阅卷·机构半年报｜时隔四年营收净利双增，广州农商银行增长韧性待考

　　上证报中国证券网讯（记者 周亮）港股上市公司广州农商银行近日交出的2026年半年报终于有起色：时隔四年业绩首次录得双增，净息差相比同期逆势回升。

　　不过，作为规模“万亿级”的上市农商银行，广州农商银行也存在不少隐忧：无论揽储还是资产端都在缩量、不良贷款率上升至2.03%。

　　投资者关注的是，短暂的“双增”是否意味着经营拐点已至？

　　息差超薄，仍在下行

　　上半年，广州农商银行实现营业收入80.74亿元，同比增长0.45%；净利润15.12亿元，同比增长0.12%。这是在经历营收连续四年下滑后，该行再次实现中期业绩“双增”。

　　从收入结构来看，净利息收入撑起整体业绩。该行上半年利息净收入68.02亿元，同比增长3.6%。

　　上半年，广州农商银行净息差为1.07%，跟去年中期相比提升4个基点；但是跟2025年末相比却下探1个基点。

　　让广州农商行感到压力的或许仍是息差迄今仍然低于1.4%警戒线。

　　该行非息收入拖了后腿。上半年，该行手续费及佣金净收入3.62亿元，同比下降2.63%。除了代理以及托管类服务费上涨外，结算以及电子渠道业务费、理财产品相关手续费、银团贷款业务费均录得下滑。

　　对公业务仍在收缩

　　在多年业绩下滑后，广州农商银行业绩回归正增长并非易事。

　　今年上半年，当不少银行还在两位数扩表的时候，广州农商银行却扩表吃力。截至2026年6月末，该行总资产13847.16亿元，较上年末微增0.34%。

　　无论揽储还是资产端，这家农商行都在缩量。具体来看，2026年6月末，客户存款余额9772.67亿元，较上年末减少310亿元，较上年末减少3.07%。贷款和垫款总额6987.84亿元，较上年末下降了94.61亿元，较上年末减少1.03%。

　　评级机构分析称，广州农商银行对公业务受益于区域经济优势，积极布局农村集体资金监管等特色业务、并通过深化与各级政府战略合作拓展机构存款来源。

　　随着高成本存款压降力度趋缓，以及客户经营措施逐步减弱，该行机构存款增长较好，整体公司存款收窄。截至2026年6月末，该行公司存款2999.47亿元，同比下降0.32%。从成本端看，广州农商银行公司存款平均成本率1.36%，较去年同期下降37个基点。

　　受宏观经济环境及企业整体信贷需求疲软等因素影响，该行对公贷款增长仍相对乏力。截至6月末，广州农商银行一般公司贷款余额4177.67亿元，较年初微降0.19%，占比维持在59.8%。

　　上半年，该行持续加大重点领域中小额信贷投放。截至报告期末，该行5000万元以下中小额公司信贷业务规模及占比较年初实现双增，中小额公司信贷业务余额738.9亿元，较年初增长6.9%，在公司贷款中占比较年初提高1.4个百分点。

　　零售业务方面，该行零售存款规模在广州地区同业排名保持第二。截至6月末，个人客户存款余额6205.45亿元，占客户存款总额的63.5%，较年初提升2.46个百分点。

　　个人贷款余额1953.59亿元，较年初增长0.36%，占比在27.96%。其中个人按揭贷款和个人经营贷款分别增长3.07%和2.33%，但信用卡透支和个人消费贷款分别下降4.91%和14.18%。

　　从结构看，个人住房按揭贷款为增量主要贡献项目，受益于聚焦广州重点楼盘策略、提升区域市场占有率，广州农商银行按揭贷款增量保持广州同业前列，拉动个人贷款规模增长；受信贷需求恢复影响，个人经营性贷款有所增长。个人消费贷款规模受压降互联网合作贷款影响有所下降。

　　在2026年年中工作会议上，该行行长邓晓云表示，下半年该行将推动资产负债经营向“价值创造”转变。提速实质性贷款投放，重点发力中小额资产业务，稳步提升优质资产收益贡献。公司存款优结构降成本，零售存款稳规模强黏性，筑牢核心负债基础的同时推进降本增效。

　　不良资产处置加速

　　银行资产质量是这份“双增”成绩单中最需要警惕的信号。

　　截至6月末，该行不良贷款率从上年末的1.86%升至2.03%，上升17个基点；不良贷款余额增加10.93亿元至141.92亿元。

　　广州农商银行也如其他不少银行，零售业务资产质量承压，不良仍在暴露。个人贷款不良率从上年末的4.12%升至4.23%，对应不良贷款余额增加约2.5亿元至82.71亿元，占全行不良贷款总额的58.3%。

　　此外，逾期贷款占比从上年末的4.37%升至4.93%，逾期金额增加35.92亿元至344.78亿元。其中，逾期3个月以内的贷款增加24.74亿元，逾期3年以上的贷款增加5.33亿元，资产质量迁徙压力不容小觑。

　　在此背景下，该行保持了拨备力度。拨备覆盖率从上年末的161.85%提升至164.77%，增加2.92个百分点；拨贷比从3.00%升至3.35%，提升35个基点。

　　该行不良资产处置进入加速通道。近日，广州农商银行拟再挂牌转让103亿元债权资产。这也是广州农商银行第四年启动百亿级资产包出表，四年累计剥离债权资产达到584.41亿元。

　　根据广州农商银行披露的公告，该行拟公开挂牌转让部分信贷资产。截至2026年6月末，拟转让资产本金约76.89亿元，利息约16.32亿元，代垫费用约0.30亿元，违约金约9.78亿元，债权合计约103.29亿元。考虑已计提的资产减值准备，账面价值约57.74亿元。

　　为加快处置进度，广州农商银行甚至推出"全员推介、全员清收"模式。四年处置近600亿元，广州农商行的资产质量包袱并未明显减轻。业内观点认为，核心根源在于增量风险仍在生成，客户结构与风控标准未发生根本改善。

　　邓晓云表示，下半年银行要动态调整风控要求，严格落实尽职调查和贷后管理规定动作，加快完善贷后智能预警，落实落细中小额资产质量管控。逐户有效落实重点项目清收处置方案，加快城更项目风险化解。