北京
8月31日，蒲世林管理的富国远见精选三年定期开放（019371.OF）披露2026年中报。报告显示，期末该产品资产净值3.03亿元，份额规模2.76亿份；报告期利润-2439.86万元，管理费收入81.65万元，较去年同期74.39万元增长9.76%，上半年净值增长率为-7.46%，超额收益率为-10.82个百分点。
份额持有结构方面，期末机构投资者持有6040.52万份，与上期持平，持有比例维持在21.89%，个人投资者持有比例为78.11%。持有人户数为2899户，与上期持平。
定期报告同时显示，该产品过去一年（2025年7月1日至2026年6月30日）盈利投资者数量占比为0%。
回顾上半年操作，基金经理蒲世林在报告中坦言，2026年上半年市场呈现罕见的结构性行情，建材、电子、通信、化工等行业表现靠前，消费者服务、农业、传媒、食品饮料等行业表现靠后，几乎所有跟AI不相关的传统行业都表现一般甚至持续下跌。机构配置呈现罕见的AI相关配置高度趋同。本基金低估了AI的超预期进步带来算力投资超预期，导致未能充分把握这一轮AI科技投资机会。组合仍坚持一贯的低估值选股策略，适当降低了权益仓位，重点配置了地产、家电、农业、银行、公用事业等低估值稳健行业，虽然很多公司基本面上半年较为稳健甚至有些边际改善，但在资金持续流出的压力下整体表现较差。
对比二季报策略表述，两份报告在核心判断上保持高度一致：均认为市场呈现AI与非AI板块的极致分化行情，均承认组合对AI相关科技板块配置较少，且均将组合表现不佳归因于该结构偏离及传统价值策略的阶段性失效。延续性方面，“坚持估值与业绩匹配的选股原则”“以传统领域优质龙头公司为主”等策略表述贯穿两份报告，显示基金经理并未因业绩压力而放弃既有投资框架。
变化之处在于，中报对AI产业趋势的表述更趋积极，不仅明确承认“低估了AI的超预期进步”，还指出AI agent在编程等领域的大规模应用及模型持续进步带来算力投资持续高增是业绩超预期的主因；而二季报对该问题的表述更多是“对AI进展敏感度不够以及考虑到估值因素”。
此外，中报新增了“适当降低了权益仓位”的操作性表述，二季报则强调“在二季度积极调仓，增配了估值严重低估、长期前景看好、短期基本面改善的优质公司”，显示组合在保持低估值风格不变的前提下，权益暴露水平有所收敛。
管理人展望部分，蒲世林提出下半年应关注资金集中配置后的再平衡机会。他指出，AI相关的科技板块估值处于较高位置，非AI板块估值很多处于历史极低位置。他并不怀疑AI的产业发展，但认为AI上游部分硬件紧缺带来的持续通胀预期不利于产业发展，且下游算力投资面临诸多掣肘。他判断，AI产业的发展不会脱离多数产业发展的周期规律，应精选格局稳定、竞争优势突出的公司才能穿越周期分享AI发展红利。下半年应更关注上半年受资金流出压力下跌但基本面仍然稳健的低估值优质公司机会，目前是较好的选股时机。组合仍将坚持估值和业绩匹配的选股原则，在低估值板块里寻找机会，同时灵活调整权益仓位，适度降低波动。
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