400亿AI短剧市场，“90%的公司已经死了”

作者 | 铅笔道 松格

编辑 | 铅笔道 黄小贵

封面｜铅笔道制图

"据我观察，做AI短剧的公司，已经死掉90%以上。"

意联科技创始人孙舒彻对铅笔道说。

他看到，早期大量AI短剧团队租电脑、租设备扩产；最近，一家头部设备租赁公司告诉他，很多团队开始退租，还出现欠款、设备难收回的情况。

另一边，行业还在暴涨。

DataEye数据显示，2026年国内AI剧/漫剧市场规模预计突破400亿元，同比增长138%；海外AI剧/漫剧市场规模预计突破40亿美元，占海外微短剧整体市场近70%。

市场翻了一倍多，人却跑了九成。钱去哪了？

第一波赚钱的公司，快死了

第一波钱，被制作公司赚走了，也最先消失。

早期红果等平台有保底项目，按S级、A级定价。影视公司、传统短剧公司从平台接单，再转包给AI团队制作。行情最好时，制作端一分钟报价1000—2000元，成本只有五六百元。

"年前到年后两三个月，不是有没有订单的问题，是单子多到做不过来。"孙舒彻回忆，好订单毛利能做到60%—70%。

钱太好赚，冲进来的人就多。做IT的、做工作流的、做电商的，各种团队都往里扎。孙舒彻自己原来就做供应链和电商，他当时的感觉像炒股："什么人都开始往里冲的时候，红利就快到头了。"

产能随即爆炸。2026年上半年，抖音端原生新增AI短剧超过22.19万部，平均每天上线1200多部，高峰期每20秒就诞生一部新剧。而2025年全年，全国上线的真人微短剧不过3.3万部。

20多万部内容抢用户，制作端报价一路下跌：普通流水线项目从每分钟约5000元跌到几百元，逼近成本线。

9月6日，央视财经报道，今年以来，标准化AI短剧的制作报价，已经从每分钟约5000元跌到几百元，逼近成本线。与此同时，一些精品定制项目仍能卖到每分钟1万—2万元。

比降价更致命的是平台规则变化。早期有保底，做完就知道能收多少钱；后来转向分账——做完只是拿到入场券，能分多少取决于播放量和平台流量。

AI短剧从"接单赚钱"变成"赌流量赚钱"。

这恰好击中了纯制作公司的软肋：会生成视频，不等于知道观众爱看什么。一个剧本换一套人物、换一组画面就能再生产一遍，AI提高了产能，也让同质化内容一起涌入。

结果很残酷。上半年22.19万部AI短剧中，播放量破亿的只有1055部，爆款率0.47%；按5000万播放量的盈亏平衡线测算，能回本的不足1.3%——大约每77部新剧，只有1部勉强打平。

孙舒彻从设备退租里看到的退潮，正是这轮洗牌的另一面。过去大家比的是"一分钟能不能从2000元做到500元"，现在的问题变成："你做出来以后，为什么有人看？"

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赚大钱的，不是短剧

“工具迟早所有人都会用，真正稀缺的是好内容和好IP。”

意联科技很早就在为这件事做准备。

2023年，团队已经开始孵化动漫IP账号，在抖音、快手、小红书、视频号做出了几个百万粉账号。

当时还是原画师和动画编导生产内容。后来Pika、Runway、Sora等AI视频工具出现，他们把AI接进原来的生产体系，吃到了第一波效率红利。

但当很多团队还在招人、扩机器、拼产能的时候，他们已经开始找IP。

团队后来引入影视、广电背景的股东和合作方，又和传统影视公司成立合资公司，希望把内容资产补上。

阅文集团也是一个典型案例。AI降低影视化成本后，大量过去难以影视化的网文，开始被做成AI漫剧。

过去，一本腰部小说要拍真人内容，需要演员、摄影、场地、服化道和后期。一算成本，很多IP根本没有改编价值。

AI把这笔成本压下来以后，原来躺在版权库里的内容可以重新开发。

以前值钱的是拍摄能力，现在内容资产本身开始重新被定价。

传统影视人才也出现了类似变化。

孙舒彻发现，行业最早追求的是“一天能生成多少分钟”，现在导演、剪辑、美术又开始被请回来。

原因是纯工具流很容易撞上质量天花板。几十块钱一分钟也能做，但穿帮、镜头、人物表演和叙事问题会跟着出现。

“导演怎么表达、镜头怎么设计、故事怎么叙事，这些不是一套工作流就能完全替代的。”

这种变化已经不只发生在短剧。

8月31日，AIGC长剧《后西游记》登陆湖南卫视黄金档和芒果TV，首播实时收视率最高达到0.3384%，拿下同时段省级卫视第一。

孙舒彻告诉铅笔道，很多短剧公司也已经从红果往爱奇艺、优酷、腾讯视频甚至院线方向走。

在他看来，AI短剧只是AI进入影视工业的第一块试验田。

如果下一步AI真的进入长剧、广告甚至电影，行业要算的就不再是“一分钟便宜了多少钱”。

而是：原来需要几百万、几千万元才能完成的内容，能不能换一种成本结构重新生产。

这可能比批量生产廉价短剧，是一笔更大的生意。

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出海赚钱？想得美

孙舒彻现在的判断是：只靠替别人做AI短剧收制作费的公司，风险已经很高。还能赚钱的大致有三类：

一类有资本、有好IP、有专业影视团队，做精品内容；一类手握稳定长尾IP，角色已有固定受众，可以不断开发续集和衍生；还有一类，不把命押在"做剧"一项收入上。

意联科技走的是第三条路。孙舒彻已经不把公司定义为"AI短剧公司"，而是"AI内容公司"：除了剧，还做广告、电商素材，孵化影视IP账号、AI艺人账号、真人艺人的AI形象，以及潮玩、电商带货内容。收入拆成六条线——做剧、代运营、广告、发行、工具、算力。

"靠多个业务板块一起支撑，公司才能相对健康地往前走。"

这也解释了一个反差：普通流水线AI短剧跌到几百元一分钟，精品定制仍能卖到1万—2万元一分钟。价差不在算力，而在客户愿意为创意、品牌理解、导演能力和最终的播放转化付费。最容易被AI降价的是"干活"，最难被AI降价的是"结果"。

头部公司的财报已经印证了钱的流向。昆仑万维上半年短剧业务收入15.34亿元，同比增长163%，旗下DramaWave平台7月新上线内容超90%由AI生成；兑吧上半年AI短剧收入2.23亿元，占公司总收入的51.2%。

出海是另一块蛋糕，但孙舒彻先泼冷水："海外不是把国内短剧翻译成英语，发到TikTok上就算完。"意联科技做海外内容，基本按当地市场重写剧本、重新生产。

海外也在卷。孙舒彻团队接触到的实际情况是，TikTok部分原生内容每万次播放收益从约8美元降到2美元多。自己做短剧App、靠买量导用户付费，又碰上获客成本越来越高。

但打通"内容—流量—付费"闭环的团队确实在赚钱。麦芽传媒旗下NetShort上半年App内购收入约1.2亿美元，同比翻倍，下载量约1.3亿次位列海外短剧App第二；7月单月下载量超2300万次，登顶海外短剧App下载榜。

差别在于：替别人生产一部剧，只能收一次制作费；自己拥有App和用户，就能持续赚内购、订阅、广告，并把同一批用户导向下一部内容。

一个往长内容走，一个往海外走，挣钱逻辑却指向同一个方向：单纯的AI生产能力越来越便宜，离内容和用户越近的环节越值钱。

孙舒彻自己就是这轮变化的缩影——从靠五六百元一分钟成本赚60%—70%毛利，到主动离开"只收制作费"的生意。

400亿元的大市场当然会有人赚钱。9月1日起，《微短剧发展管理办法》正式施行，AI生成内容强制标识，粗放量产的时代结束了。下一阶段，钱更可能流向掌握IP、专业内容能力、发行和用户的人，而不是比谁一天能多生成几分钟视频的公司。

本文不构成任何投资建议。

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