长期价值兑现！看张朝华如何带领同仁堂破局升级

出品|中访网

审核|李晓燕

历经数百年岁月沉淀，同仁堂早已成为国内中医药产业极具代表性的民族品牌。2026年上半年，整个中成药行业处在消费环境变化、零售终端承压、原料成本波动交织的调整周期当中，行业多数企业都面临经营层面的现实考验。在此大环境之下，张朝华履职同仁堂董事长后，坚持“守正不固守，创新不离本源”的发展思路，带领管理层摒弃追逐短期规模的惯性思维，把资源投向研发攻坚、海外市场拓展、内部精细化治理、渠道结构优化等关乎企业长远生命力的关键领域，以主动的结构性改革，为这家百年老字号筑牢穿越周期的发展根基。

8月末披露的2026半年报告显示，受行业大环境多重因素扰动，企业阶段性经营数据出现波动，但是拨开短期报表数字，一系列着眼未来的实质性改革成果已经逐步落地，彰显出老字号改革攻坚的决心与韧性。

面对中医药行业外部环境的重重变量，张朝华把供应链安全摆在企业经营的重要位置。中药材原料是中成药企业的立身之本，近年不少中药材品种价格起伏不定，直接挤压行业盈利空间。在她的主导推动下，公司优化采购管理体系，落地原材料动态监测预警、战略储备建设、替代药材研究等多项举措，不靠简单上调终端产品价格转嫁成本压力，而是从采购源头、供应商管理、库存调度全链条挖掘管理效能，守住同仁堂一直坚持的药材品质底线，把供应链的抗风险能力做实做强。

产品力是中医药企业的核心内核，张朝华主导推进大品种引领、精品提质、小品种培优、特色品种焕新的全品类产品布局，打破过去部分单品独大的业务格局，搭建层次更加丰富的产品矩阵，挖掘经典老药的现代价值，满足当下消费者多元化的健康需求。报告期内，企业研发投入逆势向上，研发费用达到1.27亿元，同比提升近四成，重点布局经典名方开发、药材替代品研究、老品种二次升级改造，温胆汤颗粒、真武汤颗粒等经典名方的相关研究稳步向前推进。在行业多数企业优先保障短期利润的背景下，同仁堂选择持续加大科研投入，把中医药的古法智慧和现代制药研究结合，为后续新产品、升级产品的问世储备技术力量，真正将研发视作老字号突围的核心引擎。

在国内渠道端，管理层正在推进一场冷静务实的零售网络迭代。张朝华团队没有执着于门店数量的粗放扩张，转而追求门店质量的提升。报告期内，商业板块门店做结构性梳理调整，关闭部分效益薄弱网点，同步新增优质点位，大力推动“中药+诊疗”的门店模式升级，大力发展配备中医诊所的零售门店，把单纯药品售卖的网点，转型为可以提供问诊调理服务的综合健康终端，增强用户粘性，夯实线下零售的核心竞争力。同时公司深化营销体系改革，优化销售费用投放，摒弃粗放的推广模式，走精准化营销路径，实现费用管控与渠道治理双向并行，整治渠道库存、规范终端市场秩序，化解长期积累的渠道隐患，为后续国内市场回暖扫清内部障碍。

中医药出海，是张朝华主抓的另一块关键增长版图。依托“一带一路”的市场机遇，公司加速海外产品注册，上半年海外商业化迎来集中收获期。同仁堂制药厂多款产品取得加拿大注册资质，养阴清肺丸、时疫清瘟丸顺利实现在加拿大市场销售；港澳市场接连取得突破，多款中成药拿到香港、澳门地区的上市许可。香港大埔生产研发基地完成越南GMP认证，成为当地首家拿到该认证的中成药生产企业，为产品辐射东南亚市场铺就道路。除产品销售之外，企业同步开展中医药文化海外普及活动，让海外受众认识传统中医药文化，产品落地和文化传播双向并行，持续放大同仁堂的全球品牌影响力，海外业务已经成为企业中长期重要的增长极。

改革的推进很难一蹴而就，任何结构性调整，都会经历阵痛。整个中医药滋补赛道正在发生深刻的消费变革，年轻群体消费习惯迭代、线上渠道快速崛起，同行竞争持续加剧，叠加医保、集采相关政策持续深化，老字号转型路上客观存在不少现实挑战，这也体现在本期的短期财务数据之上。这份半年报同样提示，医药消费大盘增速放缓，中成药零售承压，企业经营仍然要面对多重外部不确定性，改革红利的释放需要时间持续发酵。

但从经营质量来看，公司依旧保持充沛的经营现金流，报告期经营活动现金流净额17.28亿元，展现出业务底层的现金造血能力，企业资产根基稳固。销售、管理两大期间费用持续优化，降本增效改革落到实处，内部治理的精细化程度持续提升。旗下各子板块有序运转，同仁堂国药、同仁堂科技等主体各司其职，工业制造、医药商业两大业务板块，正在随着改革的推进逐步积蓄向上的势能。

百年企业比拼的从来不是单一周期的亮眼增速，而是穿越一轮轮行业周期的生存与进化能力。张朝华带领下的同仁堂，没有被短期业绩指标绑架，而是选择做难而正确的长期功课：守好炮制制药的匠心底色，补齐科研创新短板，打磨零售终端业态，开拓广阔海外增量市场，理顺供应链与渠道内部体系。

放眼长远，国内消费者对高品质中医药产品的需求没有改变，老字号沉淀数百年的品牌信任、完整的产品储备、成熟的生产体系，都是无可替代的宝贵资产。当下的调整蓄力，是为了更好迎接行业复苏。当各项改革举措持续沉淀落地，这家跨越数百年风雨的中医药龙头，有望将改革势能转化为实实在在的经营成果，在中医药现代化、国际化的浪潮当中，续写民族老字号的全新篇章。