为什么丁蟹能赚大钱，你不能？

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股市中的运气密码

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丁蟹的财富解码

《大时代》中的丁蟹是港剧排名第一的“大反派”，令人恨得牙痒的原因之一，他干了那么多坏事，偏偏在股市上赚的钱都是上天赏给他的。

丁蟹在剧中的“投资人设”就三条：

1、什么都不懂，靠直觉决策

2、运气一直很好

3、关键时候敢梭哈，敢加杠杆

有一次我问AI：丁蟹这种人，在现实股市中，能赚到钱吗？

它给了我一个中规中矩的答案：

丁蟹这种人，不但赚不到大钱，而且会以最快速度、最惨烈的方式爆仓归零。股市会把他的人格缺陷放大到极致，变成一个完美的“绞肉机”。 你可能会说“可他在剧里不是靠股指期货赚过吗？” 那恰恰是问题的核心，他的“盈利模式”，本质是押注运气……

这个问答，太逻辑正确了，在现实股市里赚了大钱的人中，丁蟹这样的人，真的很多。

可以说运气这件事，在投资中短期影响非常大，因此总是被忽视、被低估；

当然，在长期投资中，运气影响力又没那么大，容易被高估；

但如果把时间拉得特别长，比如人的一生，收益率要求很高的前提下，情况又再次逆转，运气将成为决定性的因素。

事实上，能在股市上稳定赚钱，靠的是投资能力，但能赚到大钱（至少8位数以上），并且保留到40岁以后的人，或多或少有上面三点“丁蟹体质”。

今天这篇文章，我来聊一聊运气在不同投资周期中影响。

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短期的概率魔法

运气这件事，在短期投资中，总是被低估。

假设一个策略真实胜率是50%，连续5次交易，每一把都赢的概率是多少呢？

约3.125%——看上去是个很小的概率，但如果你每天五笔（一买一卖算一笔），每个月短线交易100笔，猜猜你“五连胜”的概率是多少呢？

答案是81%，一个月内出现“五连胜”属于大概率事件。

所以“五连胜”不叫运气，“六连胜”“七连胜”，概率55%和32%，也谈不上运气好，“八连胜”“九连胜”“十连胜”的概率为17%、8%和4%，才叫运气好。

假设刚好此时你不断在学习各种炒股策略，你是不是会认为自己遇到了真正牛逼的方法，功力大进，发财的日子指日可待了？

如果样本足够大，随机性也会制造出“天才”——丁蟹就是属于这种。

运气好，又遇到牛市，短线投资会怎样呢？

牛市中，热门的股票很容易上涨，从概率的角度就是基础胜率高，就是说，你就算全凭瞎猜，也是胜多败少。特别是牛市后期的主升浪，买什么涨什么。

假设牛市的主升浪窗口期为一个月，此时出手胜率为60%，还是每个月100笔，出现“五连胜”的概率会上升到97.5%，成为几乎肯定会出现的事件。

就算是“八连胜”的概率也上升至49%。

“八连胜”会发生什么，假设A股是T+0，你每次全仓一个股票，单笔收益5%——这个收益率在牛市主升浪中很常见，它代表2天内账户收益近50%。

你是一个什么都不懂的人，每天全仓买卖五次，牛市主升浪操作一个月，有50%的概率，遇到两天账户收益涨50%的情况。

以上只是一般概率，如果运气特别好，会怎么样呢？

如果你的运气特别好，比如概率是18%的“十连胜”，账户接近翻倍。

如果你的运气特别好，“八连胜”出现在你刚刚操作的前几天，你一开始就把本翻了50%，你总体收益很可能一直很高。

还有，如果你的运气特别好，“八连胜”中总会有一两个直接20cm涨停的，

再看丁蟹的第二个特点“什么都不懂，决策靠直觉”，带来的直接结果是出手快。牛市很容易涨，如果遇到热门股票不赶紧买，分析来分析去，结果买入成本比“丁蟹们”高一截，收益率却又掉下去一截。

如果你符合“丁蟹体质”的第三个特征，敢梭哈，敢上杠杆，那么上述收益在牛市就上不封顶了。

想一想，当胜率跟你买什么没有关系时，收益率就只与仓位轻重有关。

理论上说，买什么都涨，是最应该控制风险的时候，老手都会主动把仓位降下来。

此时，“丁蟹”敢上一倍杠杆，你只有五成仓位，他的收益就是你的四倍，上两倍杠杆，收益就是你的6倍。

这种时候，赚钱根本不需要什么技术，经验丰富只会拖累你赚钱的速度，认知水平让你的收益不如隔壁二傻子，风险管理直接让你变成二傻子。

很多人看不上靠运气赚钱的人，没有技术含量。但赚钱本质上是“性格即命运”，人人都有运气好的时候，可如果你是一个风险意识很强的人，你就很难做到感觉自己运气好的时候猛上仓位，更谈不上梭哈、上杠杆，运气再好给你的帮助也有限。

而那些“凭直觉买+运气好+梭哈杠杆”的人，到了牛市想不发财都不行。我接触过的很多牛散，就算他们后来很努力地提高了自己的投资水平和风控能力，但股市的第一桶金都是这么稀里糊涂地赚的。

当然，长期而言，运气的成分又没那么重要。

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长期收益与能力信号

有一句话，凭运气赚到的钱，最终会凭本事亏掉。

可以这么理解，如果把能力赚到的钱视为“信号”，把运气赚到的钱视为“噪音”，短期内，信噪比很低，能力经常被随机赚钱亏钱的噪音淹没，但长期的信噪比很高，因为运气的赚赚亏亏相抵消，留下来的才是你真正凭能力赚到的。

所以很多人会说，运气是公平的，你现在运气好，未来就会还回去。

但这又走到“伪科技”的路子上了，运气属于概率中的“孤立事件”，每一次结果的概率跟上一次无关，一个人运气好赚到钱，并不会增加未来运气差亏钱的概率，赚到就是赚到了，很多人运气好在股市赚了一笔钱，从此收手不玩了。

长期看，能力可以这么解释：投资水平决定了你的平均收益率，相同的平均收益率，最后的年化收益结果呈正态分布，大部分人都是中间状态，所以你的长期收益率，由你的投资水平而非运气决定。

有人可能会反驳：相同的平均收益率，最后的结果不是应该一样吗？怎么还会呈“正态分布”呢？

其实相同的平均收益率，最后的年化收益率可能相差很大，收益水平差异就更大了，这就是正态分布的两个标准差以外的样本。

其实就是开头的那句话——如果把时间拉得特别长，比如人的一生，收益率要求很高的前提下，运气将成为决定性的因素。

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巴菲特为什么比芒格有钱？

我在《》一文中提出了一个问题：

凭什么芒格参与了伯克希尔公司几乎所有的重大投资决策，最后身家只有巴菲特的一个零头，不到3%？

其实，几乎所有的投资大师，最后的身家都与他们的长期收益率没有太大的关系，影响两人财富差距的因素有很多，其中最重要的，就是运气。

巴菲特10岁开始炒股，大学直接读商科，毕业后做投资，在目标明确的人生道路上，他一分钟都不会浪费。到了30岁的时候，有了人生的第一个100万，而这才是他的起跑线，巴菲特整整比其他投资大师早赚了10-20年的钱。

以另一位神级投资大师吉姆•西蒙斯为例，他的大奖章基金近三十年收益率高于巴菲特，但他的个人财富仅相当于巴菲特1/4，怪只怪他40岁才开始投资，此前一直是大学老师。

不过，时间拉回到1960年，巴芒两人其实是同一时期赚到第一个100万。而且在1962—1969年，芒格的“惠勒·芒格合伙公司”平均年回报率是37.1%，并不亚于巴菲特。

然而命运的分水岭终于在1969年的大牛市中降临，巴菲特认为他再也找不到投资机会了，因此解散了产品。

而查理认为自己对于风险有更好的洞察力和评估能力，继续在泡沫化的市场中寻找不多的机会，最终在1973和1974年跌了31.9%和31.5%。虽然其后的1975年，产品获得了73.2%的收益，但最大的合伙人要求撤资，规模的大大缩水让芒格只能选择清盘。

1969年牛市中的一个决定，让两人的命运出现了不同的拐点。芒格接受了巴菲特的邀请，在伯克希尔担任副主席，得到了伯克希尔2%的股份，而巴菲特伯克希尔的占股历经多次稀释，目前还有38%，两个人的财富差距就此定型。

虽然长期而言，能力仍然是最重要的，但到了投资大师这个级别，投资水平的差距并不关键，对于风险的控制能力和一定程度上的运气，决定了绝大部分的结果。

即使是对于普通人而言，熊市的收益率长期平均下来其实差不了多少，造成差异的最大因素就是有限的几个牛市，你能赚多少钱？而前面分析过了，牛市最大的影响因素是仓位和运气，这就让普通投资者在一生的维度上，运气又变得重要起来。

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股市里的宿命论

再回到《大时代》这部充满宿命论的电视剧。

其实编剧韦家辉只是借股市讲了人在时代洪流中，对自身命运的无力感，而股市本来就是贪婪与恐惧、运气与能力、理性与疯狂共同作用的地方，成为承载这一理念的最佳场景。

剧中，最愚蠢的丁蟹暴富，最聪明的方展博失去一切，最后只能靠拼运气险胜一局。

这种安排明显不是投资逻辑，而是编剧在表达：市场不会因为你是好人就奖励你，命运也不会因为你聪明就眷顾你。

方展博用了很多方法都无法打败丁蟹，他最后终于明白了一个道理，想要打败一个运气一直好的人，唯一的方法就是你的运气比他还要好。

运气好就是正态分布中两个标准差之外的样本，当然没道理可讲。

很多人相信，世界是公平的，人还有希望通过努力获得确定结果，但《大时代》想通过股市告诉大家的是：你只能决定自己做什么，却无法决定最终会得到什么。

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