本周甲醇行情分析（9.6）

来源：市场资讯

（来源：甲醇时代）

一、国内各省市现货主流价格（元/吨，现货送到/出厂，优等品）

- 内蒙古（北线）：2890‑2930出厂；南线2840‑2880出厂

- 宁夏：2940‑2980出厂

- 陕西（陕北）：2790‑2840出厂

- 山西：3080‑3130出厂

- 山东：3240‑3360送到

- 河南：3170‑3220送到

- 河北：3030‑3080送到

- 江苏（太仓）：3310‑3420港口现货

- 浙江（宁波）：3450‑3510港口现货

- 福建/华南：3400‑3520送到

- 湖北、湖南：3210‑3280送到

价格特点：本周整体震荡上行，主产区竞拍多溢价成交；内地货源偏紧，港口跟随外盘与期货联动；区域价差拉大，北货南下流通成本抬升。

二、供应端

1. 国内装置开工：前期检修装置陆续重启，周度开工回升至82‑83%，环比小幅上行；但仍有部分装置计划检修/低负荷，短期增量释放节奏有限，工厂待发订单充足，现货流通货源不算宽松。

2. 进口端（美伊局势直接影响）：霍尔木兹海峡通航维持低位，伊朗甲醇装置负荷大幅下滑，中东发运受阻。9月预估进口量回落至45‑50万吨，较8月明显下降，沿海进口补充不足，进口收缩是重要利多因素。

3. 外盘价格：CFR中国主港322‑332美元/吨，外盘高位，进口窗口基本关闭，到港成本抬升。

三、需求端

1. 甲醇制烯烃MTO：周开工回升至70‑75%区间；部分检修装置重启，但MTO利润被高价甲醇挤压，部分装置提负荷意愿不强，以刚需采购为主，没有大规模补库行为。

2.传统下游（甲醛、二甲醚、醋酸、DMF）

①甲醛（37%水溶液）

- 行业开工率：58.6%，周环比小幅抬升0.01个百分点；金九板材、胶黏剂行业回暖，下游刚需释放，但受甲醇高成本压制，企业利润被压缩，多被动跟涨原料。

- 现货价格（元/吨）：山东1450‑1510；江苏1450‑1500；河北1540‑1550；华南1500‑1560；全国周均价1535，周涨幅+12.45%。

- 现状：部分装置检修，现货库存偏低；成本驱动为主，下游不敢大量囤货，随用随采。

②二甲醚

- 行业开工率：51.9%，周环比小幅回落1.18个百分点，西南、陕西有装置停车检修，行业整体开工处于中等偏低水平。

- 现货价格（元/吨）：山东4400；河南4600‑4650；河北4850‑4900；西南4500‑5000；民用燃气需求平稳，原料甲醇推涨成本，工厂挺价明显。

- 现状：民用燃气需求无爆发式增量；高价下下游置换液化气接受度有限，需求弹性偏弱。

③醋酸

- 行业开工率：87.3%，周环比下滑2.41个百分点；天津碱厂检修7‑10天，另有装置计划月内检修，整体供应仍保持高位水平。

- 现货价格（元/吨）：华东送到3480‑3580；山东3300‑3400；华北3280‑3380；全国周均价3560，周涨幅+7.55%。

- 现状：装置检修带来供应收缩；下游酯类、PTA配套刚需尚可，厂家库存低位，报价坚挺；甲醇高位抬升生产成本。

④DMF（二甲基甲酰胺）

- 行业开工率：64‑67%；华中多套装置降负、短期检修，整体供给收缩，企业成品库存低位。

- 现货价格（元/吨）：山东出厂5800‑6000；华东送到6000‑6300；华南6200‑6350；周度延续上涨，月涨幅约21%。

- 现状：浆料、医药、电子溶剂刚需稳定；原料甲醇+合成氨成本走高，厂家惜售；下游对高价抵触，仅小单刚需采购，追涨意愿不强。

传统下游整体总结：全产业链跟随甲醇成本上涨，但下游成品传导能力分化，多数下游利润被压缩，普遍拒绝大量囤货，以刚需补库为主，存在负反馈风险。

3. 其他：燃料、二甲醚需求平稳，增量有限；出口窗口存在，但港口库存偏低，出口放量空间有限。

四、库存数据

1. 港口总库存：64.1万吨，华东、华南同步去库；虽有外轮到港，但提货消耗较强，库存维持历史同期低位，缓冲空间薄。

2. 内地样本厂库：29.8万吨，西北工厂库存持续低位，企业订单饱满，可售现货不多，内地紧格局延续。

风险点：若国内装置集中复产，后期内地厂库有重新累积可能。

五、成本端：煤炭、原油、美伊地缘

1. 煤炭：主产区煤价高位震荡，煤化工成本支撑较强；煤制甲醇利润明显修复；但煤价继续大涨空间有限，主要以震荡托底为主，不是本轮价格上涨的核心驱动。

2. 原油：受中东局势扰动，国际原油高位震荡。原油不直接决定甲醇成本，但带动整个能化板块风险偏好抬升；同时天然气制甲醇海外成本跟随油价联动走强，抬升外盘报价。

3. 美伊冲突（最大变量）

美伊局势持续僵持，霍尔木兹海峡通航受限。影响两条路径：

① 推高原油，带动化工板块整体情绪；

② 伊朗甲醇产能大量缩减，中东甲醇装船受阻，中国进口量显著收缩。

一旦局势缓和、海峡航运恢复，会快速带来进口预期修复，打压盘面；冲突升级则继续放大溢价。

六、后市预判（未来一周）

整体判断：震荡偏强运行，但上行节奏放缓，高位波动加大。

利多：港口+内地双低库存、9月进口收缩、金九旺季预期、地缘风险溢价。

利空：国内装置持续复产，供给逐步恢复；甲醇高价压制下游利润，下游接受度有限，甲醛/DMF/醋酸等下游均出现成本压力，负反馈风险；地缘一旦缓和会快速回调。

关键跟踪指标：

1）霍尔木兹海峡航运、伊朗装置运行；

2）国内甲醇装置重启进度、主产区竞拍成交；

3）港口到港量与库存变化；

4）MTO及传统下游（甲醛/醋酸/DMF/二甲醚）开工、采购心态；

5）原油、动力煤盘面波动。

信息仅供参考，不构成投资交易建议