湖北
投资者内参丨魏茜倩
9月1日，GoPro宣布已与光学收发器制造商Starman Optical签署最终合并协议，这家自2014年上市以来市值一度突破110亿美元的明星公司，将以总计2.85亿美元的全现金价格将控股权拱手让人。
根据协议，GoPro股东将获得每股1.14美元的现金收购价，较周一收盘价溢价约30%，但相比2014年创下的98美元历史高点，这一价格已不足当时的零头。
受消息提振，GoPro股价周二盘前一度暴涨80%，最终收涨逾40%，报约1.14美元，恰好与收购价持平。
根据双方协议，GoPro股东将合计获得2.85亿美元现金，同时股东将保留公司约10%的已发行股份所有权。GoPro约9200万美元的未偿债务将在交割时全额偿还，从而使公司获得一份“干净、基本无债务的资产负债表”。
收购方Starman Optical是一家私营美国光学光子学公司，隶属于总部位于纽约的多元化集团Starman Holding，专注于光收发器及相关光子学技术的美国国内制造。
交易已获两家公司董事会批准，预计于2026年年底前完成，尚待监管机构及GoPro股东审议通过。合并完成后，GoPro将继续作为上市公司在纳斯达克运营，但实际控制权已易手，这实质上是一次以现金要约收购为包装的借壳上市，Starman借道GoPro的上市壳资源登陆资本市场。
这笔交易的背后，是GoPro长达十余年的持续衰退。2014年，GoPro 在纳斯达克敲钟上市，首日收盘市值近 30 亿美元，同年 10 月，公司市值巅峰一度突破 110 亿美元。然而随着智能手机摄像能力不断提升，运动相机这一细分市场的生存空间被持续挤压，公司股价在过去十年间累计跌去约99%，本周初一度低至0.60美元附近。
上月公布的最新季报显示，GoPro第二季度营收同比下滑31%至1.05亿美元，净亏损同比扩大210%至5100万美元。今年5月，GoPro董事会宣布正在评估包括向国防行业出售在内的“一系列战略替代方案”，此次并购协议正是这一探索的最终结果。
值得注意的是，本次股价异动始于周一,相关报道称YouTube头部创作者Mark Fischbach已建立GoPro 8.5%的持股，成为公司最大单一股东，当日股价随即上涨43%。周二并购协议的正式公告将这轮涨势进一步推高。对于长期持有GoPro股票、已接近“分文不值”的投资者而言，以溢价30%为基准的现金要约提供了一个明确的退出价格。
收购方Starman首席执行官Charles Tebele在声明中强调，先进光学与成像技术对AI、国家安全及整体经济至关重要，但支撑这些技术的大量关键硬件仍在海外生产。双方合并后将致力于将关键零部件的生产迁回美国。
GoPro创始人兼首席执行官Nicholas Woodman则表示，此次合并将推动GoPro成为“一家领先的美国成像与光学解决方案公司”，业务涵盖摄像头、光学器件和人工智能基础设施等国家安全领域。
从消费电子品牌到光模块赛道，GoPro的这次转型能否绝处逢生，还有待时间检验。
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