上海
华泰证券在2026年秋季投资峰会上表示，四季度A股风格再平衡趋势或将持续，核心驱动来自资金负债端变化。当前科技的筹码结构仍在调整当中，市场资金偏好已明显转向稳健资产，建议均衡布局盈利与筹码存在“配置差”的方向，以红利作为底仓配置，等待市场形成新的共识。
中金公司9月行业配置研报同样指出，7月下旬至8月底A股显现整体修复，但科技风格偏弱且分化明显。外部不确定性抬升，地缘风险事件频发，美联储加息概率上升，投资者在当前时点或更为注重自下而上的行业和个股层面发掘。不过，二季度企业盈利表现强劲，为近5年最佳业绩期，中证人工智能指数成分盈利同比增长95%，半导体、元器件、光模块分别增长202%、65%、140%。科技板块的景气基本面并未走坏，但需要等待新叙事凝聚共识。
板块消息方面，9月1日，商务部等7部门印发《关于推动商品消费扩容升级的实施意见》，提出到2030年社会消费品零售总额达到60万亿元左右的目标，大消费板块当日逆势走强，零售、白酒、食品方向领涨，茂业商业、古井贡酒、西安饮食等批量涨停。食品饮料板块当前估值处于历史低位，细分食品指数市盈率约20.68倍，位于近10年来14%分位附近。
债市方面，昨日国债期货收盘全线上涨，30年期主力合约涨0.41%，10年期主力合约涨0.12%。市场传闻政策性金融工具降息，预期即将落地的8000亿元新型政策性金融工具资金利率可能低于预期，相当于一次结构性的“定向降息”，直接点燃做多情绪。配置需求同样旺盛，证券、基金、保险等机构买盘力量较强，30年期和10年期期货持仓量明显增加。
流动性方面，央行今日公告称7天期逆回购操作量为零，因今日有200亿元逆回购到期，实现净回笼200亿元。本周央行进行100亿元7天期逆回购和8060亿元隔夜逆回购操作，因本周有10885亿元7天期逆回购和11390亿元隔夜逆回购到期，本周实现净回笼14115亿元。
光大期货研报指出，当前债市“底部扎实、顶部受限、震荡偏多、波段为主”，短期依靠宽松资金面和偏弱基本面支撑修复行情。在低利率环境延续、央行精准调控的背景下，债券底仓的配置价值持续凸显。
展望后市，在科技板块筹码出清、风格再平衡成为共识、债市震荡偏强、低利率环境延续的背景下，采用“债券底仓+双指数量化增强”策略的鹏扬景科混合，或为投资者在风格轮动加剧的市场环境中实现股债协同配置的系统化工具。
鹏扬景科混合型证券投资基金(A类008499C类008500)作为一只偏债混合型产品，采用"债券打底、权益增强"的核心策略，在债券资产作为底仓的基础上，通过股票量化策略力争实现组合收益的适度增强。
其权益仓位采用沪深300+中证2000量化增强策略，做大类资产配置之外的风险再平衡。不惧风格&行业轮动，力争捕捉市场多元机遇！发挥量化策略纪律化投资优势，通过Alpha模型、风险模型及成本模型，在复杂环境中寻找数学意义上收益风险比更优的投资组合。
该基金成立以来收益大幅跑赢业绩比较基准及同类指数：鹏扬景科混合A成立以来累计收益37.67%，超越同期同类指数收益10.65%，超越业绩比较基准12.49%，年化收益5.53%，历史长期表现亮眼。（数据来源：Wind数据区间：2020.04.10-2026.03.16）
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