正义迟到7年，曾经震动A股的“造假大案”，终于迎来首次刑事审判

很多股民，可能都已经忘了7年前那场震动A股的专网通信造假大案。

那是一场由13家上市公司参与，合计造假金额近900亿，波及超过60万股民的惊天骗局，在A股史上绝无仅有。

但这么大的案子，较长的时间里都没有人为此负刑责，直到近日，迟到了7年的审判才落地。

9月1日晚间，瑞斯康达发布公告，董事李月杰和朱春城被判有期徒刑18个月。这两个人，就是当年这场A股史诗级骗局里面的核心参与者。

消息一出，股民除了庆幸正义终究没缺席，记忆也被拉回到了当年的骗局之中。

专网通信骗局的来龙去脉

不管多大的骗局，总有一个主导者，瑞斯康达参与的专网通信造假案的编织者叫隋田力。

隋田力为什么要用“专网通信”这个噱头呢，因为涉密生意可以阻止被骗者打破沙锅问到底，管你问什么都是涉密，这是上市公司上当受骗的一个重要原因。

整套玩法大致是这样，隋田力编造上游供货商和下游客户，然后诱骗上市公司做中间商赚差价。

上市公司先跟下游客户签销售合同，再按照提前锁定好的毛利率，反向跟上游供应商签订同等数量的采购合同。

表面面上看起来这相当于按销定采，毛利率也不低，是个好生意，但问题在于，上有和下游都是假的，根本没有真实终端需求，所谓的货物只是在链条里面空转，隋田力是用这种方式套取上市公司的资金而已。

这么明显的漏洞，理论上来说骗一家就曝光了，怎么一连骗了13家上市公司进去呢，这就不得不说到隋田力的高明了。

隋老板是放长线钓大鱼的，刚开始合作的上市公司他自己拿出真金白银来补贴利润，让先进去的上市公司相信能赚钱，并形成口碑，从而吸引更多的上市公司进来。

然后等越来越多上市公司进来后，他就开始逐渐收割，只要不停地有新的上市公司进来，他的骗局就能一直运转下去。

不过，上市公司老板们也是人精，入局不久就都发现了问题，上市公司向上游支付大额预付款，但下游客户只给上市公司付少量预付款，这就造成只是账面盈利，但上市公司的资金长期压在外面。

于是，就有上市公司想要退出，然而，好进不好出，到手的钱隋田力可不会轻易吐出来，2021年5月，被套资金最多的上市公司上海电气发布公告说有83亿应收款收不回来，从而撕烂了这场骗局的遮羞布，参与其中的上市公司一家一家开始暴雷，瑞斯康达就是其中之一。

这场骗局造成的伤害有多深

如开头所说，前后一共有13家上市公司掉进这个局，这也是A股有史以来规模最大的集体财务造假案。

事发后，这些上市公司的股价全面大跌，超过60万普通股民，遭受巨大损失，很多人本金大幅缩水。

其中，凯乐科技、华讯方舟、泽达易盛、新海宜四家公司，更是直接被拖死，以退市收场，股民血本无归。

不过，正如开头所说，这么大的案子，较长时间里都没有人为此负出刑事责任，就连隋田力也没有公开的被抓捕的消息，据说此人案发后就消失了。

这一次瑞斯康达两名董事获刑，是这个漫长案件里，第一次有参与者被刑事判决，李月杰、朱春城是当年瑞斯康达的实控人、董事、高管。

瑞斯康达当年是用全资子公司深蓝迅通作为载体，深度参与这套专网通信业务。

证监会事后核查的数据显示，2019、2020两年，瑞斯康达虚增营收合计6.32亿元，虚增利润总额1.17亿元。

别看总额不大，但占比很高，2019年虚增利润占当年报表利润超三成，2020年占比接近四成。

按照刑法，造假利润比例超过30%就可以“按违规披露重大信息罪”追究刑责，这二人是先被证监会立案调查并行政处罚后提交司法机关审查追溯的。

2022年，瑞斯康达被立案调查，2023年行政处罚决定书落地，然后案件被移交司法机关，2025年7月，李月杰、朱春城被刑事拘留，然后现在一审宣判。

瑞斯康达正是被骗局拖垮的

根据公开信息，这场骗局让瑞斯康达累计损失了超过10亿，但实际上，这些还只是应收账款、预付款的直接损失，最大的损失是瑞斯康达的信誉，商业场上，信誉丢了，生意还怎么做。

瑞斯康达的主业是通信接入设备，面向运营商、电网、轨道交通这些行业。通信行业本身就周期波动大，只要运营商资本开支节奏一变，订单就容易收缩，毛利率也会大幅下降。

而专网骗局之后，瑞斯康达资金面持续紧张，更难以应对行业周期以及客户的变化。

于是，瑞斯康达爆雷之后的几年，公司持续陷入亏损，2021到2025 年，归母净利润累计亏掉近11亿元，企业发展节奏被彻底打乱，一蹶不振。

如今多年过去，虽说影响已经几乎没有了，但通信设备行业的竞争激烈程度又不是几年前可以比拟的了。

瑞斯康达本身其实没有特别强的独家技术壁垒，曾经错过了抢位置的机会，如今再想抢占市场份额，可能需要相当长的时间。

最后回到整个隋田力案本身，这场大戏，还没有画上完整的句号。尤其是主谋隋田力的下落，依旧没有公开定论。

资本市场的正义，需要一步一步往前走，追责链条尽量延伸，让所有参与这场巨大骗局的相关方，都能承担对应的责任。

既然正义没缺席，就让正义的审判继续。