北京
来源：市场资讯
（来源：广发期货）
【现货报价】
截至9月2日线上报价；马士基-3600美元/40GP；MSC-4040美元/40GP；CMA-3811美元/40GP；OOCL-4009美元/40GP；ONE-4008美元/40GP。
【集运指数】
8月31日，SCFIS欧线指数报3047.62点，美西线指数3919.63点。8月27日，SCFI欧基港报报2716美元/20GP，环比上期-126美金，4321美元/40GP，环比上期-342美金。
【基本面】
截至8月15日，全球集装箱总运力3466万T，同比增加5.4%。需求方面，7月进出口数据增速回落，以美元计价（下同），出口同比23.9%，前值27.0%，出口金额3978.5亿美元，较上月减少145.4亿美元。进口同比27.5%，前值36.0%；贸易顺差同比15.5%，前值10.4%。7月对对欧盟出口增长16.0%，占14.6%，进口增速转负至-1.4%，占8.5%；8月EPMI产品订货指数环比上行0.8个点（-4.6pct），出口订货环比上行0.4个点（+1.7pct），7-8月出口订货指数略强于往年，对应到10月前后的淡季需求或略强于往年。
【逻辑】
欧元区PMI小幅回暖，消费信心指数小幅回升。从EPMI出口订货分析指数上来看，5-6月EMPI出口订单指数持续回落，7-8月出口订货指数小幅强于往年，9-10月整体货量有所下滑但韧性偏强。当前运费已进入长假前备货降价周期，船司报价持续松动，盘面重点博弈运费下行斜率，短期运费下行速率偏缓，呈现强现实弱预期格局。
【操作建议】
多船司现加速降价信号，淡季叠加长假压力下，9月运费加速下行趋势已现。从基本面来看，当前9月周均运力37.31万T，同比增速较快，叠加国庆长假揽货压力，基本面压力明显，传统节前淡季运费下行趋势暂不可逆，市场预期差在于运费下行速率，24及25年的9月单月跌幅均达40%左右，目前9月跌幅或有望低于过去两年，但仍需关注9月中下旬运价是否加速下行及下行力度。从驱动上看，油价持续上行，船司红海复航加速，加之国庆长假来临，驱动上多空交织。从期价估值上来看，当前整体估值中性，09合约计价约周均约300美金的大柜降速，10合约已计价国庆节前运费均价落至3000美金附近预期，中远期供应压力回顾明确，短期运费降价加速，期价面临持续回落压力，10合约关注1700-1750点支撑，12及01合约关注逢低多单建仓机会。
免责声明：本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。本报告的最终所有权归报告的来源机构所有，客户在接收到本报告后，应遵循报告来源机构对报告的版权规定，不得刊载或转发。
特别声明：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布，本平台仅提供信息存储服务。
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.
