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从理论上说,救市是一件非常简单的事,真金白银砸下去,楼市一定会做出反应。
这一点潘石屹说的很清楚:楼市说到底是货币现象。
如果楼市仅仅是用来住的,那不用走市场化的道路,像前三十年一样,直接分配就行了;既然进入市场,可以买卖,可以置换,可以抵押,可以偿债,可以出租,可以变现,那就不仅仅是用来住的,就自带金融属性,那么 ,它的价格,就由市场上商品与货币的供应关系来决定。
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有效需求少,商品供应多,意味着进入楼市的货币少,它就跌,反之,它就涨。
那么,救市最简单的策略就是斩断供应端,让需求端奔跑。
但是,我们救了几年市,为什么市场不做反应?因为你不是斩断供应端,不是停止土拍,相反,房价在跌,土地价格还奇葩地在涨。对楼市的货币支持,几乎全部流向供应端,而不是流向需求端。需求端只有刺激,没有实质,你下单,我让利,而不是去解决没人下单的困局。
这又是为什么?
这就要回答,我们是在什么意义上救市。
很简单,优选级是土地财产,为开发商提供现金流,不能垮,垮了谁还拿地,如果允许市场自主出清,刚需很开心,楼市也能重建供求平衡点,但土地出让金大概率归零了。
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其次救的是银行,房子是银行最重要的抵押物,楼市的背后是债务。房子大卖不重要,楼市缩水很重要,因为楼市真崩了,债务最转嫁给银行了。
至于救企业也要看债务主体是谁,企业最大的债务人是城投,是国企,恒大挂了,亏损是私人股东和供应商,城投要挂了,亏损的是国家。
那么 ,救市对老百姓是好事吗?
当然,资产升值总好于资产缩水 ,问题是真想救市要从根子上救起,这就要取消土地供应的强计划,就要拿掉土地出让金带出的冗余价格,刀刀都砍向土地财政。
而救市的核心价值取向是土地财政,这决定了中国式的救市一直是一个反向操作。
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