工行、农行亮出2026-2028年股东回报蓝图，“补血”方案同日落地

来源：金融研究院

　　在净息差持续收窄、银行业告别规模高增长的行业背景下，稳定现金分红已成为上市银行维系市场信心、吸引长期资金的核心抓手。

　　9月6日，工商银行、农业银行披露了2026年-2028年股东回报规划，明确未来三年利润分配框架。在具体分红规划上，两家大行均表示优先采用现金分红方式。同时，除特殊情况外，两家大行要求，每年以现金方式分配给普通股股东的利润不少于该会计年度集团口径下归属母公司普通股股东净利润的10%。值得注意的是，工商银行特别披露了缴纳所得税后的利润分配顺序，即优先弥补以前年度的亏损，而后为提取10%作为法定公积金等四项内容。

　　在上述大行披露股东回报规划的同时，资本补充方案也同步正式启动。9月6日，工商银行、农业银行发布公告称，拟向特定对象增发A股股票募集资金，募资在扣除发行费用后将全部用于补充核心一级资本。其中，前者拟募资不超过1000亿元，后者拟募资不超过1600亿元。

　　工行、农行披露未来三年股东回报计划，

　　优先采取现金方式分配股利

　　9月6日，工商银行、农业银行同步披露了2026年-2028年股东回报规划，明确未来三年利润分配框架。两家银行均表示，将持续完善利润分配机制，为股东创造长期、稳定价值回报。

　　从规划制定原则来看，上述两家大行均严格遵循《上市公司监管指引第3号——上市公司现金分红》等相关法律、法规以及公司章程等相关要求，制定上述股东回报规划。

　　在具体分红规则层面，工商银行方面指出，该行以现金和股票形式进行年度或半年度股利分配。该行指出，其利润分配政策应保持连续性和稳定性，同时兼顾该行的长远利益、全体股东的整体利益及公司的可持续发展。与此同时，该行优先采用现金分红的利润分配方式。

　　农业银行方面也指出，该行优先采用现金分红的利润分配方式。另外，可以现金、股票或者现金与股票相结合的形式分配股利。在有条件的情况下，该行可进行中期利润分配。

　　此外，除特殊情况外，两家大行均表示，每年以现金方式分配给普通股股东的利润不少于该会计年度集团口径下归属母公司普通股股东净利润的10%。

　　针对上述所指的特殊情况，农业银行解释称，特殊情况是指国家法律、行政法规、部门规章规定的禁止分红的情形，包括但不限于一般准备、资本充足水平未达到监管要求。同时，工商银行也表示，特殊情况为该行资本充足水平低于国家金融监督管理总局等监管部门对该行的要求；法律、法规、规范性文件规定的不适合分红的其他情形。

　　值得关注的是，工商银行还特别披露了其缴纳所得税后的利润分配顺序。第一是弥补以前年度的亏损；第二是提取10%作为法定公积金；第三是提取一般准备；第四是提取任意公积金；第五是支付股东股利。

　　与此同时，工商银行方面还规定，该行法定公积金累计额为该行注册资本的50%以上的，可以不再提取。提取法定公积金和一般准备后，是否提取任意公积金由股东会决定。该行不得在弥补该行亏损和提取法定公积金和一般准备以前，向股东分配利润。

　　另外，农业银行方面则特别强调，该行在上一会计年度实现盈利，但该行董事会在上一会计年度结束后未提出现金利润分配预案的，应当在定期报告中详细说明未分红的原因、未用于分红的资金留存该行的用途，独立董事应当对此发表独立意见。

　　工行、农行合计2600亿定增落地，

　　财政部领头认购

　　在工商银行、农业银行披露2026年-2028年股东回报规划当日，两家银行还同步发布公告称，拟向特定对象增发A股股票募集资金，募资在扣除发行费用后将全部用于补充核心一级资本。

　　根据披露，工商银行拟向特定对象发行A股股票，募集资金总额不超过1000亿元；农业银行拟向特定对象发行A股股票，募集资金总额不超过1600亿元。两家银行拟募集资金合计不超过2600亿元。

　　具体来看，工商银行发行对象为六家。其中，财政部拟认购700亿元，中国烟草总公司拟认购100亿元，上海烟草、云南中烟、湖南中烟、湖南烟草各拟认购50亿元。

　　此外，农业银行本次发行对象共七家。其中，财政部拟认购1300亿元，中国烟草总公司及旗下江苏、浙江、湖北、北京四家省级公司和中国双维投资有限公司拟合计认购300亿元。

　　值得一提的是，此次是继2025年中国银行、建设银行、交通银行、邮储银行完成资本补充后，国有大行启动的第二轮增资。

　　在政策层面，2026年政府工作报告提出，拟发行特别国债3000亿元，支持国有大型商业银行补充资本。

　　近期，上市银行也完成了2026年上半年报告的披露。其中，国有大行延续稳定的中期分红态势，分红比例进一步提升至31%，合计分红金额超过2200亿元。

　　具体来看，工商银行拟每10股派发现金红利1.511元（含税，下同），派息总额共计538.53亿元；农业银行拟每10股派发现金红利1.297元，派息总额共计453.93亿元。

　　与此同时，中国银行拟每10股派发现金红利1.190元，派息总额共计383.43亿元；建设银行拟每10股派发现金红利2.010元，派息总额共计525.82亿元；交通银行拟每10股派发现金红利1.680元，派息总额共计148.45亿元；邮储银行拟每10股派发现金红利1.330元，派息总额共计159.73亿元。