河北
来源：市场资讯
（来源：浙商银行FICC）
一级方面，今日银行间新发50笔，新发规模合计362.3亿元，其中短融130.9亿元，中票198.5亿元，PPN 32.9亿元，总量较昨大幅提升。今日主要是基金和券商资管参与，市场化项目大部分为低估值发行。1年期26义乌商品CP002发在1.55%，全场3.37倍，边际1.03倍，估值1.58%；3年期26西青经开MTN001发在1.95%，全场3.22倍，边际1.06倍，估值2.02%。
二级方面，信用债的交投情绪边际回暖，市场放量低估值成交。今日信用债成交笔数1109，位于年内12.2%分位数，买盘力量强于昨日，总体低估值0.63bp成交。今日，短端基金和理财是主要买入力量，中长端买盘以基金和理财为主，1-3年AA品种热度最高。1年以内债券大多低估值1bp成交，AA等级低估值0.94bp，较昨明显收窄；中票方面，1-3年期AA等级债券低估值1.76bp成交；3-5年期AA+等级债券低估值1.63bp成交；长端配置盘力量继续增强，5-10Y品种低估值0.6bp成交。10年期AAA中债收益率下行1.55bp，期限利差收窄。今日，流动性较好的信用债多数低估值成交。19.9Y 26电网MTN020今日中介2.275成交6笔，低于昨日前交0.5bp，低于昨日估值0.5bp，长信用有止跌回稳迹象。
市场总结
今日，跨月后资金显著转松， DR001下行至1.36%关口，经过本轮回调后筹码互换已基本完成，止盈抛压释放较为充分。此外，市场还在交易注资特别国债的消息，但这出自8月28日公布的《国务院关于今年以来预算执行情况的报告》，并非增量信息；具体来看，其中指出前7个月财政支出低于预期，因此预计后续9~10月政府债发行会进一步提速，并提到适时发行中央金融机构注资特别国债，但从今年3000亿的额度看，相比去年5000亿是边际下降的。虽然大行被注资后可缓释利率风险敏感性指标，理论上预计带来增量配置需求，但结合政府债本身发行久期拉长以及房贷最长期限延长至40Y来看，或总体对债市影响偏中性。信用债交投明显放量，其中二级债全天成交800余笔，成为追多的主力品种，卖盘相当惜售；普信品种在1.75-1.8%区间仍是配置盘舒适区。后市除了关注内生因子以外，还要关注海外加息预期升温后是否演绎成流动性危机并从风偏角度对债市形成利好。
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