液冷才是算力隐藏王牌！这5家正宗公司名单收好

大家聊算力，眼睛都盯着GPU、AI服务器、光模块，恨不得把英伟达供应链翻个底朝天。但有个事儿挺有意思：芯片跑得越快，发烧越厉害，单机柜功率从早些年10kW出头，一路干到30kW、50kW，英伟达GB200那类超节点机柜满配都奔着120kW往上走了。这时候靠风扇吹？根本压不住。传统风冷PUE（电能利用效率）卡在1.8到2.0，意味着算1度电的账，还得搭将近1度电用来散热，数据中心老板看了电费单直皱眉。

所以这两年圈里有个共识：液冷不是锦上添花，是算力基建的隐藏王牌，没它AI集群根本铺不开。2026年8月国家市场监督管理总局发布了GB/T 48023-2026《数据中心冷板式液冷系统技术规范》，这是国内液冷首部国标，相当于把"要不要液冷"彻底钉死成"怎么把液冷做规范"。中金公司预测2026年全球智算中心液冷市场规模约1147亿元，同比增273%；国内口径下，中国液冷服务器渗透率从2025年约20%往2026年37%跳，AI服务器液冷渗透率过半。

这条线跟风冷完全两个逻辑。冷板式现在占国内85%以上份额，适配大多数新建和改造机房；浸没式份额小但增速猛，适合超算和超大密度训练场。产业链分三层：上游冷板、CDU（冷量分配单元）、快接头、泵、管路、冷却液；中游机房温控和系统总包；下游互联网大厂、运营商、第三方IDC。今天不扯全产业链，就挑5家业务对口、营收里真有液冷分量、不是纯蹭概念的公司，挨个说人话。

第一家：英维克（002837）

国内机房温控老牌，Coolinside全链条液冷方案能覆盖冷板、CDU、盲插快接头、管路。冷板式国内市占率常年跑在前列，媒体口径说40%到50%区间。2026年Q1营收11.75亿元同比增26.03%，机房温控节能设备2025年收入34.48亿元同比增41%。它身上关键标签是"系统级交付"——不是卖单个零件，而是把液冷机柜二次侧打包做掉，阿里云、头部云商项目里露脸多。缺点也很明显：板块回调时它回撤也不小，别以为龙头就天天涨。

第二家：高澜股份（300499）

A股里少有的冷板、浸没、集装箱式三条路线都碰的公司。早年是电力水冷出身，降维打服务器散热有底子。2026年3月末在手订单约14.98亿元，其中沙特项目8.6亿元，中报归母净利2573万元同比增12.22%。它家特点是"服务器+储能"双赛道液冷，跟字节、阿里生态有合作传闻，但咱写文章只认公开订单。浸没式一旦在超算场景放量，它弹性比纯冷板厂大，但订单转化节奏和毛利率压力得盯紧。

第三家：申菱环境（301018）

数据中心温控+精密空调底子，CDU分配单元在智算中心用得不少，华为、字节类客户圈里有份。2026年公开报道说液冷新增订单到38亿元，交付排到2027年；但一季度归母净利同比降47.71%，典型"订单热、收入慢、利润承压"。这公司适合看懂交付周期的人看，不适合指望下个季度就爆发的人。它家业务面比英维克杂，工业、特种、数据机房都做，液冷是其中跑得最快的一支。

第四家：飞荣达（300602）

严格说它不是系统厂，是"散热材料+液冷模组"零部件角色。导热材料营收18.6亿级别，服务器侧做轴流风扇、特种散热器、单相/两相液冷模组、微通道冷板，进了华为、浪潮供应链。2026上半年归母净利2.53亿元同比增52.09%，扣非增91.3%。它在产业链里的位置是"卖铲子的人"——不管你英维克还是浪潮整机谁中标，服务器里都得塞导热片和冷板。弹性不如系统厂猛，但业务黏性强。

第五家：淳中科技（603516）

这名字很多人只在"液冷测试"里听过。它有五面贴合式冷头专利，做液冷模块测试平台和测试设备，偏"检测+接口"环节。市值弹性大，但液冷直接收入占比一直不算高，更多是新业务增量。把它列进来是因为很多新手以为液冷只有卖冷板的，其实测试设备、快接头、盲插件都是隐形卡位点。看它得降低预期，别当纯液冷龙头炒。

聊完公司说点大实话。液冷这波不是瞎炒：AI芯片功耗破千瓦、机柜奔百千瓦、国标落地、PUE硬指标卡着、大厂自建智算中心全液冷化，这些都是2026年正在发生的事。但行业也有烦心事——扩产卷价格，部分厂商业绩"订单多、利润薄"，毛利率得等规模效应出来才修复。普通读者看这行，别把"赛道大"等同"每家都赚钱"，系统厂看交付和现金流转，零部件厂看客户绑定，测试厂看专利转化，分层看才不容易晕。

写这篇不是让你明天开盘冲进去买这5家。名单只是把"谁在认真干活"摊开给你看，真要研究，得自己翻年报里的"数据中心温控""液冷系统"收入分项，看占比是10%还是60%，差别天壤之别。算力故事讲了一轮又一轮，最后能留下来的，永远是那些技术认证过、客户订单过、毛利稳得住的厂子。

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