北京
近日，据港交所披露的信息显示，上海剧星传媒股份有限公司（简称“剧星传媒”）向港交所递交上市申请书，独家保荐人为浦银国际。
值得一提的是，该公司曾于2015年在新三板挂牌，2023年主动终止挂牌。
招股书披露的资料显示，剧星传媒是一家整合营销服务提供商，围绕营销全链路打造了综合服务矩阵，包括品牌IP内容营销、明星及达人营销、效果营销、直播电商营销及国际营销。
公司援引弗若斯特沙利文的资料称，按2025年收入计，公司是中国第五大整合营销服务提供商、中国最大的品牌IP内容营销服务提供商及中国第四大明星及达人营销服务提供商；按2025年合约价值计，公司亦是中国最大的明星营销服务提供商。
剧星传媒称，自2013年以来，公司一直为优酷、爱奇艺及腾讯视频等头部视频平台最大的本土广告代理机构之一。于往绩记录期间，公司亦成为抖音、微博等短视频与社交媒体平台最大的本土广告代理机构之一。随着国际营销服务的发展，公司于2026年7月成为TikTok for Business授权代理商，进一步拓展海外营销能力。
从财务数据来看，公司的营收虽然在持续增长，但净利润偏低。
财报数据显示，公司的收入由2023年的62.45亿元增长至2025 年的83.71亿元，复合年增长率为15.8%，2026年前三个月收入23.04亿元。而2023年至2025年的净利率分别为1.2%、0.9%、1.1%。2026年前三个月的净利率为0.9%，不足1%。
公司的毛利由2023年的2.52亿元增长至2025年的3.62亿元，复合年增长率为19.8%，2026年前三个月毛利为9560万元。2023年至2025年期内利润约7291万元、5795万元、9587万元，2026年前三个月为2183万元。
另外，公司面临着供应商集中度偏高的风险。
2023年至2025年，公司前五大供应商采购占比分别高达88%、85.9%及86.8%。而2023年至2025年及2026年前三个月来自最大供应商的采购额分别占公司总采购额的51.6%、47.6%、47.4%及47.6%，采购占比始终接近50%，公司的供应商主要为长短视频、社交等头部互联网媒体平台。
剧星传媒也表示，公司大量业务需要向媒体平台采购广告资源，一旦与头部平台合作关系恶化、平台调整商务政策、缩减代理权限，或者平台自身经营发生重大不利变化，公司获取媒体资源的渠道将受冲击，直接影响业务开展。同时平台广告返利政策具备可变性，也会对公司毛利水平带来不确定性。
此外，剧星传媒面临与客户或关联方延迟付款及违约相关的信贷风险。截至2023年、2024年、2025年及2026年3月31日，公司贸易应收款项及其他应收款项分别为12.26亿元、12.64亿元 、17.36亿元以及18.58亿元。贸易应收款项周转天数分别为66.3天、62.4天、61.4天及68天。剧星传媒称，无法保证所有该等款项均会按时结清或根本无法结清，且在收回客户应付的贸易应收款项时面临信贷风险。
值得一提的是，剧星传媒的AI系统高度依赖第三方大模型厂商，自身研发投入规模有限，2024年研发费用137.9万元，2025年为329.1万元，核心模型能力并非自主底层开发。外部厂商可能调整定价、接口限制、停止服务，直接影响工作台运行。
股权结构方面显示，剧星传媒显示出明显的家族控股特征。
IPO前，执行董事、董事长兼总裁查道存持有公司约55.39%权益，其配偶姜红持有约0.35%，二人合计控制约55.75%的股权。
资料显示，查道存现年52岁，为公司共同创始人，自2011年成立起担任总裁，2015年起任董事长，并于2026年7月调任为执行董事。创立公司前，曾在安徽电视台工作，担任广告部主任逾13年。
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