北京
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算力租赁的景气度，正在用数字说话。华泰证券最新研报选取20家相关公司作为样本，2026年上半年营业收入中位数同比增速达到40.1%。这个增速背后，是前期投入的算力资源陆续完成交付上架，叠加下游AI算力需求持续增长，收入进入快速放量期。
利润增速跑赢收入了吗？
并没有。同期归母净利润中位数同比增速为11%，明显慢于收入增速。华泰证券分析，利润增长主要受益于资产利用率提升、高端算力价格支撑及固定成本摊薄。收入快、利润慢，说明行业还处在"先铺量、后提效"的阶段。
更大的弹性藏在资产端
研报数据显示，样本公司在建工程、固定资产、使用权资产及存货平均规模分别同比增长92.7%、65.9%、128.9%和64.8%。这些数字意味着，后续有大量资源具备转化为可计费产能的空间——今天的资产投入，就是明天的收入来源。
华泰证券判断，伴随国内算力需求的高景气，算力租赁的业绩弹性有望持续释放。对于关注AI基础设施投资的人来说，这组数据提供了一个观察行业拐点的窗口。
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