河北
来源：六爷阿旦
是加息，还是降息？美国现在正走在一个十字路口。从2022年3月起，美国是拉开了一轮加息周期，这次加息总共加了525个基点，一直持续到了2024年9月份才开始首次降息。这次降息持续到了2025年的12月份，总共降息175个基点。
然后就是一直持续到现在的空窗期，没有升也没有降。
今年以来美国的金融政策走向，其实一直是有分歧的。特朗普希望降息，但是美联储主席从之前的鲍威尔到现在的沃什，一直没有松口。而全球主要经济体的金融政策，现在其实已经分成了两个方向。
一个是我们这边，目前虽然没有继续降息，但是金融政策是选择的宽松方向。另一个是欧洲和日本，从今年6月份开始，先后再次开启了加息周期。当前这种情况下，美国到底是选择再次开启加息周期，还是继续降息，这是现在最大的一个悬念。
实际上在美国，从总统特朗普到副总统万斯，都在喊话，希望美联储继续降息。但是我们看整体金融市场的反应，对于美国未来的方向选择，基本上都是倾向于会继续加息。现在唯一的问题是，美国会在什么时候加息？
而目前最大的担心是，9月会不会突然开启加息？
九月加不加息？
关于美国的这个加息节奏，我之前分析的比较多，在7月之前，美国的预期引导是倾向于在7月进行加息的。但是中间出现了一次紧急的战略转向，所以整个七八月份发布的金融数据和预期引导又完全走向了另一个方向。
目前我们看到的结果，就是七八月份并没有加息。与此同时，从金融市场的各项指标以及美国公布的相关数据来看，更有可能的情况是会在年底加息。但是到了9月，情况又突然发生了变化。
首先是从8月底到9月初，从欧洲到日本都集中出现了国债抛售的情况。
8月28日，法国国债市场正在遭遇猛烈抛售，法国30年期国债收益率升至4.894%，法国10年期国债收益率升至4.127%，与德国10年期国债利差扩大至85个基点，意味着投资者对法国财政状况要求的风险补偿仍然更高。
9月1日，美国、英国、日本及澳大利亚的国债市场遭遇猛烈抛售，其中英国30年期国债收益率日内一度升至5.904%，创出1998年3月以来的最高水平。彭博全球政府债券指数收益率已连续四个交易日走高，报3.72%，为2008年中期以来最高水平。
一般来说，这种大范围的国债抛售，往往预示着新一轮的加息潮可能将会再次开启。从现在的市场预期来看，9月份即将举行的欧央行和日本央行议息会议，可能都会再次继续加息。
在这个背景之下，如果美国不加息的话，它的金融压力会比较大。
我们看现在美国10年期国债的收益率水平，基本上已经是在4.8%附近。距离5%的收益红线，所剩空间已经非常小，这给美国的金融市场造成了比较大的压力。
与此同时，美国劳工部上周公布了最新的非农就业数据，美国8月非农就业人数增加16.2万人，预估为增加5.5万人，前值为减少2.3万人。
美国的这个新增非农就业数据，跟前面七八月份公布的数据可以说是再次来了一个大反转。
在7月份的时候，美国一开始想加息，后来又停止了，所以当时7月份公布的数据，从之前6月份的特别好，变成了特别差。然后9月份公布的这个数据，就跟7月份的时候有点像，就是从8月份的特别差，突然又变成了特别好。
所以市场现在就开始猜测，9月份的议息会议，美国是不是要开始加息了？
这是美国那边非农数据公布之后，从美国到日韩再到我们的a股，都出现了一次大幅回调的主要原因。就是市场资金担心美国可能会在9月份加息，这样的话在资金层面，对于金融市场毫无疑问是不利的。一般来说，金融市场都要提前做出反应，来消化这种预期。
但是说句实话，美国的这个节奏也拉得太快了。美联储的议息会议是9月16号，而上周公布非农数据大反转，这中间前后的时间差，连半个月都不到。如果美国真的准备在9月份加息的话，这给市场的缓冲时间差不多只有10天。
这么玩的话，那不变成搞突然袭击了？
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