朱丹蓬:蒙牛2026年中报“八骏齐奔”：一场战略定力的集中兑现

作者：中国食品产业分析师 朱丹蓬

2026年9月5日/安全食报/ -- “上半年核心经营指标超过我们的预期，也跑赢了行业”。这是蒙牛总裁高飞在2026中期业绩交流会上开场对蒙牛业绩的总结。

8月26日，蒙牛乳业交出了一份令市场瞩目的中期成绩单。财报显示，上半年蒙牛实现收入448亿元，同比增长7.8%；经营利润36.8亿元，创历史新高；归母净利润23.7亿元，同比增长15.9%。更值得关注的是，可比归母净利润达26.91亿元，同比增长31.52%。在消费行业整体承压的背景下，这份“增收更增利”的成绩单着实让业内艳羡。

同一天，荷兰合作银行公布2026年全球乳业20强榜单，蒙牛全球排名升至第九位。从“草原牛”到“世界牛”，蒙牛正以全业态增长的姿态引领行业穿越周期。这背后，不禁让我们思考，蒙牛做对了什么？

战略定调：从“规模竞赛”到“价值深耕”

两年前，蒙牛总裁高飞上任之初，面对的是行业深度调整的复杂局面，原奶供给过剩、终端消费疲软、价格战硝烟弥漫。彼时不少乳企仍以规模为第一目标，靠渠道铺量价格换市场。但新官上任的高飞没有急于追求短期规模扩张，而是锚定“一体两翼”的战略框架，以六大核心业务（从常温奶、低温到鲜奶、冰品、奶粉、奶酪）做优做强为“一体”，以创新业务和国际业务突破为“两翼”。很显然，在“一体两翼”战略的指引下，如今蒙牛打了一场漂亮仗。

高飞作为蒙牛第77号员工，从销售及营销部区域经理做起，历经26年一线历练。这位“老蒙牛人”深知，真正的增长不能靠短期冲量，而要靠系统重构。正如高飞在业绩会上表示，乳业的发展模式正在改变，从过去的规模增长，走向价值创造和价值深耕。他给出的战略灵魂是：行业要跳出内卷、提升价值、永续发展，答案在科研、出路在创新。这不是口号，而是一场从顶层设计到执行落地的系统重构。而如今，这份战略蓝图已全面转化为业绩增量。在周期之下跑赢行业，靠的不是运气，而是战略执行力的系统性兑现。

八骏齐奔：“一体两翼”全面增长

蒙牛本次中报亮眼的数据背后，正是“一体两翼”战略持续释放协同效应的结果。在业绩会上，高飞以“八骏齐奔”形容六大业务与创新、国际两大板块的协同并进。

从财报数据可以看到，上半年蒙牛的一体业务端六大业务板块全面增长。常温板块中，高端品牌特仑苏、蒙牛母品牌纯牛奶上半年均实现高个位数增长，推动该“压舱石”板块整体增速跑赢行业。在低温板块，凭借低温酸奶、鲜奶等业务的持续增长，蒙牛低温液态奶业务始终保持行业第一的领跑地位。其中，蒙牛低温酸奶发力功能性产品，继续保持市场份额第一；鲜奶则实现了超30%的高速增长，绝对增量位居行业第一。冰淇淋板块国际国内双轮驱动，国际业务以世界杯官方冰淇淋身份登陆2026年FIFA世界杯场馆及美国11座城市主流商超，国内业务实现双位数增长，经营质量、盈利能力同步提升。

奶粉板块，上半年实现了可比口径下超30%增长，其中瑞哺恩、悠瑞等聚焦功能性进行产品创新，实现线上线下渠道强劲增长。此外，奶酪板块收入也实现了超30%的增长，妙可蓝多连续三个季度增速高于20%，收入和利润规模均创蒙牛控股以来的新高。

高飞表示，在“强一体”的基础上，蒙牛的“两翼”齐飞为公司注入了新发展动能。创新业务方面，蒙牛在精深加工领域攻克多项“卡脖子”技术，马斯卡彭奶酪、马苏里拉奶酪、乳铁蛋白、膜分离酪蛋白及脱盐乳清粉D90等关键原料实现国产自主量产；运动营养品牌“迈胜”产品矩阵持续完善；自研婴儿特殊医学用途配方食品瑞葆安®获批，标志蒙牛正式切入高壁垒特医食品赛道。

国际业务方面，旗下冰淇淋品牌“艾雪”深耕东南亚市场，稳居印尼份额第一、菲律宾即食冰淇淋第二，跃居越南行业第二；有机奶粉品牌“贝拉米”得益于中国跨境渠道及国际市场的高增驱动，收入增长超60%。

在乳业深度调整之际，蒙牛不仅扛住了周期，还跑出了加速度。这不是单点突破，而是全业务板块协同推进。而这份答卷的硬核底色，正是战略定力下的价值深耕。基于“八骏齐奔”的局面，业绩会上蒙牛管理层也给出了乐观的预期，将全年收入增长目标从中单位数上调至高单位数。

价值创造：从“喝上奶”到“喝对奶”

业绩数字的背后，是蒙牛对行业本质的深刻洞察。业绩会上，高飞再度表示，乳业发展模式走向价值创造和价值深耕，蒙牛在深度调整期的核心策略，是如何为消费者创造更多价值。

6月12日，美加墨世界杯盛大开幕，蒙牛发布M-PLUS高蛋白牛奶这款历时八年研发的高蛋白牛奶，精准匹配当下消费者高蛋白、无添加、纯天然的核心消费需求。其颠覆之处在于，全部蛋白，皆为天然。蒙牛研发团队深耕八年历经上千次反复试验，打磨出具有自主专利的“多级膜分离技术”，突破行业极限，打破了“更高蛋白、原生营养、出众口感”的“不可能三角”。高飞在业绩会上表示，期望M-Plus成为“特仑苏之后的另一个大单品”。

M-Plus的推出，折射出蒙牛产品策略的深层转变，以精准的消费者洞察匹配新人群、新场景、新渠道的需求，不是简单地扩大供给，而是创造真正契合需求的价值，这也与高飞2025年提出的“喝上奶、喝好奶、喝对奶”的“三杯奶”目标相契合。这九个字背后，是蒙牛对行业趋势的精准判断，乳业竞争已从“有没有”转向“好不好”和“对不对”，也标志着蒙牛正从消费者的根本营养需求出发，寻找行业综合解决方案，引领行业穿越周期。

竞争升维：用科技重新定义乳业

战略奠定蒙牛的当下格局，而科技创新才是决定其未来高度的终极壁垒。高飞在业绩会上表示，“乳业下一个十年的竞争，将会从规模的扩张、渠道的比拼，转向科技的驱动。”

事实上，蒙牛已经在构建“长宽高”三维科创体系，通过研发体系的升级、技术的突破与全链条创新，为企业未来增长全面打造核心竞争力。

所谓“长”是纵向深耕，从种源“芯片”、饲草种植、土壤改良到智能制造、绿色包材，覆盖全产业链。乌兰布和便是最生动的注解。17年前那里还是黄沙漫天，蒙牛投入17年光阴，将220平方公里荒漠变为绿洲，建成全球最大有机牧场集群。今年8月，蒙牛发布《乌兰布和沙漠有机白皮书》，系统梳理“治沙—养土—种草—饲喂—生产”全链路，该模式已入选联合国全球绿色发展案例。这绝非ESG作秀——特仑苏沙漠有机的竞争壁垒就在于此，时间无法被复制。

所谓“宽”是横向拓域，依托全球9大研发基地，联动60余家海外科研机构和11位院士，搭建“基础营养、功能营养、医学营养”三级产品矩阵。

所谓“高” 是向上攻坚，蒙牛依托精深加工领域的GOSS良好有序解析系统、益生菌领域的万株级本土微生态体系、合成生物学精准营养、全链路临床研究四大自主核心平台，叠加AI全链条赋能研发提效，持续攻坚核心原料国产替代等行业“卡脖子”难题，引领产业向价值链高端跨越升级。

蒙牛的半年成绩单，验证了一个朴素但珍贵的道理，在行业低谷期，最大的竞争优势不是规模，而是战略定力。 蒙牛用两年时间，完成了从战略重构到战略兑现的完整闭环。可以看到，花旗、摩根士丹利、浦银国际等机构密集发布研报，维持或重申对蒙牛的“买入/增持”评级。浦银国际直言蒙牛“收入增长趋势好于大部分消费品企业”，花旗更将其列为中国消费板块首选投资标的。

2026年作为“十五五”开局之年，国内乳业正站在周期切换的关键路口。当人均消费增速换挡、增量红利渐次退潮，整个行业被迫直面一个根本命题：增长的下一个引擎究竟在哪里？答案指向一场从“规模扩张”到“价值创造”的深层范式转换。这不再是选择题，而是关乎生存与发展的必答题。蒙牛正在书写的，不只是一家企业的增长故事，更是中国乳业下一个十年的全新路标。