广东
9月2日，A股市场整体震荡回调，主要大盘指数多数收跌，两市成交较前一交易日有所萎缩，多数成长板块出现调整。但覆铜板、PCB上游材料板块走出结构性行情，财通成长优选混合A(001480)重仓股南亚新材收涨0.52%、华正新材收涨5.99%。
消息面上，近期覆铜板产业链涨价与产业事件持续落地。8月底建滔积层板发布年内第七轮涨价通知，FR 4覆铜板、半固化片上调价格；松下官宣9月1日起上调覆铜板部分型号，最高涨幅达30%；行业库存维持低位，短期新增供给有限。
华正新材8月31日披露2026半年报，报告期实现营收29.60亿元，同比增长41.28%，归母净利润1.73亿元，同比大增305.28%，高速AI CCL产品占比提升带动毛利率修复；公司定增12亿元扩产高等级覆铜板项目处于上交所审核阶段，珠海项目达产后高端覆铜板产能将实现翻倍，匹配AI服务器中长期需求。CBF积层绝缘膜业务一期300万㎡产能已满产，二期预计2026年底投产，对标海外ABF膜实现国产小批量供货。
对此，天风证券研报称：“AI算力拉动高速覆铜板需求爆发，上游电子布、铜箔供给刚性，行业量价齐升逻辑确立，高速M8/M9系列板材盈利弹性显著高于普通FR 4产品，头部企业高端产品产能放量将持续兑现业绩。”招商证券也认为，覆铜板行业供需缺口2026 2027年难以实质缓解，产品涨价有望持续向下游传导，具备高端产能、客户认证壁垒的国内厂商，将充分受益AI服务器硬件升级红利。
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