“瓶盖大王”切入液冷风口，收获10天4个涨停板

9月3日，A股液冷服务器概念板块再度爆发。金富科技封涨停，这已是其近10个交易日内的第4个涨停板。

有分析数据显示，受益于产业热度，液冷概念股年内涨幅平均值录得31.28%，显著跑赢大盘，也推着金富科技成为板块中最突出标的。

当下，AI算力需求爆发式增长使得芯片功耗指数级攀升，传统风冷散热已逼近物理极限，液冷正从“可选项”变为“必选项”。金富科技，正是这一产业趋势下最直接的受益者之一。

在切入这个赛道之前，金富科技的主业还是打火机配件和饮料瓶盖，但跨界到AI液冷散热之后，这一次转型可谓精准踩中了时代的脉搏。

然而，当液冷行业从蓝海走向红海，众多跨界玩家正在蜂拥而至，金富科技能否守住自己的护城河，将取决于其在技术迭代、产能扩张、客户拓展和成本控制等多维度的综合竞争力。

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第一次跳跃

在AI算力散热需求持续升温的催化下，液冷板块正在集体爆发。

身处其中，7月31日金富科技盘中股价还触及了阶段性的低点，为30.08元，此后便上演了一轮凌厉的上涨行情，9月3日，该股涨停收于56.43元，创近期高点。约一个月内，股价累计上涨26.35元，区间涨幅约87.6%。

金富科技的故事始于上世纪90年代初的广东东莞。创始人陈金培创办了一家打火机配件小作坊，做内销也出口东南亚。真正改变命运的，是90年代末一次偶然的商业洞察，陈金培发现塑料防盗瓶盖在中国饮料市场快速扩张的背景下蕴藏着巨大潜力。

他果断斥巨资从意大利萨克米（SACMI）公司引进第一台压盖机，并于2001年正式创办东莞市金富实业有限公司。此后，公司不断引进先进设备、提升自动化水平，凭借过硬的品质赢得了华润怡宝、景田、可口可乐、达能等饮料巨头的长期信赖，成长为国内最大的塑料防盗瓶盖供应商之一。

随后，家族代际传承出现在这家公司。2011年其女陈珊珊进入公司从基层做起。2016年金富科技完成股改、筹备上市，2017年，27岁的陈珊珊正式接任董事长兼总经理。2020年11月6日，金富科技在深交所成功上市。

从打火机配件小作坊到饮料瓶盖行业的“隐形冠军”，金富科技用近二十年完成了第一次跳跃。

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切入新赛道

上市之后，金富科技面临着所有成熟企业都会遇到的课题：增长天花板。传统瓶盖业务增长空间有限，2026年一季度主营收入仅1.92亿元，同比仅增长13.62%，一季度归母净利润为2060.41万元，同比下降19.31%。而与此同时，AI算力需求爆发正在催生一个全新的千亿级市场液冷散热，开始进入金富科技的视野。

金富科技切入液冷领域的方式干净利落，通过一次精准的战略并购，进而打破赛道中的壁垒。2026年2月，金富科技签署框架协议，拟收购佛山市卓晖金属科技有限公司和佛山市联益热能科技有限公司各51%股权；3月正式签订协议，交易总对价5.7亿元；4月完成交割，两家标的公司并入合并报表。

这两家收购标的是产业链中较为成熟的玩家。卓晖金属深耕液冷流道管路近十年，核心产品包含不锈钢波纹管、铜/铝管路配件；联益热能主营冷板、分集水器等液冷产品。

两家公司已构建起以连续炉钎焊、真空钎焊及高频钎焊为核心的焊接工艺体系，具备相对深厚的技术壁垒。更关键的是客户资源，已经与奇宏电子（AVC）、宝德科技、双鸿电子（Auras）等液冷领域头部厂商建立了近十年的稳定合作关系。

这些直接客户的背后，是更为庞大的终端市场。金富科技收购的卓晖金属和联益热能，通过供应奇宏电子、宝德科技、双鸿电子等全球知名液冷解决方案商，已成功卡位北美科技巨头等巨头的核心供应链。

收购仅两个月后，金富科技2026年6月推出总额不超过3亿元的定增方案，投向华南液冷板生产基地、卓晖金属液冷组件、联益热能液冷组件三大项目，正式宣告全情投入这一产业。

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已开始贡献业绩

从结果来看，这次“跨界”效果显著。

2026年上半年，金富科技实现营业收入7.38亿元，同比增长82.38%；归母净利润9618.10万元，同比增长93.87%；扣非净利润9658.05万元，同比增幅高达116.42%。业绩大幅增长的核心驱动正是新增的液冷散热业务板块。

具体来看，二季度液冷散热业务单季贡献营收2.76亿元，占总营收比重达37.43%；原有包装主业实现营收4.62亿元，同比小幅增长14.12%，保持稳健运行。更值得注意的是，液冷散热产品及组件的毛利率高达50.06%，显著高于传统包装制品27.45%的毛利率水平，直接拉动了公司整体盈利水平的大幅提升。

在产能端，公司通过工艺优化和精细化管理深挖现有产线潜力，同时加快设备采购和厂房扩建，液冷产能和订单销量实现环比稳步攀升。在客户端，公司在稳固奇宏、宝德等核心客户基础上积极拓展行业优质客户，加快推进多家新客户的样品测试与资质认证。在品类端，积极开发适用于光模块的液冷板、分集水器等产品，适配服务器、数据中心等多场景散热需求。

短短几个月，金富科技便迅速完成了从“瓶盖大王”到“包装+液冷”双主业上市公司的身份转换。

然而，硬币总有另一面。金富科技自身也清醒地意识到潜在风险。2026年5月，公司在股票交易异常波动公告中明确指出，当前液冷行业正处于快速扩张阶段，未来行业竞争格局可能出现明显改变，后续可能面临市场参与者增加、行业竞争持续升级、产品毛利率下降压力、行业产能阶段性过剩等问题。同时，液冷业务未来拓展进程、市场布局落地节奏及未来盈利水平均存在较大不确定性。

这些风险并非杞人忧天。液冷行业的高景气度已吸引大量资本涌入，祥鑫科技收购苏州酷尔芯科技51%股权加入战局，五洋自控以6.81亿元收购东莞柯斯宇液冷技术51%股权，裕同科技通过收购华研科技布局液冷，华源控股收购无锡暖芯切入半导体温控。

不但跨界玩家蜂拥而至，与此同时，国内冷板式液冷市占率42%的英维克等专业液冷方案商深耕已久，浪潮信息在国内液冷服务器整机市场占有率较高，国际巨头维谛技术（Vertiv）更是全球液冷标准的引领者。随着市场更多参与者持续增加，行业竞争格局有望重塑，对金富科技的产业考核才刚刚开始。