北京
（来源：华泰期货）
重要数据
铝现货方面：SMM数据，华东A00铝价24110元/吨，较上一交易日变化140元/吨，华东铝现货升贴水0元/吨，较上一交易日变化10元/吨；中原A00铝价23990元/吨，现货升贴水较上一交易日变化0元/吨至-120元/吨；佛山A00铝价录24280元/吨，较上一交易日变化120元/吨，铝现货升贴水较上一交易日变化-15元/吨至170元/吨。
铝期货方面：2026-09-01日沪铝主力合约开于24085元/吨，收于24110元/吨，较上一交易日变化150元/吨，最高价达24145元/吨，最低价达到23980元/吨。全天交易日成交135186手，全天交易日持仓248598手。
库存方面，截止2026-09-01，SMM统计国内电解铝锭社会库存83.7万吨，较上一期变化-1.5万吨，仓单库存238373吨，较上一交易日变化-3321吨，LME铝库存246725吨，较上一交易日变化0吨。
策略分析
电解铝：中东冲突反复原油价格再次走强，宏观方面美国宏观偏鹰，9月加息概率增加，但铝市场活跃度明显减弱，波动较小。微观方面铝价面临短期供给短缺与长期过剩预期的博弈，当前全球供给短缺局面不改，国内外库存均在下滑，但下滑速度环比回落；长期海外复产及投产存在过剩预期，这抑制铝价的上涨高度，但实际对过剩节点当前难以预判且仍有可能存在变数，因此不易偏空对待铝价。库存绝对值仍有望降至相对低点，铝水比例持续高位。印尼新增产能电力掣肘仍在，今年到四季度全球供应仍处于偏紧状态。短期宏观压力以及微观预期压力下，追涨同样需要谨慎，但若回调仍可买入保值。
风险
1、海外政策超预期扰动。2、流动性变动超预期。3、海外矿石供应出现新扰动
（来源：华泰期货）
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