私行“下沉”与“升维”：一场新竞赛 谁是赢家

来源：中国证券报-中证网

　　2026年上市银行半年报披露已落下帷幕。中国证券报记者梳理半年报信息发现，私人银行业务迎来新一轮增长周期，同时，市场格局正在发生深刻变革：国有大行、头部股份行继续稳固基本盘，一批城农商行异军突起，成为赛道上不容忽视的新兴力量。

　　从行业发展脉络来看，私行业务正在上演双线变革：客群边界“下沉”和服务范式“升维”，私行客群纳入更多地方专精特新领域年轻企业家、县域高净值人群；私行服务则从理财销售转向搭建“财富管理+家族传承+税务规划+法务咨询”一体化服务生态。在这一过程中，AI投顾、智能资产配置系统等成为市场竞争中的新兴核心变量。

　　● 本报记者 薛瑾

　　“头部稳健、区域突围”

　　从2026年上市银行半年报数据来看，国内私人银行赛道呈现“头部稳健、区域突围”的格局，市场竞争由过去少数头部银行垄断，逐步转入多层次、差异化比拼的新阶段。

　　42家A股上市银行中，约有半数银行对私行业务进行了披露，部分银行披露了私行客户数、管理资产规模（AUM）或增速等量化数据。六大国有银行均未有相关具体数据披露，仅建设银行提及私行客户数与AUM均保持两位数增长。综合数据和业内调研情况，国有大行长期坐拥庞大客户基础与全国网点优势，不管是客户数还是AUM，均稳居行业第一梯队，高净值客群经营保持稳健增长态势。

　　股份行继续扛起私行业务增长的大旗，这一趋势从相关披露数据得以印证。从披露私行客户数的银行来看，截至6月末，招商银行以21.6万户居首，平安银行达到11.09万户，中信银行达到10.49万户，兴业银行为9.41万户，浦发银行为6万户，浙商银行为1.93万户，上述银行客户数较上年末的增幅均在5%-10%之间。华夏银行为2.34万户，增幅超15%。对于私行客户数，各家银行认定门槛存在差异。招商银行认定门槛最高，需月日均总资产在1000万元及以上，部分银行将认定门槛定在600万元，部分银行则未注明标准。

　　招商银行半年报披露了私行客户数，但未披露私行AUM。在有私行AUM披露的银行里，截至6月末，平安银行私行AUM为2.11万亿元，中信银行为1.49万亿元，兴业银行为1.18万亿元，浙商银行为2639亿元，上述银行私行AUM较上年末的增幅在5%-10%之间。

　　部分区域性银行私行业务跑出加速度，增速亮眼。例如，截至6月末，宁波银行私行客户数达3.45万户，私行AUM为4206亿元，增幅均超过20%；江苏银行私行客户数突破2万户，较上年末增长超20%，私行AUM较上年末增长超20%；南京银行私行客户数较上年末增长超10%。

　　为何都在发力私行业务

　　从全国性银行到区域性银行，纷纷加力发展私行业务，原因何在？

　　多位业内人士表示，在净息差承压背景下，私行业务以其弱周期、低波动、高价值的特质凸显潜力，银行在这一业务板块进一步发力，将其作为穿越周期的重要业务增长点。

　　“在利率下行周期，银行对公和零售贷款利差持续压缩，传统存贷业务的盈利空间收窄。私行业务是一类轻资本、高中间收入的业务，其收入主要来自管理费、服务费等，占用资本金低但利润率较高。”一位股份行人士告诉记者，“同时，私行客户资产规模比较大，对业务的需求也比较多元，一旦建立信任，客户流失率低。不少私行客户是企业家客户，还会带动公司、投行等跨条线业务的发展，可以给银行带来业务增量和更多综合收益。”

　　私行是银行零售业务金字塔的“塔尖”。业内人士认为，谁留得住私行客户，谁就留得住零售业务最核心的利润来源。中国高净值人群财富积累已进入代际传承的关键窗口期。高净值客户的需求也在发生变化：已从单纯的“财富增值”转向“财富管理+家族传承+税务规划+法务咨询”。这些复杂多元的需求，需要专业机构提供综合解决方案。相较于普通零售理财，私行能够做出定制化的综合解决方案。私行客户的新需求，倒逼银行在投研能力、产品设计、科技系统、人才队伍等方面全面升级，这种能力溢出效应，也会带动整个零售条线的服务水平提升。

　　部分上市银行半年报披露的经营数据，印证了私行转型带来的业务实效。例如，北京银行称，私行代销业务表现强劲，上半年产品销售规模同比增长32%，存量规模、中间业务收入增势良好，产品保有量同比提升21%；持续优化客户资产配置结构，混合、权益等类型产品占比提升，带动中间业务收入同比增长27%。

　　与以往不同的是，银行的私行主战场，已从北京、上海、深圳等核心城市扩散至地级市、县域市场。在这一过程中，城农商行异军突起的趋势明显。由于城农商行长期扎根当地，深耕地方产业多年，与当地中小企业、科创企业联系紧密，具备天然的地缘信任优势，这些银行走出一条本地化获客路径，从企业客户当中孵化高净值个人客群，公私联动转化私行客户顺理成章。

　　多家上市区域性银行在半年报中明确，将科创企业家等列为私行重点客群，依托当地制造业、科创产业集群，打通企业信贷服务-企业家个人财富管理的转化通道，把对公客户资源转化为零售高净值客户。

　　除了上市银行，非上市城农商行也在加码私行业务。比如，咸阳农商银行近期成立私人银行部，瞄准当地优质企业家、县域高净值家庭开展服务。

　　提供怎样的新服务

　　很长一段时间，国内私人银行的核心工作是为高净值客户挑选理财、基金、保险等金融产品，本质属于产品销售渠道。

　　对于客户而言，首要需求早已不再是追逐高收益产品，而是多元综合诉求，这已经远远超出传统投资理财的边界。半年报披露的信息显示，头部银行正在加速搭建“财富管理+家族传承+税务规划+法务咨询”的一体化服务生态，满足客户多元化需求。

　　业内人士表示，打通系统内条线、资源，并整合信托、基金、保险机构和法律税务、教育规划、医疗服务等非金融机构，提供平台型服务，正成为私行升级打法的方向。

　　例如，农业银行持续升级“私人银行+”综合金融平台，打造财富管理、客群经营、多元生态“三位一体”服务解决方案，构建“多策略专属产品+多资产综合配置+多功能保险保障”和“全集团协同服务+全市场开放合作”的私行财富平台。

　　建设银行聚焦客户“人-家-企-社”核心需求，全面拓维深耕“专业服务、品质服务、信任服务”；升级推出企业家综合服务，优化企业家工作室空间布局，提升服务效能，积极构建企业家公私一体化经营新格局。

　　招商银行强化专业引领与公私协同，通过提升投资研究与资产配置能力，加强数智化赋能，搭建高效的一体化服务体系，为客户提供私人银行专属综合服务。

　　在这一过程中，多家银行都在强化私行服务AI专业赋能。例如，工商银行在私行领域建设AI原生的综合金融服务智能体，整合集团综合金融服务资源，围绕私行客户个人、企业、家庭财富统筹的关联服务场景开展需求研判，洞察客户潜在金融服务需求，客户综合化、个性化服务方案生成时间由5天降低至3小时，有效拉动私行AUM增长，并带动关联企业开户数及存款规模显著提升。建设银行打造私行数智服务智能体，加速重构私行数智化经营体系。招商银行强化私人银行服务专业赋能，升级AI工具，为客户提供一站式、可视化的资产配置与保障传承规划服务方案。

　　银行获取资产的能力相对较强，资产池丰富，在非金融领域也能撬动诸多资源。一位资深业内人士表示：“私行的真正优势并不是专属产品收益率有多高，也不是权益、礼品有多贵重，而是形成了一套专业化产品服务体系，站在买方视角，能真正解决高净值客户的金融和非金融需求。”在此背景下，升维做生态、下沉找增量、AI提效能成为私行业务共同的发展方向。