“旗手”连续异动

来源：新浪基金

　　继前一日异动上涨，9月4日，券商再走强，券商ETF华宝（512000）标的指数盘中涨逾1%，湘财股份涨超7%，华安证券、中银证券、天风证券、广发证券等涨幅居前。

　　业绩或为核心驱动，根据证券时报统计数据，A股43家上市券商上半年合计实现营业收入3647.1亿元，同比增长45.87%；合计实现归母净利润1553.7亿元，同比增长49.01%，行业景气度持续走高。

　　与此同时，板块估值仍处历史低位，中证全指证券公司指数市净率PB（LF）仅1.28倍，位于近10年17.35%分位点，与盈利高增显著背离，估值空间可期。

　　券商ETF华宝（512000）基金经理丰晨成认为，当前时点选择券商，有三点原因：

　　• 成交量下降至低点，市场呈存量博弈，小盘风格行业轮动维系市场热度，地产政策改善风险偏好。均衡配置成市场共识。低拥挤度、低估值、中报业绩高增的标签受到资金青睐，券商板块三个标签都符合。

　　• 上半年头部券商ROE普遍6%-8%，全年预计10%-12%，当前1.28xPB估值较低，低点配置胜率或较高。

　　• 券商中报高增长夯实估值修复基础，传统业务多点发力、海外与科创业务贡献新增量，板块盈利韧性显著凸显。受益直融比例提升，“含科量”逻辑仍有支撑，三季度硬科技IPO增强业绩确定性。

　　券商ETF华宝（512000）被动跟踪中证全指证券公司指数，一键囊括49只上市券商股，是集中布局头部券商、同时兼顾中小券商的高效率投资工具。场外投资者可关注联接基金（A类 006098、C类007531）。

　　数据来源：沪深交易所、Wind等。截至2026.8.25，湘财股份、华安证券、中银证券、天风证券、广发证券在中证全指证券公司指数中的权重占比分别为0.58%、1.33%、1.06%、1.44%、3.42%。

　　ETF基金费用相关说明：投资者在申购或赎回基金份额时，申购赎回代理机构可按照不超过0.5%的标准收取佣金，场内交易费用以证券公司实际收取为准，不收取销售服务费。联接基金费用相关说明：华宝中证全指证券公司ETF联接基金（A类）申购费率（前收费）为申购金额200万元（含）以上时1000元/笔，100万元（含）~200万元时0.6%，100万元以下时1%；赎回费率为持有天数7日以下时1.5%，持有天数7日（含）~180日时0.5%，持有天数180日（含）~1年时0.25%，持有天数1年（含）以上时0%；不收取销售服务费。华宝中证全指证券公司ETF联接基金（C类） 不收取申购费，赎回费率为持有天数7日以下时1.5%，持有天数7日（含）以上时0%；销售服务费为0.4%。

　　风险提示：券商ETF华宝（512000）及其联接基金被动跟踪中证全指证券公司指数基日为2007.6.29，发布于2013.7.15。中证全指证券公司指数2021~2025年年度涨跌幅分别为-4.95%、-27.37%、3.04%、27.26%、2.54%；2021~2025年年度波动率分别为24.46%、23.47%、21.17%、36.95%、20.53%。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。本产品由华宝基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金管理人评估的券商ETF风险评级为R3-中风险，适合适当性评级C3及以上投资者。基金管理人管理的其他基金业绩不构成基金业绩表现保证。基金过往业绩不预示其未来表现，基金有风险，投资须谨慎！销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对本基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金有风险，投资须谨慎。