广东
9月2日，A股美容护理板块盘中走出独立行情，逆市拉升。截至午间收盘，维琪科技（920176.BJ）斩获30CM涨停，芭薇股份（920123.BJ）、珈凯生物（920165.BJ）、朗姿股份（002612.SZ）、丸美生物（603983.SH）、锦波生物（832982.BJ）、登康口腔（001328.SZ）等个股同步跟涨，板块资金关注度显著抬升。
消息面上，近日市场监管总局（国家标准委）批准发布化妆品领域首个强制性国家标准《化妆品 安全通用要求》，将于2028年1月1日起正式实施。该标准由国家药监局组织起草，1987年发布的《化妆品卫生标准》同步废止，标志着我国化妆品标准从“卫生标准”上升到“安全标准”。
事实上，当前中国是全球最大的美妆消费市场。据《人民日报》报道，2025年中国化妆品产业市场规模首次突破1.1万亿元，同比增长2.8%，化妆品生产企业数量从1980年的70余家跃升至2026年的6000余家。
从消费端看，化妆品社零展现出较强韧性。国家统计局数据显示，2026年7月社会消费品零售总额39022亿元，同比增长0.6%。其中，化妆品类商品零售额为285亿元，同比增长6.8%，实现连续13个月正增长，显著跑赢社零大盘。1至7月化妆品类商品零售额累计同比增长6.3%，较整体社零1.2%的增速高出5.1个百分点。
外资巨头的中国区成绩单构成交叉印证。欧莱雅2026年上半年销售额237.7亿欧元，调整后可比增长6.5%，其中，中国是主要增长驱动力，在高端美妆市场复苏的推动下，中国市场持续改善，欧莱雅增速约为市场的三倍，显著跑赢市场。
此外，雅诗兰黛2026财年销售额同增5%，其中中国大陆是增速最高的地区，净销售额同比增长12%，营业利润同比增长92%。
多家券商对美容护理行业后市表达积极看法。财信证券认为，中长期来看，随着《扩大消费“十五五”规划》及各类促消费专项政策持续落地显效，居民消费信心与消费能力预计将稳步修复。化妆品兼具悦己情感消费属性与日常刚需升级特征，有望持续受益于消费复苏回暖与国货品牌力崛起的双重红利，板块底部修复的配置价值持续凸显。
国盛证券认为，在消费环境整体偏谨慎的背景下，美容护理行业龙头凭借品牌力及资金优势，可通过加大子品牌及新品线投入、外部收并购等方式实现稳健增长。国货龙头企业由于在渠道及营销端更贴近消费者且对市场反应更为灵活，品牌有望逐步沉淀消费者心智，长期来看国货市占率仍有望稳步提升。
华龙证券从科技创新、产品创新、政策三个维度分析指出，行业正由营销驱动转向科研驱动，头部品牌技术壁垒持续强化；差异化医美管线落地打开细分增量空间；监管标准体系持续完善，行业合规门槛抬升、尾部产能加速出清，龙头集中度红利凸显。华龙证券维持美容护理行业“推荐”评级。
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