浙江
9月3日早盘开盘后，乙二醇主力合约延续强势走势，截止发文盘内涨超3%。供应端收缩是本轮乙二醇上涨最核心的驱动。国际方面，往年乙二醇月均进口量约为60万吨，今年6月骤降至12万吨，7月虽回升至26万吨，但受霍尔木兹海峡封锁影响，8月预计再度跌至20万吨以下，9月仍将维持低位。
国内方面，河南一套20万吨/年的合成气制乙二醇装置计划于9.5前后停车检修，预计时长20天附近。河南另一套20万吨/年的合成气制乙二醇装置计划于9.5前后停车检修，预计时长20天附近。台湾一套36万吨/年的MEG装置目前升温重启中，该装置此前于2026年初停车。
库存持续去化是价格上涨的另一核心支撑。截至8月31日，华东主港(不含宁波港)库存仅14.3万吨，为近10年来最低水平，且仍在去化。乙二醇低库存的根源在于进口持续收缩。受库存紧张影响，乙二醇现货价格大幅升水期货价格，当前2610合约基差已扩大至700元/吨以上。
此外，由于美伊地缘局势再度紧张，能化品风险溢价回归，推动能化品大幅走强。美国总统特朗普当地时间周三在白宫与美国旅游业高管会面，他表示：“伊朗政权正在崩溃，对伊朗的新一轮打击行动不会持续太久。”
总体来看，受成本端强支撑与旺季预期驱动，短期乙二醇价格具备一定向上惯性。
【机构观点】
东吴期货：原油极低库存与亚洲炼厂补库构成底部支撑，周末双方军事对峙再度升级，成本端油价易涨难跌、动力煤稳中有涨。估值端，乙二醇库存维持低位、且基差强势，现货支撑强。供需呈供增需减格局：国内总产能利用率55.19%、环比升2.37%，一体化及煤制装置均有所回升，尽管伊朗45万吨装置重启，但海峡再度封锁进口货源依旧偏紧，9月预计维持去库;需求端，短纤瓶片在加工费压力下减产，聚酯综合开工降至75%的年内低点，织造、印染开工恢复偏慢，下游仅刚需补库、批量备货未启动。
乙二醇预计持续走强，低库存、基差强势的基本面支撑，单边逢低做多，或10-01正套操作。
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