之外，新玩家更是积极入场。8月26日，字节跳动旗下的即梦AI推出影视内容厂牌“即梦片场”，面向电影、剧集项目开放征集，入选项目将获得算力、技术、资金及行业资源支持。上海美术电影制片厂、艺画开天、欢娱影视等都是首批合作伙伴，其中，欢娱影视已经发布《颠倒梦想》《美人》《坏血》三部AI剧集概念片。

由此可见，行业更多资源已经开始向AI长剧集中。如今，《后西游记》的播出，从创作到发行，完成了一次工业化全流程的技术验证，随着技术障碍进一步扫除，AI长剧的爆发期或已为时不远了。