北京
中证电池主题指数50家成份股中报全部披露完毕，总体来看，指数业绩延续了V型反弹趋势，净利营收双升。资金加仓意愿显著，电池ETF招商（561910）连续三日净流入超5500万元。
中证电池：V型反弹，营收净利双升
相比一季度，中证电池主题指数净利润和营收继续上升，其中营收同比增速高达40.1%，实现2023年中报以来最高增长。净利与营收目前已经双双连续4个季度正增长。结合历史数据来看，指数自2024年以来呈现V型反弹，盈利拐点向上。
50只成份股中，72%的公司实现净利润同比增长，92%的公司实现营收增长，净利增涨翻倍的公司高达14家，占比28%。板块盈利改善显著，产业景气度上行。
业绩的增长与产业数据互为印证，1-7月中国电池销量同比大增48%，其中储能电池销量同比 +78.6%，动力电池 +37.1%，储能电池占比从去年的26%提升至 32.1%。
上游材料大增，周期反转确认
拆解产业环节来看，业绩分化显著。上游电解液、材料部分经历过周期底部后，实现了强力反弹。
电解液环节3家公司平均净利增速高达861%。其中，天赐材料净利润28.5亿元，同比增长974%；新宙邦净利润9.98亿元，同比增长102%；多氟多净利润5.74亿元，同比增长1507%。
正极材料环节9家公司平均净利增速532%。天华新能净利润26.0亿元，同比增长3104%；湖南裕能净利润29.3亿元，同比增长872%；当升科技净利润5.77亿元，同比增长95%。
碳酸锂价格反弹是业绩高增的直接推手。碳酸锂作为电池正极材料和电解液的核心原料，其价格走势与中游材料企业的盈利能力高度相关。当碳酸锂价格进入上行通道，正极材料和电解液企业凭借"成本加成"的定价模式，能够将原材料涨价顺利传导至下游，甚至因库存锂盐的价值重估而获得超额利润。
龙头抗压能力亮眼，储能成增长新极
隔膜环节表现同样亮眼。恩捷股份净利润9.54亿元，同比增长823%，营收增速50.5%。隔膜是电池中技术壁垒最高的环节之一，头部企业集中度高，龙头企业议价能力突出。
电池制造环节则承压明显。宁德时代净利润470.3亿元、同比增长45%，但增速已明显低于上游材料企业。电池制造环节处于产业链中游，是碳酸锂涨价的"夹心层"——上游材料涨价推高成本，而向下游提价存在时滞和难度。孚能科技和珠海冠宇甚至出现亏损，反映出电池制造环节盈利空间被持续挤压的现实。
储能系统环节内部分化最为显著。德业股份净利润27.16亿元，同比增长78%，营收增速92.2%。固德威净利润2.81亿元，同比增长1726%。但阳光电源净利润51.59亿元，同比下滑34%，营收增速-29.0%。这种分化反映了储能市场的结构性特征：面向国内和亚非拉市场的企业受益于储能装机高增，而以欧美市场为主的企业则受海外加息、库存周期影响，业绩承压。
储能含量65%，覆盖电池全产业链
电池ETF招商（561910）跟踪的中证电池主题指数储能含量65%，固态电池含量超40%，包含阳光电源、宁德时代、国轩高科、先导智能、天赐材料等行业龙头。覆盖动力、储能、消费电子等电池产业链上下游。电池ETF（561910）场外联接基金：A类016019，C类016020。
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