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8月31日，IP消费运营企业巨星传奇（06683.HK）发布未经审核中期业绩。上半年受节目内容排播节奏、消费环境影响，集团两大业务板块收入同步下滑，在金融资产公允价值变动收益等因素加持下，公司期内实现净利润小幅增长，但主业经营利润表现薄弱。
财报披露后，9月1日，巨星传奇股价走弱，截至收盘跌4.72%，报4.04港元，市值38.72亿港元。
根据港交所披露的中期业绩公告，截至2026年6月30日止六个月，集团实现营业收入2.18亿元人民币，同比下降38.5%；毛利0.72亿元人民币，同比下降54.0%，综合毛利率32.9%，上年同期44.0%；期内溢利0.09亿元，上年同期0.08亿元，同比增长4.9%；公司拥有人应占溢利0.07亿元；董事会不建议宣派2026年上半年中期股息。
巨星传奇业务分为IP创造及营运、新消费两大板块，依托"周同学"等核心IP，覆盖艺人IP运营、节目内容、活动策划、IP衍生品、健康消费产品。
2026年上半年，公司IP创造及营运业务收入达0.81亿元，同比下降43.4%，占总营收37.3%。受《周游记3》播映完毕、第四季尚处拍摄制作期，节目制作收入归零拖累整体板块收入。
但该板块结构出现积极变化：明星IP管理、IP产品授权及销售业务收入实现显著增长，公司落地周杰伦嘉年华演唱会配套"寻找周同学"多城主题活动；推进刘畊宏全新IP"畊练五公里"打造；与宇树科技合作消费级四足机器狗，8月完成首批备料，预计9-10月逐步量产落地，探索IP+具身智能新场景。
上半年新消费业务（健康管理、护肤消费品）收入达1.37亿元，同比下降35.2%，占总营收62.7%。业绩下滑受宏观消费环境波动以及集团主动调整经营节奏影响。
上半年销售及营销开支0.52亿元，同比下降26.2%，伴随营收收缩公司主动控制营销投放；上半年一般及行政开支0.50亿元，同比增长6.0%，来自使用权资产折旧增加。截至2026年6月末，公司现金及现金等价物4.58亿元；现金储备充裕。
巨星传奇以明星IP为核心，业务受综艺节目、线下演艺排播节奏影响具备较强周期性；公司当前推进IP×AI战略，向下游消费产品、线下实体、具身智能硬件延伸，尝试打开第二增长曲线，但机器狗、线下IP门店等新项目尚处早期，商业化效果仍待验证，存在投入大、回报不及预期的风险。
值得一提的是，作为国内明星IP商业化港股代表性标的，巨星传奇能否获港股100强研究中心评委会青睐，入围第十三届港股100强候选榜单，值得市场期待。据了解，第十三届港股100强评选现已进入筹备阶段。
作者|飞鱼
编辑|Danna
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