非息赛道分化加剧，银行从“规模竞赛”转向“结构竞赛”

【导读】上半年非息收入分化加剧，银行盈利转型步入深水区，中小银行何以破局？

中国基金报记者 张玲

在净息差承压的大背景下，非息收入已成为银行业对冲利息收入下行压力、优化盈利结构的重要抓手。从上市银行交出的2026年中报答卷来看，行业非息收入格局加速分化，国有大行增长动能充足，股份行、城商行、农商行却多数下滑，头部与中小银行之间的收入“剪刀差”逐步拉大，随着银行业依靠非息业务转型步入深水区，中小银行的突围之路亟待破局。

业内人士表示，本轮上市银行非息收入增速分化是收入结构、牌照资源、投研实力以及客户基础等多重差距长期积累的集中显现。长远来看，非息收入发展的机遇与挑战并存，银行业应注重构建利息净收入、中间业务收入、投资收益“三线并进”的多元收入结构，中小银行更应摒弃全赛道扩张思路，走本土化、精细化的差异化发展道路。

上市银行非息收入表现分化明显

中泰证券数据显示，今年上半年，上市银行整体非息收入同比增长4.2%。分板块来看，仅国有大行同比增长9.7%，股份行、城商行、农商行则分别同比减少0.4%、7.4%、12.3%。

具体来看，国有大行里，工商银行、建设银行、农业银行、中国银行、交通银行、邮储银行上半年非息收入同比均实现增长，增幅分别为9.7%、17.3%、12.2%、0.5%、1.5%、12.1%。

股份行中分化较为明显，其中，华夏银行非息收入同比增长12.1%，招商银行同比增长3.7%，浙商银行、平安银行同比分别增长6.2%、5.8%，光大银行同比减少22.5%，浦发银行同比减少10.7%。

城商行中，成都银行同比减少53.8%，重庆银行同比减少42%，厦门银行同比增长17.2%，兰州银行同比增长10%。

农商行中，仅常熟银行同比增长6.8%，其余悉数下跌，瑞丰银行同比减少33.7%，渝农商行、青农商行、紫金银行等同比降幅均超20%。

招联首席经济学家、上海金融与发展实验室执行主任董希淼分析，一方面，上半年银行非息收入呈现显著分化，与收入结构、基数效应等相关。大行非息增长主要由“其他非息收入”驱动。而中小银行则受制于2025年上半年债牛行情中集中兑现浮盈所形成的高基数，叠加2026年长端利率转入震荡、可兑现浮益逐渐耗尽，前期靠低买高卖拉业绩的模式难以为继。另一方面，上半年行业手续费收入整体仅增1.1%，18家上市银行出现同比下降，但部分银行凭借代理类业务高速增长实现中间业务收入逆市大增，反映出代销业务结构的差异同样加剧分化。

“此外，大行拥有更广泛的客户基础、更充足的资本缓冲和更完善的牌照资源。比如，五大行旗下AIC上半年净利润合计达173亿元，股权投资签约意向金额突破3800亿元，这些竞争壁垒进一步巩固头部银行的非息收入优势。”董希淼补充道。

在南开大学金融学教授田利辉看来，这种分化反映的是客户基础与收入结构的深层差异。大行凭借综合化经营优势和庞大的对公与零售客群，在债券承销、托管、交易性收入上回旋空间更大，上半年债市阶段性行情形成有力支撑。股份行和中小银行非息收入更依赖财富代销和信用卡手续费，受费率下行与居民风险偏好收缩冲击更为直接，加之中小行区域集中度高，单一业务波动容易被放大，因而呈现大行正增长、中小行负增长的“剪刀差”格局。

由息差驱动向多元驱动

或是后续竞争的关键

尽管上市银行上半年非息收入同比增长，但环比来看增速有所回落。中泰证券数据显示，上半年行业非息收入增速较一季度回落3.4个百分点。其中，手续费收入同比增长1.1%，增速较一季度放缓4.7个百分点；其他非息收入同比增长7.5%，较一季度回落2.7个百分点。

增速放缓主要是受去年高基数的影响。不过，综合各家银行2026年中期业绩发布会来看，多家银行高管都曾谈及对非息收入后续发展的隐忧。

工商银行副行长姚明德表示，展望全年，非息收入发展的机遇与挑战交织。一方面，积极的宏观政策持续发力，支持稳增长、扩内需力度不断加大，带动实体经济转型升级，资本市场基本面整体向好，国内消费复苏节奏稳步推进，非息业务的发展基础在持续改善。同时，银行信贷新资本在应用科技领域的投资逐步进入收获期，股权投资的支撑作用也将日益显著。另一方面，受持续贯彻降低企业综合融资成本、代销保险及报行合一等政策影响，手续费及佣金费率的下调压力已经初步释放，但后续仍然承压。同时，下半年股、债、汇市波动仍然存在，叠加去年的高基数影响，其他非息收入维持高速增长将面临一定的不确定性。

平安银行副行长王军也坦言，一方面，在低利率的市场环境下，财富管理的发展机遇和挑战并存，主要是因为居民财富的管理需求持续扩容，发展空间也很大；另一方面，市场环境比较复杂，不确定性增加，这对财富管理的专业能力也提出了更高的要求。

受访人士表示，在机遇与挑战并存的背景下，银行需要把握竞争的关键要点，才能保证非息收入的稳步增长。

田利辉指出，当前全行业面临的共性挑战在于量价双重约束。监管引导降费让利使代销费率持续收窄，以量补价难度上升，市场波动又抑制客户风险偏好，产品销售规模难以放量，同时资本占用与合规成本不断抬升，非息扩张必须匹配更强的风控能力。

“后续竞争的关键不在牌照数量，而在客户经营深度与服务整合能力，谁能从单纯销售产品转向资产配置、交易银行和场景金融等高频低风险服务，谁才有可能建立稳定的非息增长极。”田利辉直言。

董希淼指出，后续竞争的关键或在于三方面的转型：一是从“规模竞赛”转向“结构竞赛”，在不同细分领域寻找差异化增长点；二是从“卖产品”走向“做配置”，以综合资产配置能力替代单一产品销售模式；三是构建利息净收入、中间业务收入、投资收益“三线并进”的多元收入结构，从根本上实现由息差驱动向多元驱动的逻辑重构。

中小银行应走“小而专”的差异化路线

展望后市，中小银行非息业务发展面临更多困境。例如，相较于国有大行、股份行，中小银行缺少AIC这类牌照工具，在投研、人才、渠道等领域也存在明显短板。那么，中小银行应当确立怎样的非息业务发展策略，如何兼顾短期盈利补充和长期风险管控？

田利辉表示，中小银行不宜复制大行全牌照路径，应立足本地生态做精做深。短期可深耕支付结算、现金管理、政务金融与小微企业综合服务，获取黏性较强的低成本中间收入。中期探索与外部资管机构合作开展差异化代销，而非自建重资产投研体系。

“根本原则是把非息业务建立在真实客户关系和风险识别能力之上，防止用复杂产品掩盖潜在风险，确保流动性安全与资本约束下的可持续补充，实现短期盈利与长期稳健的平衡。”田利辉说。

董希淼也认为，中小银行应走“小而专”的差异化路线。短期内，应以代销业务作为补充非息收入的主要抓手。代理贵金属、保险、理财等业务资本占用低、收入较稳定，中小银行机构网点较多，应着力开展代销业务。同时，应审慎对待债券交易等非息收入。因中小银行投研和交易能力有限，此类收入波动性大、风险不可控，切忌为追求短期规模而忽视风险积累。长期来看，应立足本地客群深耕特色赛道，结合区域产业结构培育差异化产品与合理定价能力，强化数字化服务渠道能力，将非息业务发展置于整体风控框架内统筹平衡。唯有如此，中小银行才能在净息差收窄的趋势中实现短期盈利补充与长期稳健经营的双重目标。

编辑：赵新亮

校对：纪元

制作：舰长

审核：木鱼

注：本文封面图由AI生成

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