许家印的三座靠山：一位已逝、一位瘫痪、一位死缓，无人能够兜底

2026年8月20日上午，广东省深圳市中级人民法院敲响法槌，对中国恒大集团及其原董事局主席许家印一案作出一审公开宣判。

经数罪并罚，许家印被判处无期徒刑，剥夺政治权利终身，没收个人全部财产；恒大集团被处罚金88.2亿元人民币，其核心子公司恒大地产集团被处罚金70亿元人民币

同日，甄立涛、柯鹏、许腾鹤、许智健、杜亮、梁栋等56名相关涉案人员被判处十八年至一年十个月不等的刑罚，并处罚金或没收财产。

真要弄明白一个由河南周口农村走出、被祖母拉扯大的乡下伢子，是靠什么爬到过内地首富的位置，就绕不开三个曾经为他撑腰的人物。一位是香港传统豪门的掌舵者，一位是纵横香江几十年的资本老手，一位则是坐拥万亿资产的国有大行掌门人。

到2026年这个节点上，这三位曾经能够替他挡风遮雨的关键人物，一位已经作古多年，一位重病缠身长年离不开透析和轮椅，一位则背着死刑缓期二年执行的判决在铁窗内熬着日子。

郑裕彤：牌桌前认下的救命贵人

许家印真正意义上第一次走到悬崖边，是在2008年前后。彼时源自华尔街的次贷危机横扫全球，恒大冲刺港交所铩羽而归，账面负债率一路飙到令人心惊的位置，全国各地开了工的项目都等着钱下锅。

许家印在内地跑了一圈没能找到接盘方，只得咬着牙南下香江。由英皇集团杨受成从中牵线，他挤进了香港顶级富豪云集的“大D会”饭局，认识了周大福珠宝金行的掌门人、新世界发展的创办人郑裕彤。

作为香港四大家族中新世界系的领军人物，郑裕彤在港澳工商界的份量不必多加描述。彼时老爷子已过八旬，闲暇间独爱一种叫“锄大D”的粤地扑克牌玩法。

许家印便瞅准这一点，连着好些日子里频繁登门位于浅水湾的郑家豪宅陪着老人打牌解闷，聊的多是河南乡下的老风俗、创业早年的粗糙经历，很少主动张口谈投资、要资金。

2008年6月，郑裕彤经由周大福以个人名义向恒大注资1.5亿美元，换取百分之三点九的股份。

仅这一笔尚不足以让恒大喘过气来，郑老爷子随后动用自身在国际资本市场累积的信誉，替恒大牵线搭桥，先后引来科威特投资局、德意志银行、美林证券等知名机构跟着掏钱，合计约5.06亿美元的战略资金落到许家印手上；另外还追加7.8亿元人民币与恒大合作打理两个内地项目。

有了这笔现金，恒大随即打折促销回笼资金，2009年11月在港交所敲钟挂牌，上市首日市值一举冲上七百亿港元关口，许家印的身家因此完成了几何级数的跳跃。

2015年前后，郑氏家族把新世界及周大福旗下位于内地八个城市的九个地产项目打包，作价约339亿元卖给恒大。

表面上这是一次乐得帮许家印做大盘子的资产腾挪，骨子里则是老爷子借道大额交易，把手中与恒大挂钩的筹码悄悄置换成落袋为安的现钱。

2016年9月29日，郑裕彤在香港病逝，享年九十一岁。彼时恒大股价仍在向上冲，他当年那笔投入的账面收益早翻了几番。

刘銮雄：轮椅上守着的百亿套牢

那位在香江被熟人唤作“大刘”的华人置业创办人刘銮雄，就是与恒大绑得最深、最长、最紧的一位。两人相识就在郑裕彤家中的那几张牌桌旁，此后十几年时间里，刘銮雄的身影几乎贯穿了恒大境外融资的每一个关键节点。

至高峰时段，刘銮雄夫妇及其关联公司合并持有恒大约百分之八点八七的股份，稳坐第二大股东位置，同时还深度介入恒大物业、恒大汽车两个子板块的融资盘子。仅2020年一个财年，从恒大账上收到的股息就有19.68亿港元之多。

只不过这位以出手狠、眼光准闻名的资本老手，身体在2016年之后开始明显往下坡走。糖尿病、慢性肾病、心脏病一个接一个找上门。

2016年前后他做了肾脏移植手术，此后仍要每周多次做透析维持身体机能，日常出行长期离不开轮椅，出席公开场合的频次骤减，商界一线的位置也悄然让了出去。

2021年下半年，恒大流动性问题全面爆开，华人置业及刘氏家族在恒大股票、债券两条战线上的账面亏损累计已过一百亿港元，此前多年靠股息一点点垒起来的收益几乎被一次性抹平。

回头看这十几年的绑定路数，刘銮雄没能像郑裕彤那样在暴雷之前从容抽身，反倒被自己一手加码、最看重的一笔投资拖进了泥里。

刘连舸：铁窗内背着的死缓判决

依据中央纪律检查委员会、国家监察委员会2023年3月31日公开发布的通报，刘连舸因涉嫌严重违纪违法接受审查调查。同年10月7日，中央纪委国家监委宣布开除其党籍、开除公职。

经最高人民检察院指定管辖，2023年10月16日刘连舸因涉嫌受贿、违法发放贷款被依法逮捕。

据新华社2024年11月26日消息，山东省济南市中级人民法院一审公开宣判，以受贿罪、违法发放贷款罪数罪并罚，判处刘连舸死刑，缓期二年执行，剥夺政治权利终身，并处没收个人全部财产；死刑缓期执行二年期满依法减为无期徒刑后，终身监禁，不得减刑、不得假释。

法院查明其自2010年至2023年间，利用担任中国进出口银行副董事长、行长及中国银行行长、董事长等职务上的便利，非法收受财物折合人民币1.21亿余元；另在明知有关企业未达贷款发放条件的情况下，仍推动违规审批发放贷款33.2亿余元，造成经济损失本金1.907亿余元。

2023年3月31日刘连舸被查、同年9月许家印被依法采取强制措施、2024年11月26日刘连舸领到死缓判决、2026年8月20日许家印被判无期

刘连舸受到法律的严厉惩处，恰恰彰显了党中央全面从严治党、坚定不移把金融领域反腐败斗争进行到底的决心，也向社会释放出一个不容含糊的信号，无论职务多高、涉及金额多大，只要触碰法律红线，都要付出应有代价。

三根柱子倒地之后再无人为他兜底

郑裕彤于2016年9月29日在香港病逝，享年九十一岁，走在了恒大彻底崩盘之前，一生累积的商誉与家族基业得以保全。

刘銮雄因慢性肾病、糖尿病等多重疾病缠身，肾脏移植手术后仍需每周多次进行透析，日常出行长期依靠轮椅，早已远离资本市场的一线牌桌。刘连舸因严重职务犯罪被判处死刑缓期二年执行、终身监禁不得减刑假释，身陷囹圄。

三根柱子，一逝、一瘫、一死缓，能替许家印挡风、能替恒大兜底的外部力量，事实上已经全部退场。

2008年郑裕彤那1.5亿美元的救急资金和后续的信用背书，让许家印从悬崖边被硬生生拉了回来；刘銮雄跨越十几年、累计逾百亿港元规模的持续加仓，让恒大在境外资本市场屡屡拿得到融资；

法院一审查明，恒大集团及许家印还通过行贿等手段取得金融机构控制权，违法套取信贷资金、保险资金供恒大集团使用。

这些外部力量共同托起一段规模神话，一度把恒大送上世界五百强的排行榜，也把许家印数次抬上福布斯内地富豪榜的顶端。

可当外部支撑接二连三抽走，企业内部长期沉积的粉饰账目、超高杠杆、盲目多元化等结构性问题，就再也没有了可供遮掩的余地。

依据深圳市中级人民法院一审判决书查明的事实，2016年至2021年间，恒大集团、恒大地产及许家印本人实施了大规模财务造假，通过虚增资产、隐匿负债的方式，以欺诈发行证券等违法手段获取资金，同时通过行贿从金融机构取得违规融资。

恒大事件在中国房地产行业由旧有的高杠杆、高周转、高负债模式向以人民为中心的高质量发展模式加快转轨的关键当口被依法严肃处置，本身即是国家全面加强房地产金融监管、坚决守住不发生系统性金融风险底线的一次具体行动。

回到许家印本人身上，他曾经能够倚仗的三根柱子，如今一位已经作古，一位重病缠身守在轮椅上，一位背着死缓在狱中度日，能够替他动用资源、开辟通道、挡去风雨的力量已经彻底离场。

恒大遗留下的庞大债务与相关社会问题仍在依法有序处置之中，一批曾在项目上遭受损失的购房群众、施工企业和上下游供应链，也在各级政府和司法机关推动下逐步获得依法救济。#上头条 聊热点#

参考文献： 新华社：《广东省深圳市中级人民法院一审公开宣判许家印、恒大集团等违规披露信息、欺诈发行证券、行贿、违规不披露重要信息、非法吸收公众存款等案》，2026年8月20日。 新华社：《中国银行原党委书记、董事长刘连舸受贿、违法发放贷款案一审宣判》，2024年11月26日。