2026年券商半年报｜财富管理业务盘点：盈利分化加剧，能力建设进入实效比拼期

2026年上市券商半年报悉数落地，财富管理转型的 “大考成绩单” 也随之揭晓。

Wind资讯统计数据显示，2026年上半年有可比数据的43家券商合计实现经纪业务收入1416.4亿元，而上年同期为879.71亿元，同比增长61.07%；经纪业务利润为946.78亿元，较上年同期的609.72亿元同比增长55.28%。今年中期经纪业务利润率为66.82%，较上年同期的69.31%小幅下降。

收入增速分化，头部券商马太效应明显

从上市券商个体表现来看，受益于市场交投回暖，各大券商经纪业务收入均实现大幅增长，但内部增速有所分化。

头部券商显示出绝对实力。经纪业务收入排名前三名的分别是国泰海通、中信证券、华泰证券。其中，国泰海通2026年上半年经纪业务收入182.79 亿元，同比增幅81.12%，收入规模与同比增速双双领跑；中信证券紧随其后，经纪业务收入179.54亿元，同比上涨 68.71%；华泰证券经纪业务收入99.61亿元，同比增长72.02%。

排名第四到第六的国信证券、招商证券、中信建投上半年经纪业务收入分别达79.86亿元、77.33亿元、75.48亿元，同比增速分布在 51.94%~67.04%区间。广发证券、中国银河、中金公司、东方证券经纪业务收入也超过50亿元，且同比增速超过50%。

少数券商增速较为平稳，如光大证券、华西证券、信达证券等上半年经纪业务收入同比增长落在30%~40%区间。

券商整体经纪业务利润率同比小幅下滑

在券商经纪业务收入与利润同步大幅走高的背景下，利润率反而出现收窄，折射出行业成本端压力正在抬升。

Wind资讯统计数据显示，2026年中期，共有41家券商经纪业务利润率有可比数据。其中，仅有13家出现利润率小幅上升，31家小幅下降。此外，各家券商之间利润率差距巨大，大部分利润率落在40%~80%区间。

头部券商以雄厚的品牌力、更具优势的渠道，在激烈的竞争中占据先机。Wind资讯统计数据显示，国泰海通、中信证券、华泰证券、国信证券等券商经纪业务利润率均超过60%，但与上年同期相比，仍有小幅下降。

东吴证券指出，今年上半年券商经纪业务收入增幅低于市场日均股基交易额增速，一方面是由于量化、ETF等低费率交易占比提升，另一方面是由于基金费改后分仓佣金大幅下滑所致。

毋庸置疑的是，市场交投活跃度回暖带动财富管理整体蛋糕做大，也给各个梯队的券商均带来了机会。东方财富Choice数据显示，2026年上半年A股总成交金额达317.56万亿元，刷新半年度成交纪录。上交所数据显示，上半年上交所新开户累计2016.13万户，同比增幅超过60%，半年开户规模已达到2025年全年的七成以上。

但如何在大蛋糕中吃到更多的份额，是每一家券商面临的问题。随着人力投入、技术研发、线上运营等成本持续增加，各家券商的成本管控能力、客群结构差异，进一步放大财富管理赛道的经营分化。

人工智能成为各家券商不约而同发力的重点。如中金公司在中报中指出，财富管理方面，公司明确将人工智能确立为核心战略之一，系统推进“对客智能体、投顾助手智能体、财富数字员工”智能体群建设；并表示要加速构建人机协同服务新范式，提升服务质效。

国金证券相关负责人也表示，截至2026年中期，公司累计客户数较2025年末增长11.97%，与公司加大对人工智能和金融科技投入有密切关系。

该负责人指出，公司将金融科技嵌入客户需求识别、资产配置输出的服务全链条，构建客户需求洞察、资产配置服务的全链路闭环。公司全面依托“平台智能+专业人工”的双轮驱动模式，将客户端服务体验与员工端赋能工具一体化贯通，让专业顾问能力更高效地触达投资者。

华泰证券坚定推进“ALL IN AI”战略，将AI打造成为价值创造的核心引擎，全面重构关键业务能力和价值生产方式，形成人机协同工作的新形态，推动业务发展由经验驱动向智能驱动的模式升级。其中，“AI涨乐”围绕客户投资交易体验升级，落地并迭代任务助手，作为全链路投资执行中枢，统筹调度涨停猎手、事件捕手等多类专业智能体，支持语音指令生成网格交易、分批止盈等复杂策略，降低智能交易使用门槛，并完善了交易管理能力，提升客户交易执行效率。

针对不同客群，如何落地差异化服务成为各大券商PK重点。

值得一提的是，越来越多的投资者涌入资本市场，为券商带来了机遇，同时也面临着挑战。

多家券商在中报中披露了亮眼的客户数据。头部券商方面，截至2026年6月末，国泰海通境内客户数达4089万户，较2025年末增长4%；招商证券正常交易客户数2206.84万户，同比增长10%；中信建投上半年新增客户202.65万户，同比大幅增长143.92%。

众多投资者不同年龄、不同性格，有着不同的投资经验，同时风险承受能力千差万别。针对不同客群，为不同投资者的不同需求提供差异化服务，也是各大券商PK的重点。

国金证券相关负责人对《每日经济新闻》表示，近年来，年轻群体越来越成为券商开户主力。他们多处于投资起步阶段，对数字化工具接受度高，格外看重券商能否以亲民门槛提供专业的投资辅助服务。因此公司AI投顾锚定年轻客群诉求，打造轻量化、陪伴式、普惠化的智能服务体系，让不同风险偏好的年轻投资者都能找到适合自己的配置组合。另外，品牌认知也是年轻群体选择开户券商的重要参考因素，公司深度布局小红书等年轻用户聚集的社交内容平台，针对Z世代客群开展品牌传播与内容运营，内容上采用各种轻量化形式输出投资知识、市场热点解读、科学投资理念等多元内容，降低专业内容的理解门槛。同时公司充分利用平台社交属性，通过话题发起、活动运营等方式增强用户粘性，依托公域流量高效触达潜在年轻投资者。

另外，随着海外业务发展，境外客户也是各大券商发力重点。如招商证券就在中报中特别指出，子公司招证国际积极拓展境外客群，持续夯实投研、全球交易能力优势，提升跨境金融服务水平，整体经营保持韧性。截至2026年6月末，招证国际孖展融资规模为41.9亿港元，较2025年末增长23.78%，维持担保比例为274.08%。