主动破局：绿源集团控股布局具身智能背后的底层逻辑

电动两轮车与具身智能机器人看似分属不同产业，但在工程底层，两者都需要解决动力输出、运动控制、能源效率、热管理、可靠性及规模制造等核心问题。绿源集团控股(02451.HK)将具身智能纳入“一体两翼”战略，并非脱离主业的跨界探索，而是将近30年积累的电机系统、运动控制、低压平台和智能制造能力，系统性延伸至更具成长潜力的新兴产业。

2026年上半年，绿源持续投入高速电动摩托车、具身智能机器人及海外市场等新增量方向。相关前置投入虽然对当期利润形成一定影响，却也推动公司的技术边界和业务空间加速拓展。随着关键部件研发、产业合作和交付规划逐步落地，绿源正由传统电动两轮车制造企业向科技平台型制造企业迈进。

能力自然延伸，运动系统构筑共同技术底座

绿源长期围绕液冷电机、电池管理与智能控制积累核心技术。电动两轮车需要在有限空间内实现稳定动力、高能效、低故障率和长寿命;机器人关节则对运动精度、响应速度、持续稳定性和能源效率提出更高要求。尽管两类产品的形态和性能指标有所不同，但其核心都是实现电能向运动的高效、精准和可靠转化。这意味着绿源在电机、电控、热管理及规模制造领域积累的技术，不仅能够服务电动两轮车，也具备向具身智能关键运动部件迁移的基础。具身智能并非绿源从零起步的新赛道，而是现有技术体系和工程能力的自然延伸，为公司打开了核心能力跨场景复用的新空间。

截至2026年6月底，绿源持有专利1223项，上半年新增专利申请64项、获得新专利授权118项。公司正将相关知识产权和工程经验应用于具身智能机器人的关键运动部件，持续提升运动稳定性、控制精度与能源效率，并依托低压平台优势，与合作伙伴开展联合研发、整机设计和制造协作。

切入核心部件，以工程化能力抢占产业关键环节

随着具身智能产业加速发展，关键零部件的性能、可靠性和量产/服务能力日益成为制约产业规模化落地的重要因素。绿源选择从高精度行星减速关节模组等核心运动部件切入，充分发挥其在电机、减速元件、运动控制和规模制造方面的综合优势，切入技术壁垒和产业价值较高的关键环节。

相较于单纯布局终端产品，核心部件能够适配更加广泛的机器人形态和应用场景，也更有利于发挥绿源的平台化技术能力。通过模块化研发和规模化制造，绿源有望将多年积累的产业经验转化为稳定、高效、可复制的机器人关键部件解决方案。

绿源在浙江、广西、山东和重庆形成的多基地制造网络，入选浙江省“未来工厂”，以数字技术对企业研发、生产、质控、供应链、运营全链条开展系统性重构，企业创新、协同、绿色发展与产业带动能力获得国家与行业认可。绿源成熟的供应链协同、质量控制和新品导入体系，为机器人业务由研发走向量产提供了坚实支撑。公司能够将实验室成果快速导入生产体系，并围绕产品一致性、可靠性、制造效率和成本控制持续优化，这正是绿源切入具身智能产业的差异化优势。

产业生态加速构建，订单牵引商业化进程提速

绿源已与有鹿、越疆签订战略合作协议，围绕零部件供应、联合研发、整机设计制造和应用场景开展协同。同时，公司牵头成立金华开发区机器人产业联盟，汇聚8家研究机构和20家核心企业，推动技术研发、产业资源与应用需求高效对接。这一合作网络不仅帮助绿源提升具身智能技术研发和产品迭代效率，也为关键部件验证、整机制造和场景落地提供了更加丰富的产业资源。通过联合研发与优势互补，绿源正在逐步形成从核心部件到整机制造、从技术研发到场景应用的产业协同能力。

绿源已与有鹿机器人签订10万套高精度行星减速关节模组与1万套整机合约，7月23日已经开启首批量产交付，按照公司规划，2026年拟交付有鹿现有订单的50%。清晰的产品方向与交付规划，意味着绿源具身智能业务正在由技术布局加快迈向产品化、订单化和规模化验证，为后续业务增长奠定基础。

高门槛场景反哺主业，推动技术平台持续升级

具身智能机器人对电机精度、减速结构、热管理、能源效率和控制算法提出了更高要求。这些高门槛研发任务，将进一步锤炼绿源在运动控制和机电一体化领域的技术能力，并推动相关成果反向应用于电动两轮车主业。例如，更高精度的运动控制能力，可以为智能骑行辅助和动力控制提供新的技术储备;更高效率的能源与热管理技术，有助于持续优化产品续航、动力输出和可靠性;模块化研发和精密制造经验，则能够提升两轮车产品的平台化开发效率。

由此来看，绿源的具身智能布局并不是主业能力的单向输出，而是形成“主业技术向新场景延伸、新场景创新反哺主业升级”的双向循环。“一体”为具身智能提供成熟的技术、制造和供应链基础，具身智能则进一步提升绿源的技术高度与科技品牌认知，两者共同构成公司迈向科技平台型制造企业的重要支撑。

面对电动两轮车行业由规模竞争转向综合能力竞争，绿源主动将自身技术优势和制造能力延伸至具身智能领域，展现出清晰的产业判断和前瞻布局。从关键部件研发、产业联盟构建，到战略合作与交付规划推进，绿源已经形成具身智能业务发展的初步闭环。“一体两翼”布局正在重新定义绿源的能力边界和价值空间，推动公司从电动两轮车制造商加速迈向以核心技术和智能制造为支撑的科技平台型企业。

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