同力重工：不止造宽体车，同力的"内功"与"外功"

▲ “同力启航·智驭矿山——同力股份‘十五五’规划发布暨新一代挖卡交付仪式”在陕西咸阳同力矿机生产基地盛大启幕

同力8月28日在咸阳办了"十五五"规划发布暨新一代挖卡交付仪式，135吨矿用挖掘机与DTE145纯电矿卡同步下线。把这件事和6月呼伦贝尔海外客户节、7月乌鲁木齐800台无人矿卡签约、中国宽体矿卡首次进入印尼顶级露天煤矿KPC放在一起看，指向同一个方向：这家靠非公路宽体自卸车起家的企业，正把业务边界从"运"往"挖、装、运、排一体化"推，同时把增量重心挪向海外。

战略升维：企业"十五五"写的是什么

8月28日的咸阳仪式上，同力股份发布全新"十五五"战略发展规划，"同力矿机"品牌同期启航，135吨级矿用挖掘机与DTE145纯电矿卡同步下线交付。值得注意的，是表述口径的变化：企业从过去的"非公路宽体自卸车龙头"，转向"挖、装、运、排一体化解决方案"与"世界级矿山装备品牌"的定位。

这一转向并非孤立表态。中期报告里，产品战略被钉在"大型化、智能化、新能源"三个方向上；对海外市场的描述，从国内"增长乏力"的对照中凸显为"大放异彩"。从中期财务结构看，海外业务增速已明显领先国内，成为增量主战场，战略转向在财报层面已有倾斜。

▲ 同力135吨大型燃油矿用挖掘机

内功：产品矩阵的技术纵深

技术纵深，是同力此次要补的课。135吨燃油矿用挖掘机给出了一组工程规格：9立方米斗容、康明斯567kW动力、3468N·m扭矩、35°陡坡通过能力、全电控液压系统。与之配套的DTE145纯电矿卡，装载1100kWh电池，采用宁德时代CTV技术，25分钟可补能至80%，2.7C快充峰值电流4800A。挖卡组合以5至7斗精准满厢装载，把"挖、装、运、排"四个环节串成闭环。

TE系列液压挖掘机进一步补齐序列：TE950首发，TE1050、TE1350已进产品序列；从注册新公司到TE950下线约4个月。纯电矿卡的三电系统与同力云算法向挖机平移，研发节奏本身即是一种信号。

RD136（136吨混动刚性矿卡）是同力首款自研136吨级刚性矿车，采用轮端驱动电动轮与单发动机架构。中期报告原话提到，企业已在非公路矿用自卸车（"刚性矿卡"）基础上提升品质，这意味着产品边界正从"宽体车"向"刚性矿卡"突破。研发投入占营收约3.4%，为上述产品快速迭代提供了底座。

▲ 同力重工与理工雷科智途正式签署战略合作协议

场景也在从露天往井工延伸。2026年5月20日，同力股份与理工雷科智途（北京）科技有限公司签署战略合作协议，聚焦井工矿山无人驾驶、新能源无人矿卡、下一代智能矿卡概念车等领域。理工雷科智途由雷科防务与北京理工大学毛二可院士团队联合创立，手握L4级无人驾驶与井下复杂场景落地经验，其井下方案入选国家矿山安全监察局典型应用场景。对同力而言，这是把二十余年露天矿卡整车与线控底盘积累，向井下无人运输场景的一次能力外溢。

外功：中国技术走出去的破局点

从基本面看，海外收入占比已突破两成，同比增速大幅领先国内（中期报告披露约45%），毛利率明显高于国内一截。这组结构数据，构成"全球化破局"最硬的财务注脚。

更具标志意义的是印尼KPC（卡尔蒂姆普里马煤矿）案例：中国宽体矿卡首次进入印尼顶级露天煤矿。KPC核定年产能7000万吨、实产超5300万吨，由布米资源控股，运营方为印尼头部承包商达尔玛汉瓦，投放车队为DT95R柴油版70吨级宽体车。这一落地，使"中国矿装出海"有了可参照的标杆。

全球巨头绑定同步推进。中期报告点名与力拓（Rio Tinto）等全球矿业巨头深度携手，联合打造适配海外矿山的绿色运输方案。6月呼伦贝尔海外客户节上，全球50余国400余位客户一线见证，DTE95已向含欧洲在内的多地批量交付。

▲ 由同力代工的小松HW70首批5台交付印尼中加里曼丹的Borneo Prima项目

出海还有一条"借船"的路径。董事长樊斌在2025年报致辞里两次提到"代工模式"，即与国际矿业巨头建立友好合作关系，借助对方的渠道和品牌背书进入海外市场。年报发展战略写得更直接：通过"代工"模式开拓海外市场，提升海外品牌知名度。最典型的注脚是小松HW70宽体自卸车，2026年7月首批5台交付印尼，这款车由同力重工代工生产，基础平台是同力TLD93A（70吨级燃油宽体车），在雅加达附近工厂与小松刚性矿卡共线。自主品牌出海与给国际巨头代工借船，两种打法并行，背后是同力对海外渠道与品牌短板的务实判断。

国内规模化也在为出海做前置。7月与新疆瀚祥签下800台无人驾驶矿用车，是行业里程碑，为出海积累工况数据与算法资产。

竞争格局与研判

机会与约束要放在一起看。刚性矿卡大吨位市场CR6超过90%，卡特彼勒与小松合计超70%，同力切入的是国际巨头的主场，非舒适区。值得注意的是，卡特彼勒（山工机械3090F/3110F、Cat 707）与小松（HW70）已同时进入宽体车赛道，过去"中国做宽体车、欧美日做刚性矿卡"的格局正在改写，同力的代工角色也处在这轮变化里。国内露天煤增长乏力是硬约束，有色金属等非煤市场能否补位，天花板仍待验证。

财务层面需留意一点：海外毛利率同比有小幅回落（约0.93个百分点）。规模扩张与盈利守成之间的权衡，将贯穿出海全程。中期报告也提示了贸易摩擦、地缘政治、环保法规趋严等对出海的潜在扰动。

同力将20年积累矿区工况数据、新能源三电与同力云算法，织成"挖运一体+全球"的能力网络；8月28日的仪式，是这一网络的公开节点而非起点。可行性来自三点共振：全球巨头绑定（含代工借船）、产品矩阵补齐、海外增量主战场。主要约束则在刚性矿卡的持久战与国内基本盘的放缓。

未来三年，订单结构能否如期演进，海外占比是否持续上移、刚性矿卡与挖机占比是否提升、代工与自主品牌出海的比例如何摆布，是检验"十五五"成色的硬指标。本文留此观察窗口，待事实验证。

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