雍禾医疗任剑：迎接行业转折期，用效率与价值重构毛发医疗增长逻辑

从互联网教育跨界进入消费医疗领域，雍禾医疗首席增长官（CGO）任剑始终在用互联网行业的效率思维与用户视角，拆解毛发医疗行业增长的底层逻辑。

在他看来，消费医疗的本质是“信任”，而长期竞争力的核心是“效率”，这两个关键词，恰恰是当下毛发医疗行业穿越流量红利消退周期的核心答案。

近日雍禾医疗披露的2026年中期业绩，印证了这一转型思路的可行性：营收保持双位数增长的同时，净利润同比大增170.9%，盈利规模已超过2025年全年；毛利率攀升至69%，盈利质量持续优化。

雍禾植发北京总院

任剑将未来三年定义为植发行业的“重大拐点”：“植发行业会由过去的功能性属性转向医美性属性。任何一家植发公司，如果未来植发收入结构中30%是功能性、70%是医美型，运营健康度才会更好。”

而雍禾正在用自身的实践，为这场行业变革趟出可行路径。

跨界思维重塑增长底盘

雍禾医疗首席增长官（CGO）任剑

在任剑看来，互联网教育与消费医疗最大的差异，在于业务属性的本质不同。

互联网教育是纯线上模式，获客、服务、履约全链路在线完成；而消费医疗是典型的线上到线下（O2O）模式，获客在线上，但服务履约在线下，业务价值链更长、环节更多，对应的转化损耗与运营复杂度也更高。叠加消费医疗本身的重资产扩张属性，行业对运营效率的要求，其实要高于纯线上行业。

但两个赛道也有最核心的共通点，“不管是教育还是医疗，用户决策的核心都是信任，这是破局的根本。”任剑表示，加入雍禾之后，所有运营调整的起点，都是围绕如何建立用户信任展开。

他进一步指出，建立信任第一是锚定“好医生一人一案”的品牌价值观。雍禾拥有行业规模领先的医师与医疗团队，坚持个性化诊断与治疗，让用户获得匹配自身情况的医疗方案与术后效果，用医疗本质建立信任。

第二是推进收费模式透明化建设。在行业普遍采用毛囊单位计价的背景下，雍禾率先推出“一口价”模式，提升收费透明度，帮助消费者更清晰地了解整体治疗费用。

第三是回归医疗属性。雍禾建立完善的医生分级培训与考核体系，用户到院后，医护团队核心沟通的是病情、疗效与方案，而非强推销式的销售话术，让消费医疗回归医疗本源。

对于行业普遍关注的合规问题，任剑表示，合规不是经营约束，而是企业构建信任的护城河。作为上市公司，合规经营是底线要求，更会外化到品牌价值观与业务流程中，用户能够直观感受到。短期看合规会抬高盈利门槛，但长期坚持下来，将会沉淀为企业的核心竞争力。这也是今年行业合规收紧背景下，雍禾反而能保持稳健盈利的重要原因。

财报显示，雍禾今年上半年实现营收9.81亿元，同比增长13.8%；净利润7550万元，同比大增170.9%，这一数字已超过2025年全年7360万元的净利润规模。这也是雍禾医疗继2025年实现全年扭亏为盈后，延续的又一轮营收与净利双增周期。

任剑表示，从亏到盈再到持续盈利，是全业务链路完整系统化提升，而非局部优化。具体路径有三层：

首先，在商业模式层面，不再盲目追求门店扩张速度，雍禾从2024年开始调整资产扩张与收入规模的匹配关系，从源头控制低效投入。

其次，在业务模式层面，搭建“品牌-内容-流量”三位一体营销体系，品牌解决信任问题，内容营销消除行业信息差，流量端只承担“临门一脚”的转化职能，大幅提升流量使用效率。

此外，在治理模式层面，推行独立增加值考核体系，将广告投放、网销、院部等全链路团队拆解，以各环节的独立增加值为核心考核指标，解决过去权责交叉、结果导向模糊带来的效率损耗。

这套组合拳的效果正在兑现，公司销售毛利率从2024年上半年的58.81%持续上升至今年上半年的69.03%，也让盈利增长的速度远超营收增速。

需求升级引爆美学赛道

真正让任剑意识到行业深层变化的，是身边一个细微却强烈的趋势。“去年我身边想要植发的朋友，十个里只有一两个是女性；今年才过了半年，十个里已经有七八个了。” 因此，他判断，植发行业将从过去的功能性属性转向医美性属性。

过去，植发的主力人群是受雄激素性脱发困扰的男性，核心诉求是“补缺”，属于功能性治疗；而如今，越来越多的女性及年轻男性将植发视为颜值管理的一部分，核心诉求是“变美”。未来健康的植发业务结构，应当是30%功能性植发+70%医美型植发，而未来三年，就是这个结构切换的关键转折期。

任剑表示，女性用户与男性用户呈现出截然不同的消费特征。男性决策周期相对较短、需求明确，往往快速达成交易；女性则决策周期长、决策深度高，会通过社交平台种草、闺蜜分享、多品牌对比后才做出选择。

相应地，女性用户往往呈现出高价值用户的特征，对美学设计、服务体验、术后效果的要求也更严苛，且长期复购潜力大于男性。当女性接受头皮抗衰决定面部年轻态的理念后，会更容易转化为长期养固用户。

针对需求侧的变化，雍禾医疗已经启动供给侧的改革。早在2022年，公司便推出专注女性美学的子品牌“雍禾发之初”；2026年3月，公司正式推出“四庭七眼头脸美学体系”，让“变美”可量化、可验证；同期，雍禾联合小红书发布《2026毛发美学趋势报告》，首发《女性美学植发手术流程规范说明》，填补了国内女性美学植发的标准化空白。

女性专属服务区

截至目前，全国已有约15家院部完成美学植发专区改造，从接诊团队、医生配置到服务流程全部按照美学标准搭建，全方位匹配女性用户的消费体验需求。

财报数据印证了先发布局的价值。今年上半年，公司女性植发业务收入同比增长约40%，手术量突破1.4万例，女性消费者占比达34.4%，成为拉动基本盘增长的重要引擎。

前瞻布局筑牢长期壁垒

在主业效率提升、女性赛道爆发之外，雍禾还在深入布局公司的第二增长曲线。“医疗养固是一门独立的生意，拥有独立的市场空间与用户群体。”任剑说。

这一判断基于对用户需求的深度洞察。数据显示，雍禾植发的线索到院率为15%—18%，这意味着超过80%的脱发相关用户并未进入植发终端。这部分人群中，许多处于轻中度脱发阶段，可通过医学养护改善；还有大量产后脱发、内分泌脱发以及头皮抗衰需求的用户，其需求并未被传统植发机构满足，大多流向了效果有限的生活美容产品。

任剑指出，植发是百亿级市场，而医疗级养固则是千亿级市场，如此庞大的市场规模，不可能长期依附于植发业务体系发展。

另外，弗若斯特沙利文联合头豹研究院发布的《2024年中国毛发健康服务行业研究》报告显示，中国毛发健康市场近年持续增长，预计到2028年将达到人民币1165.4亿元。其中，医疗养固市场加速扩容，提升机构持续性收益。

独立化的第一步，是业态创新。雍禾按照“1+N”的区域布局战略，每家大型植发中心院部将配套N家医疗养固小店，小店不开展植发手术，专注于诊断、医疗养固与非手术治疗。

雍禾小店（毛发诊断、养固）

深圳首家医疗养固小店将于今年9月正式开业，广州也将同步试点布局首批门店。据任剑透露，公司的规划是，先在广深等成熟区域打磨商业模式与运营体系，验证单店盈利模型后再向全国扩张。小店成熟后，全国至少需要150家。未来，医疗养固业务收入占比有望达到65%甚至70%，成为公司第一大收入来源。

财报显示，上半年医疗养固业务收入2.27亿元，同比增长20.7%，服务患者5.68万人，套餐复购率25.9%，第二曲线的增长动能已经显现。

在业务拓展之外，任剑更在意长期竞争壁垒的构建。“行业会有竞争，但烈度不会像外界想象的那么大。原因在于，植发是人力密度与时间密度极高的行业，公立医院难以在非刚需领域投入大量资源，多数医美机构也因商业模式不匹配而难以深度切入，真正的竞争仍将集中在专业毛发医疗机构之间。”

而行业的下一个洗牌点，在于增长方式的改变。从靠流量、开门店的规模扩张，转向靠运营、靠产品、靠服务的质量竞争；从单一植发转向全周期毛发健康管理。

与之对应，雍禾把数字化与AI技术作为穿越周期的核心抓手。目前AI图像识别头皮毛发检测已实现全国院部覆盖，每月生成智能检测报告超5万份；AI医疗模型覆盖诊前、诊中、诊后全流程，既提升了诊疗效率，也保障了全国服务的一致性。

正如任剑所言，未来三年是行业的转折期。率先完成转型的企业将掌握下一阶段的竞争主动权。雍禾医疗用一份高质量的半年报，证明了效率驱动、价值驱动的可行性，也为毛发医疗行业趟出了一条可持续增长的新路。随着女性美学业务放量、医疗养固小店的落地与全国扩张，再加上AI技术的深度落地，这场由龙头引领的行业变革，才刚刚拉开序幕。

*本文仅供参考，不作为投资建议