【CGS-NDI跟踪】京津冀协同发展关注产业链创新链域内协同——区域经济月报（2026年第1期）

来源：市场资讯

（来源：路自愿中国银河证券新发展研究院）

核心观点

本期焦点：8月北京以及京津冀三地围绕北京（京津冀）国际科技创新中心建设和京津冀协同发展多次召开会议。主要部署有四，一是关注基础研究，二是以统筹规划首都都市圈通勤圈、功能圈、产业协同圈布局，三是推动三地创新资源共享与转化，四是以“六链七群”为抓手推动产业协同。上述举措是对去年底中央经济工作会议精神的贯彻落实，有望提升京津冀协同发展质效。

8月政策动态：（1）国务院副总理丁薛祥在财政科学管理试点座谈会上提出完善中央和地方关系，适当加强中央财政事权，坚决化解地方政府隐性债务风险等表述，地方财力有望增长且事权有望缩减，但中央对地方政府隐性债务仍保持严监管态势。（2）国务院总理李强在黑龙江、吉林调研农业生产和粮食安全工作，在夏粮取得丰收基础上，总理到上述两个粮食大省调研，显示出对秋粮丰收以及粮食安全的一定关切。（3）重庆提出生产性服务业增加值占服务业比重要由2025年的46%提升至2030年的60%，政策利好工业软件、检验检测、供应链物流和金融服务等领域。（4）四川对外公布《四川省推进科技创新中心建设条例》，有望稳定创新预期，提升四川科技创新能力和水平。

7月分省市数据-生产端：（1）交运方面，山东、四川相关指标综合表现较强，安徽、浙江、江苏货运指标亮眼，显示沿海港口和部分制造业大省物流景气仍有支撑。（2）房屋供给方面，大部分省份仍明显承压，但浙江表现较好，房屋竣工面积为过去三年来首次累计同比实现正增长，山东房屋新开工面积、施工面积、竣工面积均好于全国。（3）工业原材料方面，广东、河南、湖北、福建水泥发运较强，焦炭产量整体回落，钢材产量大部分省份也进一步回落。

7月分省市数据-需求端：（1）社零方面，北京、上海负增长，其中上海由上月正增长转为本月负增长，浙江、重庆、山东表现较好。（2）投资方面，大部分地区固定资产投资增速进一步承压，地产投资拖累明显，但北京、上海及川渝固定资产投资增速相对较好，北京不仅正增长且较上月进一步走强，上海增速保持较高水平。（3）进出口方面，河北、安徽、江苏、重庆、河南表现突出，外贸仍是需求端最具韧性的方向。（4）地产销售方面，量价仍降，上海、北京销售相对较好。（5）汽车方面，燃油车销量普降，但上海降幅相对偏小；新能源汽车销量整体好于燃油车，北京、上海、江苏、重庆表现居前。

7月分省市数据-价格与收入：（1）工业企业方面，全国工业企业营收和利润保持较快修复，湖北、安徽高增；北京明显改善，尤其是利润增速；广东利润回升，成渝相对偏弱且较上月有所回落。（2）物价方面，区域表现分化，上海CPI相对较强，重点省份CPI大多在0.5以下，山东CPI转负；其他省市回落背景下，安徽、四川、重庆PPI边际回升。

7月分省市数据-金融端：（1）存款方面，北京存贷增速达23.8%，显著领先；长三角四地中除浙江外其余三地均高于全国，重庆也保持较快增长。（2）贷款方面，京津冀内部分化，北京领先全国；长三角四地增速均高于全国且较6月回升，广东、河南、福建贷款增速低于全国。

风险提示：

1.政策理解不准确的风险；2.政策落实不及预期的风险；3.数据更新不及时的风险。

正文

一、本期焦点：以产业链创新链协同推动京津冀发展

2026年8月5日至20日，北京市围绕“十五五”国际科技创新中心建设和京津冀协同发展连续作出部署。相关部署主要包括四点：一是强化基础研究、国家战略科技力量、中关村世界领先科技园区及科技金融人才支撑；二是以首都都市圈规划统筹通勤圈、功能圈和产业协同圈，推进非首都功能疏解、城市副中心与雄安新区“新两翼”建设；三是推动京津冀创新资源、中试平台和重点产业链群共建共享；四是围绕“六链七群”完善产业地图、协同指数、项目库和信息共享机制，加快汽车生态港、人形机器人、银河算廊、氢能示范以及商业航天、6G等项目和应用场景落地。

政策密集部署表明京津冀协同发展的主线正由功能疏解进一步转向“科技策源—中试转化—先进制造—场景应用”的跨区域产业链创新链协同与重构。京津冀三地中，北京创新资源丰富，天津研发制造和港口能力优势明显，河北产业承载和场景空间广阔，具备较强的协同基础。去年底的中央经济工作会议提出，建设北京（京津冀）、上海（长三角）、粤港澳大湾区国际科技创新中心。北京国际科技创新中心由“单点布局”扩展至京津冀三地，标志着创新体系由“单点作战”向“城市群协同”升级。8月北京市相关部署是对该会议精神的进一步落地，有望以区域内创新协同带动产业协同。

产业协同机制进一步走向可测量，有助于降低科技成果跨区域转化成本并提升产业链韧性。相关会议提出六条重点产业链协同指数、协同项目库和跨区域中试平台，意味着政策评价将从签约数量逐步转向项目进度、转化收入和链上配套率，推动三地协同更好落地。但协同发展最终成效还需在利益分享、要素流动等方面深化探索。未来，三地仍需解决技术交易收益和税源分配、数据与场景开放、知识产权保护、中试标准互认以及园区同质化竞争等问题，并以跨区域技术合同成交额、联合研发投入、产业协同程度等指标进一步观察三地协同发展的成效。

二、8 月政策动态

（一）财政科学管理试点座谈会关注央地财税关系优化

2026年8月25日至26日，中共中央政治局常委、国务院副总理丁薛祥在安徽合肥出席财政科学管理试点座谈会并调研。座谈会上，丁薛祥要求正确处理财政与经济的关系，实施更加积极的财政政策，研究健全适应新业态的税收制度并盘活存量资源资产；完善中央和地方财政关系，适当加强中央财政事权、提高中央财政支出比重，增加地方自主财力；优化财政支出结构，深化零基预算改革和预算绩效管理，保障国家重大战略与基本民生；坚决化解地方政府隐性债务，推进融资平台改革转型并强化财会监督。对于下半年工作，会议要求加快资金使用进度，加强财政与货币政策协同，支持“两重”“两新”和“六张网”建设，兜牢基层“三保”底线。调研期间，丁薛祥还考察了肥西县财政局和中国科学技术大学科学智能物质创制中心，分别了解基层财政运行及人工智能赋能科研情况。

“财政科学管理”并非“财政科研经费管理”，而是涵盖收入统筹、预算管理、绩效评价、地方债务、央地关系等多方面内容的财政治理改革。2025年，财政部在全国12个省份和16个中央部门开展为期2年的财政科学管理试点，其中，安徽和山东为综合试点省份，全面承接试点任务；其余10个省份结合自身工作基础确定重点任务并推进专项试点。中央16个试点部门则重点围绕零基预算改革、预算绩效管理等内容开展探索。改革有望增强地方财政统筹能力，但短期内难以根本消除基层财政压力。

（二）夺取秋粮丰收，关注粮食安全

2026年8月24日至26日，中共中央政治局常委、国务院总理李强赴黑龙江佳木斯、吉林松原调研农业生产和粮食安全。在佳木斯，李强先后到北大荒集团七星农场、建三江国家农业科技园区、黑龙江省农业科学院水稻研究所及粮食产能提升重大水利工程现场，察看大豆、玉米、水稻长势，了解种业创新、黑土地保护、水网建设等情况，要求抓住秋粮产量形成关键期，加强田间管理、农资保供稳价和政策支持，以良种、高端农机、人工智能、智慧农业、高标准农田及现代灌区提升稳产抗灾能力。在松原，他考察德智农业专业合作社、吉林旭鑫油脂有限公司和查干湖，提出发展适度规模经营和农业社会化服务，促进小农户衔接现代农业；以农产品精深加工、特色品牌和全链条食品安全监管延伸价值链，并以大食物观推动生态养殖、农林牧渔和生态旅游融合发展。

2026年全国夏粮达到3014.9亿斤、同比增长0.7%，为全年稳产打下基础；但秋粮才是决定全年成色的关键，2025年秋粮10732.3亿斤，占全年粮食14297.5亿斤约75.1%。国家统计局数据显示，黑龙江和吉林2025年粮食产量分别为1640.1亿斤和871.6亿斤，合计约占全国17.6%，在两省部署防灾减灾、黑土保护和单产提升具有全国示范意义。

（三）重庆“十五五”大力发展生产性服务业

2026年7月15日，重庆市人民政府印发《重庆市“十五五”现代服务业发展规划（2026—2030年）》，并于8月3日公开发布。规划提出构建“9611”现代服务业体系，即重点发展数智信息、科技创新、现代物流与供应链、现代金融、商务会展、设计检测、文化创意、节能环保、技能实训9大生产性服务业，培育养老托育、医疗健康、现代社区服务、现代商贸、文旅赛事、情绪消费6大生活性服务业，打造软件“满天星”等11张服务品牌“金名片”。到2030年，全市服务业增加值突破2.5万亿元，服务业增加值占GDP比重、生产性服务业增加值占服务业增加值比重、服务业就业人数占总体就业比重均达到60%。

规划有望推动重庆服务业由规模扩张转向生产性服务业提质，以现代服务业同时赋能先进制造、内陆开放和消费升级。规划要求生产性服务业占比由2025年的46%升至60%，年均约提升3个百分点，而2025年重庆服务业增加值占GDP比重已接近60%（58.8%），服务业内部结构调整难度大于服务业总体目标，政策利好工业软件、检验检测、供应链物流、金融服务等领域。

（四）四川颁布条例协同重庆加快科技创新中心建设

2026年8月11日，《四川省推进科技创新中心建设条例》（简称条例）正式公布，自10月1日起施行。条例共24条，主要涵盖五方面：一是服务成渝地区双城经济圈建设，以成都、绵阳为“双引擎”，统筹西部（成都）科学城、中国（绵阳）科技城等创新载体；二是强化企业创新主体地位，支持企业牵头组建创新联合体，并扩大高校、科研院所科研自主权；三是围绕人工智能和关键核心技术攻关，建设概念验证中心、中试熟化平台，完善职务科技成果权属及转化机制；四是综合运用财政投入、科技金融、政府投资基金等政策工具；五是建立川渝规划协同、项目共研、平台共建、资源共享和人才互认机制，同时加强与京津冀、长三角、粤港澳大湾区等创新高地合作。

总体看，条例的意义不是提供一次性政策刺激，而是通过地方立法稳定创新预期、降低川渝创新要素跨区域流动和科技成果转化的制度成本，为四川由“科教资源大省”迈向创新策源高地搭建长期框架。企业牵头攻关、概念验证和中试平台、科技金融及职务成果改革有望缩短“实验室—生产线”距离，川渝同步立法也有利于减少行政分割。但条例总体偏框架性，实际效果还有待进一步观察。

三、7月分省市数据

（一）生产端

1. 交通运输

全国层面，7月交通运输保持增长，但较上月边际有所回落。2026年7月全国集装箱吞吐量、公路货运量和城市客运量累计同比分别增长5.1%、2.9%和2.1%。较6月，集装箱吞吐量和公路货运量增速分别回落0.8和0.3个百分点，城市客运量增速则提高0.1个百分点。

重点区域层面，山东、四川整体表现较好，长三角货运分项仍有亮点，广东货运增速偏弱但城市客运较快，重庆和湖北分化较为明显。京津冀中，河北集装箱吞吐量（10.8%）高于全国，但较上半年回落5.3个百分点；天津公路（7.6%）、水路货运量（5.5%）表现较好；北京公路货运量下降3.5%，但城市客运量增长8.2%，居重点省市前列。长三角中，安徽集装箱吞吐量（15.6%）、浙江公路货运量（10.7%）、江苏公路（6.4%）和水路货运量（5.4%）均表现较好；上海城市客运量（3.3%）较上半年提高0.2个百分点。广东集装箱吞吐量（3.6%）、公路（1.0%）和水路货运量（0.8%）均较上半年放缓，城市客运量（6.1%）虽高于全国。但较上月也边际放缓。川渝内部差异较大，四川四项指标均为正增长。重庆则除集装箱吞吐量外，其他三项指标均录得负增长。山东四项指标均保持正增长，其中集装箱吞吐量（7.2%）、公路货运量（5.0%）和城市客运量（2.8%）整体好于全国。湖北集装箱吞吐量下降0.5%，水路货运量（4.1%）较上半年回落3.4个百分点，城市客运量（-0.4%）降幅较上半年收窄0.7个百分点。福建四项指标均保持正增长，其中城市客运量增长（3.4%）较上半年提高0.3个百分点。

2. 房屋

全国层面，房屋供给延续上半年走势，房地产链条持续承压。2026年7月全国房屋新开工面积（-24%）、房屋施工面积（-12.7%）、房屋竣工面积（-23.2%）仍出现较大负增长，除房屋竣工面积较上半年回弹0.5个百分点外，整体尚未看见恢复迹象。

重点区域层面，整体承压，但部分地区出现积极变化。京津冀中北京房屋新开工面积（-33.3%）跌幅较大，在三地中领跌，且较上半年进一步下降9.4个百分点，但房屋施工面积（-6.3%）跌幅较小，河北、天津三项指标均好于全国。长三角三省一市分化明显，安徽三项指标不仅全部低于全国且在长三角三省一市内部也领跌，其中房屋竣工面积跌幅明显（-56.2%），反映房屋供给仍在持续调整。上海（-5.6%）和浙江（1.4%）房屋竣工指标表现好于全国，其中浙江房屋竣工面积为过去三年来首次累计同比实现正增长。广东房屋新开工面积（-13.8%）、房屋施工面积（-9.1%）超过全国水平，但房屋竣工面积（-33.7%）仍持续探底。川渝地区表现位于全国中下游，四川整体优于重庆。山东三项指标均超过全国水平，其中房屋竣工面积（-8%）较上半年回升了6.3个百分点。河南、湖北总体上位于全国中上游，其中河南新房屋开工面积（-9.2%）较上半年上涨了7.8个百分点。福建整体表现不及全国，其中房屋新开工面积（-29.3%）较上半年下跌了6.5个百分点。

3. 工业

全国层面，工业原材料生产整体偏弱，水泥需求相对平稳，焦炭和钢材产量转弱，落入负增长区间。7月全国水泥发运率当月同比增长0.5%，较6月放缓0.8个百分点；焦炭产量由6月增长1.1%转为下降1.1%，钢材产量由持平转为下降4.1%。

重点区域层面，长三角焦炭产量普遍较好，京津冀和川渝部分原材料指标承压较大。京津冀中，北京钢材产量（9.3%）较6月提高6.8个百分点；河北水泥发运率（-12.9%）较6月回落8.6个百分点；天津水泥发运率（-20.0%）、焦炭（-47.9%）和钢材产量（-21.4%）均弱于全国，尽管降幅在三地中领先，但焦炭和钢材降幅较6月分别明显收窄13.3和3.4个百分点。长三角四省市水泥发运率整体弱于全国，焦炭产量均保持增长，其中上海焦炭产量（7.4%）和浙江钢材产量（3.8%）表现相对较好，钢材产量方面江苏（-8.7%）和安徽（-7.3%）低于全国水平。广东水泥发运率（18.6%）明显好于全国，钢材产量基本持平。川渝地区，焦炭产量四川（3.3%）和重庆（12.9%）优于全国，但钢材产量四川（-21.5%）和重庆（-23.2%）降幅较大。山东焦炭产量（3.6%）表现相对较好。水泥发运率方面河南（37.1%）、湖北（32.4%）表现良好，其中湖北水泥发运率较6月扩大13.0个百分点。福建三项指标均好于全国，其中水泥发运率（23.8%）和钢材产量（9.1%）位于全国前列。

（二）需求端

1. 消费

全国层面，消费恢复动能略有放缓。2026年7月全国社会消费品零售总额累计同比增长1.2%，较上半年回落0.1个百分点，反映居民消费仍偏弱。但上半年城镇、农村居民人均消费支出累计同比分别增长3.0%和4.6%，较一季度分别提高0.1和0.2个百分点，农村增速高于城镇1.6个百分点。

重点区域层面，重庆、河南和四川社零增速相对较快，京沪仍为负增长。京津冀中，北京社零（-2.0%）较上半年降幅收窄0.2个百分点，但仍为负增长；天津社零尽管正增长（1.0%），但较上半年回落1.1个百分点。长三角中，上海7月社零（-0.2%）较上半年回落0.9个百分点，且由正转负；浙江（2.6%）7月尽管较上月有所回落，但绝对增速仍较高。江苏尽管增速相对偏低，但较6月和5月均进一步走强。川渝中，四川7月社零（1.9%）较上半年回落0.1个百分点；重庆社零（2.6%）在已披露重点省市中居前，且较上月提升0.3个百分点。广东7月社零（1.2%）较6月小幅回落0.1个百分点。

2. 投资

全国层面，投资需求继续走弱，房地产仍是主要拖累。2026年7月全国固定资产投资累计下降6.7%，较上半年降幅扩大1.0个百分点；房地产开发投资下降19.2%，降幅扩大1.2个百分点，房地产投资弱于整体投资12.5个百分点。

重点区域层面，京津冀、川渝投资表现相对较好，长三角内部差异明显，上海表现突出。京津冀中的固定资产投资方面，北京（4.3%）、河北（0.3%）均好于全国，其中北京相比上半年同比增速进一步提升1.3个百分点；三地房地产开发投资降幅均小于全国，其中河北（-3.3%）表现最好。长三角中，上海固定资产投资（5.5%）、房地产开发投资（-6.8%）均居区域前列；江苏、浙江和安徽两项投资均为负增长，其中安徽分别下降13.1%和36.6%，较上半年降幅分别扩大2.3和2.9个百分点。广东固定资产投资（-11.3%）和房地产开发投资（-21.7%）均弱于全国，较上半年总体变化不大。川渝两项投资均好于全国，四川分别下降2.7%和7.5%，重庆分别下降1.2%和14.3%。山东两项投资分别下降14.6%和21.2%，均弱于全国，降幅较上半年分别扩大1.6和0.7个百分点。河南、湖北投资超过全国水平，其中河南固定资产投资（-1.1%）由上半年的正增长转为负增长。福建固定资产投资（-10.3%）和房地产开发投资（-26.1%）较上半年降幅分别扩大3.2和4.0个百分点，边际走弱明显。

3. 进出口

全国层面，外贸仍是需求端最具韧性的分项，进出口整体增速和出口增速较上半年进一步走强，进口增速继续快于出口。2026年7月全国人民币计价进出口、出口和进口累计分别增长17.3%、14.0%和22.0%，除进口增速较上半年小幅回落外，进出口整体增速和出口增速均较上半年进一步走强，分别提升0.4和0.6个百分点。同时，进口增速仍保持快于出口增速的态势。

重点区域层面，尽管全国整体表现亮眼，但区域分化显著。京津冀中，河北表现优秀，进出口（30.9%）、出口（27.0%）和进口（37.2%）均超过全国，且在三地中各指标也较为领先。天津数据表现明显偏弱，且进口（-6.6%）位于全国最后。长三角中，进出口安徽（35.7%）和江苏（26.2%）相对较好，上海（17.7%）接近全国，浙江（9.5%）则低于全国。广东整体表现位于全国中上游，进出口增长20.5%，其中进口增长37.4%、出口增长10.8%。川渝分化明显，重庆进出口（30.6%）表现优于四川（4.0%），其中四川出口（-5.5%）表现一般，重庆（34.2%）则超过全国水平。山东外贸乏力，进出口（4.3%）、出口（1.8%）和进口（8.1%）均低于全国水平。河南进出口增长25.8%，其中进口（47.8%）成为全国领头羊；湖北表现一般，其中出口下降3.2%；福建进出口增长7.8%，出口仅增长0.9%。

4. 地产

全国层面，房地产量价齐跌，销售仍在收缩，价格降幅有所收窄。2026年7月全国商品房销售额和销售面积累计分别下降13.1%和11.8%；较上半年，销售额降幅收窄0.5个百分点，销售面积降幅扩大0.2个百分点。7月70个大中城市新房和二手房价格同比分别下降3.4%和5.4%，降幅较6月分别收窄0.1和0.2个百分点，边际有所改善。

重点区域层面，京津冀商品房销售量额相对较稳，长三角内部差异较大；安徽、川渝和山东销售承压，湖北指标分化。京津冀中，北京商品房销售面积（1.4%）保持增长，销售额方面，北京（-6.7%）、天津（-1.5%）和河北（-5.8%）三地均好于全国；北京新房（-2.3%）和二手房价格（-4.5%）降幅小于全国。长三角中，上海整体表现较好，7月上海商品房销售面积同比增速（2.4%）位居全国第一，新房价格上海（3.0%）和浙江（2.6%）成为全国领头羊；江苏销售额和面积7月累计分别下降16.4%和15.2%，安徽分别下降22.3%和24.3%，为区域内压力最大的省份。广东除销售面积（-12.9%）外，其余三项指标好于全国水平，且均较6月有所收窄。川渝地区，销售量额均弱于全国。山东销售额（-16.4%）和面积（-12.9%）均弱于全国。湖北销售额（-4.4%）和面积（-4.3%）在重点省市中表现较好，但较上半年降幅分别扩大2.7和3.2个百分点，下跌趋势走强。此外，湖北二手房价格下降7.0%，降幅全国最大。

5. 汽车销售

全国层面，汽车市场延续燃油车走弱、新能源车相对改善的分化格局。7月燃油车销量同比下降36.6%，降幅较6月扩大2.9个百分点；而新能源汽车销量同比下降3.7%，降幅较6月收窄3.2个百分点。新能源汽车边际修复但尚未转正，燃油车压力进一步加大。下文括号依次为两类汽车7月同比增速。

重点区域层面，燃油车销量普遍下降，上海降幅相对较小；新能源车北京、上海、江苏和重庆保持增长，长三角内部和川渝内部均出现明显分化。京津冀中，燃油车销量北京（-37.5%）、天津（-30.5%）、河北（-34.6%）在全国水平波动；天津较6月改善26.7个百分点，但北京回落24.7个百分点，两市波动较大。新能源车销量北京（2.5%）保持正增长，但较6月收窄8.1个百分点，天津（-8.6%）和河北（-8.5%）低于全国水平，其中天津降幅较6月收窄25.2个百分点。长三角中，上海燃油车销量（-19.8%）降幅最小，但较6月回落24.2个百分点；江苏新能源车销量（12.5%）表现良好，浙江（-2.0%）较6月回落21.5个百分点。广东燃油车销量（-35.9%）、新能源车销量（-0.1%）分别较6月回落12.0和提高1.2个百分点。川渝地区，燃油车销量四川（-38.6%）、重庆（-32.3%）在全国水平徘徊，新能源车销量重庆（8.9%）则优于四川（-6.6%），但两地新能源车增速均较6月回落。山东新能源车销量（-14.8%）降幅虽较6月收窄4.8个百分点，仍弱于全国。新能源车销量河南（-9.1%）和湖北（-8.6%）较6月降幅分别收窄18.7和10.6个百分点。福建燃油车销量（-42.7%）和新能源车销量（-4.3%）均弱于全国。

（三）价格与收入

1. 收入

全国层面，规上工业企业盈利修复仍快于营收，但利润增速边际小幅回落。规上工业企业利润总额累计同比增长17.6%，较6月下降1.1个百分点。营业收入累计增长6.5%，与6月持平，但较5月提高1.0个百分点。利润增速仍高于营收11.1个百分点，企业盈利修复格局延续。

重点区域分化加深，湖北、安徽高增，北京改善，成渝偏弱。京津冀内部分化，北京领先（19.8%、3.0%），河北承压（-11.4%、2.4%）。长三角中，安徽工业企业表现大幅领，规上工业企业利润（63.5%）和营收（17.6%）均大幅领先其他三地以及全国。广东工业企业利润（6.6%）和营收增速（7.0%）基本持平，但利润增速较6月和5月明显改善，分别回升2.5和7.3个百分点。川渝地区7月工业企业盈利整体偏弱，其中重庆工业企业利润同比增速（-7.7%）较6月进一步下滑3.5个百分点，降幅明显，结合营收增速看，增收不增利特征突出。湖北工业企业盈利表现突出，尤其是工业企业利润同比增速7月（120.6%）不仅领跑全国，较上月也进一步改善，提升7.4个百分点；企业营收增速在全国也处于上游。

2. 价格

全国价格水平边际降温，CPI与PPI同比涨幅双双回落。7月CPI同比上涨0.5%，较6月回落0.5个百分点，较5月回落0.7个百分点；PPI同比上涨3.5%，较6月回落0.6个百分点，较5月回落0.4个百分点。消费端价格涨幅继续收窄，生产端亦由6月高位回落，反映出物价修复基础尚不牢固。

重点区域CPI普遍回落，仅上海回升；PPI多数放缓，安徽四川重庆小幅回升。京津冀三地价格指数均低于全国且较6月进一步回落。长三角中，上海CPI（1.1%）表现亮眼，不仅领跑三省一市，在全国31个省市中也仅次于宁夏。但上海PPI表现相对偏弱（1.3%）。安徽PPI（3.9%）不仅比6月提升0.7个百分点，也明显领先其他三地。江苏和浙江物价指数均低于全国且相比6月进一步回落。广东CPI和PPI较6月也双双回落（0.9%、1.7%）。成渝两地，四川（0.3%、3.2%）和重庆（0.8%、3.3%）PPI分别较6月提高0.2和0.3个百分点，但仍低于全国。山东（-0.1%、3.0%）CPI和PPI较6月分别回落0.6和0.7个百分点，其中CPI更是由正转负。

（四）金融

全国层面，金融机构存贷款余额增速持续回落，存款余额增速快于贷款，信用扩张动能偏弱。2026年7月全国金融机构本外币存款余额同比增长8.1%，贷款余额同比增长5.0%，均较6月回落0.1个百分点，存贷款增速差为3.1个百分点。

重点区域层面，北京存贷款增速显著领先，长三角贷款增长整体较快，川渝和山东贷款增速亦高于全国。京津冀中，北京存款（23.8%）和贷款余额（17.5%）均居重点省市首位，其中存款增速较6月小幅回落2.5个百分点，贷款增速持平。天津表现相对偏弱，存贷款余额分别增长5.8%和4.7%，均低于全国。长三角中，上海存款（12.2%）较6月提高1.3个百分点；江苏、安徽贷款分别增长8.7%和7.3%，表现较好；浙江存款（6.1%）低于全国，但贷款（6.8%）高于全国。川渝地区，四川贷款（8.5%）居重点省市前列，重庆存款（8.4%）、贷款（6.0%）均高于全国，但两地贷款增速较6月均小幅回落。广东存款（6.9%)和贷款(4.8%)均低于全国，但其中存款增速较6月回落0.5个百分点。山东贷款（7.2%）增速高于全国，但较6月回落0.3个百分点。河南存款（8.0%）接近全国，贷款仅（3.5%）虽较6月提高0.6个百分点，仍低于全国。湖北6月存贷款分别增长8.6%和6.7%。福建贷款（3.1%）增速在重点省市中偏低。

四、风险提示

政策理解不准确的风险； 政策落实不及预期的风险；数据更新不及时的风险。

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本文摘自：中国银河证券2026年9月2日发布的研究报告《【CGS-NDI跟踪】京津冀协同发展关注产业链创新链域内协同——区域经济月报（2026年第1期）》

分析师：路自愿 S0130525070001

评级标准：

评级标准为报告发布日后的6到12个月行业指数（或公司股价）相对市场表现，其中：A股市场以沪深300指数为基准，新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为基准，北交所市场以北证50指数为基准，香港市场以恒生指数为基准。

行业评级

推荐：相对基准指数涨幅10%以上。

中性：相对基准指数涨幅在-5%～10%之间。

回避：相对基准指数跌幅5%以上。

公司评级

推荐：相对基准指数涨幅20%以上。

谨慎推荐：相对基准指数涨幅在5%～20%之间。

中性：相对基准指数涨幅在-5%～5%之间。

回避：相对基准指数跌幅5%以上。

法律申明：

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