广东
地面兵装板块近期明显活跃！
9月2日早盘，内蒙一机被一笔1.81亿元的大单直接拉到涨停板，并封死涨停，这也是该股连续第二天涨停。随后，长城军工也封死涨停板。北方长龙、天秦装备、建设工业、国科军工等股票大幅拉升。这些股票都属于地面兵装板块。
机构分析人士认为，军贸是“十五五”时期的重要增量方向，但上半年军贸链整体表现偏弱，市场对订单兑现仍比较谨慎。随着我国装备实战能力得以持续验证、珠海航展临近以及外贸订单后续披露，有望重新获得资金关注。
两连板激活赛道
军工股成为弱市主力。早盘，以地面兵装为首的军工股集体飙升，内蒙一机两连板激活赛道，长城军工和建设工业皆涨停，晟楠科技涨超15%，北方长龙涨超10%，天秦装备、捷强装备、晨曦航空、中兵红箭、通易航天跟涨。
从7月底以来的走势看，军工板块持续活跃。7月份，长城军工曾有过一次三连板的行情，内蒙一机在此期间也是持续放量并震荡走强。国科军工等股票走势亦走出显著偏强格局。那么，究竟是何变量驱动军工股走强？
分析人士认为，军工的崛起也可能与资金结构有关。此前，AI链连续放量上涨，但在7月份调整过程当中，资金开始选择新的主线。军工逐渐成为一个承接点。近期，科技股再度陷入调整趋势当中。军工股再度崛起也就成了资金惯性的延伸，而且这个板块调整时间也比较长，又有事件驱动预期存在。
中航证券认为，传统军工沉寂较长时间后，随着下半年“十五五”规划预期增强、2027年建军百年临近，主机厂及核心配套链有望迎来新一轮备货和订单释放。分析指出，军贸是“十五五”时期的重要增量方向，但上半年军贸链整体表现偏弱，市场对订单兑现仍较谨慎。随着地缘冲突持续验证我国装备实战能力、珠海航展临近，以及外贸订单后续披露，资金关注度可能显著提升。
持续性几何？
军工板块的持续性其实还有待市场验证。
首先，从整个大盘来看，随着AI链调整到位，可能又会重新获得资金的青睐。而市场整体的成交量又处于一个相对低位，存量博弈较为明显。若AI链重新崛起，军工主题可能会受到冲击。
其次，目前军工主题基金整体仓位处于历史中高位，但公募主动配置军工的比例却在下降。分析指出，前者是权益类基金整体仓位偏高，后者是资金在板块间再平衡后的结果。有研报显示，公募基金军工持仓比例已创2023年以来新低，而外资持仓反而创新高。这也意味着，军工板块此前的热度并不算低。
最后，军工板块的业绩仍处于L型，目前是“杀估值”向“等催化、验证基本面”切换的窗口期。中航证券认为，下半年震荡上行、波段轮动或将成为常态，长期成长逻辑坚实，但短期仍需警惕地缘风险持续、全球保护主义深化以及行业业绩确认滞后等风险。
">排版：王璐璐
校对：王锦程
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