北京
来源：新浪财经-鹰眼工作室
壹连科技近期披露容诚会计师事务所出具的向不特定对象发行可转换公司债券审核问询函相关财务会计问题专项说明，针对深交所此前提出的募投项目实施合理性、前次募投进展、客户集中度、募资必要性等核心问题逐项完成核查回复。根据公告，公司本次拟募资总额不超过11.8亿元，扣除发行费用后用于新能源智能制造柔性电连接系统项目及补充流动资金，相关核查机构已对问询涉及的核心事项出具明确核查意见。
针对市场关注的前次募投延期背景下本次新募投的合理性问题，公告显示，截至2026年6月30日，公司前次募投的5个项目中，电连接组件系列产品生产溧阳建设项目、宁德电连接组件系列产品生产建设项目均已达到预定可使用状态，募集资金使用进度分别达94.97%、100.66%，剩余新能源电连接组件系列产品生产建设项目进度达99.53%，预计按期投产。前次募投延期主要系早期募集资金到账较晚、溧阳项目土地出让手续延后所致，目前相关制约因素已完全消除，公司已通过前次项目建设建立成熟的全流程工程管控体系，可保障本次新募投项目按规划推进。
本次拟投建的新能源智能制造柔性电连接系统项目总投资11.84亿元，拟使用募集资金9亿元，建成后将形成年产4500万件新型柔性电连接组件（FPC）的产能，项目核心目标为自产FPC替代现有外购FPC组件，降低核心原材料采购成本。会计师核查确认，该项目单位投资产出比为1.88，处于同行业可比项目1.32-2.21的合理区间，不存在重大差异。
截至2026年6月末公司前次募投项目募集资金使用具体情况如下：
投资项目募集后承诺投资金额（万元）实际投资金额（万元）募集资金使用进度是否达到可使用状态电连接组件系列产品生产溧阳建设项目94.97%宁德电连接组件系列产品生产建设项目100.66%新能源电连接组件系列产品生产建设项目99.53%研发中心建设项目40.58%补充流动资金100.82%不适用合计94.98%
针对货币资金看似充裕背景下的募资必要性，公司测算显示未来三年整体资金需求合计42.37亿元，扣除可自由支配资金11.04亿元、预计经营利润积累15.76亿元后，资金缺口达15.57亿元，本次拟募资11.8亿元与资金需求规模相匹配。公司2024年、2025年现金分红占当年净利润比例分别为33.61%、31.15%，符合成长期企业现金分红不低于20%的监管要求，与公司所处发展阶段相匹配。同时公司剩余银行授信虽有17.71亿元，但项目建设以长期资金需求为主，全部通过贷款融资将显著提升资产负债率、增加财务负担，因此本次股权类融资具备必要性。
针对电芯连接组件毛利率持续下滑的情况，公告披露报告期内该产品毛利率从2023年的20.55%降至2026年1-6月的12.46%，下滑原因主要为下游新能源汽车行业竞争加剧，部分客户提出降价诉求，同时公司为拓展新项目采取了更具竞争力的报价策略，该变动趋势与同行业可比公司完全一致。敏感性分析显示，若FPC组件、铜铝巴、电线三类核心原材料采购单价全部上涨10%，电芯连接组件毛利率将从2025年的14.95%降至8.70%，公司已通过优化产品结构、拓展高毛利外销市场、提升生产自动化水平等多重措施对冲毛利率下滑风险。
公告同时明确，公司报告期内向宁德时代销售收入占营业收入比例最高达71.13%，存在对该客户的重大依赖风险，但双方已在2026年2月新签订有效期三年的《框架采购协议》，合作具备可持续性。公司是宁德时代体系内少数同时覆盖电芯连接组件、低压信号传输组件、动力传输组件多品类的核心供应商，报告期内对宁德时代的销售规模持续增长，份额保持在较高水平。针对财务性投资相关要求，公司已将参与苏州趋势创投2000万元基金投资对应的金额从本次募集资金中全额调减，调整后拟募资总额为11.8亿元，符合相关监管规定。
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