透视A股42家上市银行净息差：常熟银行断层式领先，城商行V型反弹

随着A股42家上市银行2026年半年报披露收官，持续多年的净息差下行周期，正迎来一个关键观察窗口。

通过梳理42份半年报发现，行业整体呈现"低位企稳、阵营分化"的特征。值得注意的是，国有大行阵营的净息差均值在2025年末、2026年3月末、6月末三个时点上均收于1.34%。城商行一季度下跌9个基点后，二季度又悉数回补，画出一条陡峭的V型曲线；南京银行、江苏银行更是在二季度分别回升38个基点和26个基点。

阵营

样本数

2025年末

2026年3月末

2026年6月末

国有大行

6

1.34%

1.34%

1.34%

股份制银行

9

1.60%

1.58%

1.59%

城商行

17

1.53%

1.44%

1.53%

农商行

10

1.55%

1.53%

1.53%

长尾依旧：首尾相差139个基点

表：A股42家上市银行净息差对比

截至2026年6月末，42家银行净息差最低为紫金银行1.09%，最高为常熟银行2.48%，首尾相差139个基点。

净息差超过1.80%的银行共5家，分别是常熟银行2.48%、西安银行1.99%、长沙银行1.84%、招商银行1.83%、平安银行1.80%，主要由区域性中小银行与零售特色突出的股份行构成。

其中常熟银行虽仍居榜首，但较2025年末已累计下行5个基点。

另一端，1.20%以下的有3家：紫金银行1.09%、厦门银行1.14%、上海银行1.15%。厦门银行二季度环比上行11个基点至1.14%，是净息差尾部阵营里唯一显著回升的机构。

从国有大行的净息差来看，截至2026年6月末，工商银行、农业银行、中国银行、建设银行悉数落在1.27%—1.37%的极窄区间，交通银行1.23%为大行最低，邮储银行1.63%仍居大行首位，且比第二名建设银行高出26个基点。在贷款重定价与存款利率市场化的双重挤压下，大行展现出行业内最强的息差"刚性"。

股份行方面，招商银行净息差为1.83%、平安银行净息差为1.80%继续占据头部位置，浦发银行1.43%、光大银行1.42%、民生银行1.47%则仍处相对低位。

城商行方面，17家城商行均值从年初的1.53%骤降至一季度末的1.44%，下行9个基点；二季度又强力反弹9个基点至1.53%，恰好对冲了一季度的全部降幅。具体来看，截至6月末，西安银行较上年末上行14个基点至1.99%，厦门银行上行5个基点至1.14%；同期江苏银行下行9个基点至1.64%，郑州银行下行9个基点至1.52%。

农商行方面，常熟银行以2.48%继续领跑全行业，紫金银行1.09%则居于末位。

单季“回血”榜：南京银行38个基点居首

从单季环比看，二季度净息差上行幅度居前的银行依次为：南京银行上行38个基点至1.79%，江苏银行上行26个基点至1.64%，长沙银行上行21个基点至1.84%，西安银行上行13个基点至1.99%，北京银行上行12个基点至1.26%。

下行方面，兰州银行降9个基点至1.30%，居首；青农商行降6个基点至1.62%；浙商银行、华夏银行各降4个基点，分别至1.56%、1.59%；兴业银行降2个基点至1.60%。

一个值得注意的细节是，南京银行、江苏银行、长沙银行三家城商行步调高度一致，均呈现"一季度骤降、二季度强力回补"的V型走势。

银行

2025年末

2026年3月末

2026年6月末

二季度回升

南京银行

1.82%

1.41%

1.79%

+38bp

江苏银行

1.73%

1.38%

1.64%

+26bp

长沙银行

1.85%

1.63%

1.84%

+21bp

表：三家城商行净息差V型走势

以2025年末为基准看半年累计变化，上行幅度居前的五家为：西安银行上行14个基点至1.99%，贵阳银行上行9个基点至1.67%，成都银行上行8个基点至1.67%，民生银行上行7个基点至1.47%，重庆银行上行7个基点至1.46%。

下行幅度居前的五家为：兴业银行下行11个基点至1.60%，郑州银行下行9个基点至1.52%，江苏银行下行9个基点至1.64%，兰州银行下行7个基点至1.30%，齐鲁银行下行5个基点至1.48%。

拐点还是喘息？三个变量待解

不过，就此断言息差已趋势性反转，业内判断仍偏谨慎。

光大证券认为，2025年银行业息差呈"L"形走势，全年息差收报1.42%；展望2026年，贷款利率"自律底"约束强化，新发生贷款定价边际持续企稳，进一步下行空间有限。

工商银行副行长姚明德也判断，2026年息差大概率呈现"L型"走势，降幅将较2025年进一步收敛。

招商银行副行长彭家文则提示了技术面因素：该行还有部分浮息贷款的重定价集中在今年一、二季度完成，贷款收益率仍面临下行压力；同时该行活期存款占比约50%，而活期存款利率基本"降无可降"。

综合各方观点，行业净息差是否已在2026年一季度触底，至少有三个变量需要持续跟踪：

一是资产端定价。 5年期以上LPR的调整节奏、新发放贷款利率走势，以及存量按揭重定价的完成度，将直接决定三、四季度的息差表现。

二是负债端博弈。 存款挂牌利率是否再度调整、主动负债与结构性存款占比变化，以及中小银行高成本负债的压降节奏，决定了负债成本改善还剩多少空间。

三是非息收入的对冲能力。 财富管理、资产托管、投资银行及信用卡分期等中间业务收入，能否在息差承压阶段形成有效补充，正成为拉开银行盈利差距的关键。

42家上市银行息差的整体走向，仍待2026年三季报数据进一步验证。