北京
来源：华尔街情报圈
AG Thorson近期又发文了，2026年年中的黄金回调不是牛市结束，而是一次“中场休息”，真正的大行情可能还在后面。
1）非常“看多”黄金
按照他的剧本：2026年调整，2027年重新加速，2030–2031年大牛市尾声。他的目标非常激进，黄金到2030年可能超过1万美元。
作者使用的是周期类比法：现在类似2006年，2026年只是10年牛市中点，因此2030-2031进入最后疯狂阶段。这种方法非常适合形成“大图景”，却不能作为高确定性预测。
2）但眼下黄金需要先休息
沃什讲话后，金价出现了下跌。作者认为，这不是新一轮熊市，而是1-2周的中期回撤，黄金会在50日移动均线附近寻找支撑。
注：这篇文章发布于上周六，本周他预计的调整出现了，但比他预计的更快、更浅。
3）真正值得盯的可能不是黄金，而是黄金矿股
黄金矿股正在开始跑赢黄金，这可能是贵金属牛市进入第二阶段的重要信号。他的逻辑是，如果黄金还没有创新高，矿股已经率先创新高，那么说明资金正在从“买黄金避险”进入“押注黄金产业利润扩张”的阶段。
4）美元是黄金牛市的“隐藏发动机”
作者对美元的判断非常明确——中期反弹已经接近尾声。
美元大约每3-4个月形成一次阶段性低点，8月20日似乎又形成了一个低点。9月份美元可能再次掉头向下，一旦美元指数无法突破101.80，将重新进入长期弱势周期。
但这套模型也有一个缺口：把美元看得很重，却对油价和长期美债收益率着墨不多。
5）中长期看多，但短期还需要先完成一轮回撤
白银短期可能回到60–65美元，然后重新挑战70美元，目标100美元。短期第一支撑64.65，更重要支撑60。
6）对比特币明显犹豫
对黄金和比特币的态度形成了鲜明反差：黄金跌下来，他认为是机会；比特币涨上去，他怀疑是诱多。甚至不排除9-10月再来一次“最终洗盘”。不过随着比特币重新站上200日均线，他本人承认，这个看空剧本正在变得没有以前那么确定。
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