地缘风险扰动A股，指数全线回调，唯独兵装走强，后市如何布局？

【盘面分析】

美伊关系进一步恶化，美股出现3连跌走势，再加上美债再度出现疯狂抛售，这对于美股金融局势形成了多重打击，这也导致了全球金融市场出现不同程度地调整走势。A股市场始终处于大回调的浪型之中，近4个月的调整始终没有明确地反转信号，最关键的是量能不断缩小，做盘难度也在进一步加大。如果说2025年是不做科技股就亏钱，那么2026年是做什么都很难赚钱，金九行情的来临却没有看到该有的气势，这里要注意指数下跌后的反弹机会！

骑牛看熊发现A股整体盘面偏弱、指数震荡调整，地面兵装板块逆势走强领涨两市，核心基本面超预期，行业景气度实锤验证，本轮上涨最核心的支撑是军工板块中报业绩落地，彻底验证地面兵装赛道高景气属性。2026年作为“十五五”规划开局之年，国防科创相关政策持续落地，军工装备更新换代节奏显著提速。下半年国防军工领域重点推进地面主战装备、智能化单兵装备、防御体系的升级迭代，行业采购需求持续扩容，地面兵装作为陆军核心装备赛道，直接享受政策红利与军备投入增量。

三大指数集体低开，沪指低开0.42%，深成指低开1.01%，创业板指低开1.35%，两市个股开盘红盘个股不足千只，题材板块方面地面兵装、焦炭加、油气开采等板块表现较强，种业、贵金属、房产服务等板块表现较差。军工板块再度活跃，建设工业涨停，内蒙一机、北方长龙等涨幅靠前，据统计，中证军工指数覆盖的80家公司上半年营收合计3774.94亿元，同比增长18.89%，归母净利润247.72亿元，同比增长32.92%。军工核心上市公司整体业绩向好，行业景气向上。

PCB概念震荡反弹，PTFE方向领涨，沃特股份走出9天5板，肯特股份、昊华科技等跟涨，松下宣布因铜箔和玻璃纤维成本上涨上调覆铜板（CCL）价格，自2026年9月1日起出货产品开始执行，部分产品涨幅最高达到30%。此前建滔积层板宣布对所有厚度FR-4覆铜板统一涨价10%；PP半固化片分规格调价，7628（含）以上厚布PP涨价10%，7628以下薄布PP涨价20%。煤炭板块反复活跃，郑州煤电3连板，云煤能源涨停，宝泰隆、安泰集团等纷纷跟涨，据报道，1日焦炭开启第四轮提涨100-110元/吨，3日起执行，部分钢厂已接涨。

电网设备板块震荡反弹，远东股份、太阳电缆等多股涨停，扬电科技、神马电力等纷纷跟涨，国家能源局9月1日召开新型电网建设工作部署会。提出加快研发应用人工智能+、柔性构网、智能调控、长时储能等电网新技术，发展新质生产力。旅游概念逆势活跃，云南旅游涨停，陕西旅游、西域旅游等纷纷跟涨，多地高校宣布中秋、国庆连放13天。此外，去哪儿旅行数据显示，距离假期还有一个月，提前订票趋势显著，平台上“中秋国庆”酒店提前预订量同比增长近四成。

大盘：

创业板：

【大盘预判】

上证指数周三并未进一步突破年线，反而是出现了回调走势，短期趋势没有改变，但是个股出现普跌杀伤力较大。油价上行和美债遭抛售持续施压科技股，但这为传统行业带来生机，油气、煤炭和银行等板块持续强势。接下来注意上证指数能否在3900点之上稳住。

创业板指数周三补掉下方缺口后并未重回年线上方，这种走势说明指数在进一步走低，科技股依然是重灾区。沪指走势显著强于科技股，市场风格相较于上半年显著变化,耐心等待美伊冲突烈度下降，以及美债收益率上行这一压制因素减弱，建议维持震荡思路。接下来注意创业板指数能否在3300点之上稳住。

【淘金计划】

随着半年报陆续披露，一个信号越来越清晰——继经纪、自营之后，境外业务已成为头部券商业绩增长的“第三极”。从已披露的数据看，中信证券、中金公司、华泰证券等头部机构的境外平台收入、利润及资产规模均实现快速增长，跨境投行、交易及机构服务等业务加速拓展。随着中国企业“走出去”和国际资本“引进来”需求持续增长，中资券商国际业务正由牌照和网点布局的竞争，转向资本实力、全球网络与综合服务能力的竞争。

题材板块中的地面兵装、近端次新、培育钻石等概念是资金净流入的主要参与板块，种业、房产服务、焦炭加工等概念是资金净流出相对较大的板块。骑牛看熊发现数据显示，中证军工指数80家核心成分股2026年上半年营收合计3774.94亿元，同比增长18.89%，归母净利润247.72亿元，同比大幅增长32.92%，净利润增速远超营收增速，体现出地面兵装产业链盈利能力提升、产能释放、产品结构优化的核心变化。

细分到地面兵装赛道，常态化实战化训练持续推进，带动弹药、装甲装备、防护耗材等刚需产品持续补库，下游订单饱满且交付节奏加快，行业从过往的阶段性订单驱动，转向持续性、高确定性的业绩增长，为板块上涨提供了坚实的业绩支撑，彻底打消市场对军工行业景气度回落的担忧。

国资国企改革加速推进，国资委明确全年将推进多组央企跨行业重组、集团内部专业化整合，重点优化国防科技工业国有资本布局，提升军工产业集中度。地面兵装板块多为央企、地方国企标的，重组整合、资产注入、产业提质增效的预期持续升温，大幅放大了板块及个股的上涨弹性，成为资金炒作的重要加分项。

短期事件催化进一步激活板块做多情绪，临近年末行业重要展会节点，珠海航展相关预期逐步升温，历年航展前后军工板块均存在确定性事件行情，地面兵装作为核心展示赛道，提前迎来资金布局。此外，国内国防预算稳步增长、军贸业务持续突破，地面主战装备、单兵装备出口规模持续扩大，打开了板块长期成长空间。市场对地面兵装赛道的估值预期从“稳健防御”转向“成长进攻”，资金做多意愿显著增强。

从估值层面来看，地面兵装板块前期经历长时间回调，板块利空充分消化，整体估值处于近年低位，行业基本面持续向好但估值处于洼地，估值修复空间充足，具备高性价比布局优势。

资金层面，当日大盘整体偏弱，市场避险情绪升温，资金规避波动较大的赛道，扎堆业绩确定、逻辑通顺的军工地面兵装细分领域。板块主力资金大幅净流入，龙头标的筹码快速收敛，短线做多动量持续强化，形成“龙头涨停+板块普涨”的共振行情，进一步吸引跟风资金入场，推动板块逆势领涨两市。

本次地面兵装板块领涨，核心是中报业绩高增确立行业景气底、政策改革打开成长空间、低位估值修复提供安全边际、事件与资金情绪助推短期行情的多重共振，区别于短期题材炒作，具备基本面支撑的持续性行情特征。