海目星：中报营收增超八成，多领域共振订单创新高，现金流大涨657%

作为横跨多领域的全球激光技术创新领先企业，海目星(688559.SH)今年上半年迎来业绩与订单的双重提振。2026年半年报显示，公司上半年实现营收30.73亿元，同比增长84.64%；对应归母净利润5191.5万元，同比增长107.33%，实现扭亏为盈；扣非后净利润1859.18万元，同比增长102.59%。

证券之星注意到，在锂电、消费电子及光伏等核心业务营收协同增长、费用管控提质增效的同时，海目星凭借多领域协同布局，加速推进产品放量，订单储备再攀新高。

充裕的订单带动海目星上半年合同负债翻倍至63.9亿元，经营现金流同比激增657.63%至18.78亿元，进一步夯实了财务"安全垫"。而公司产能产业投资的协同推进，则为长期增长奠定了坚实基础。

核心业务板块协同发展，经营提质增效

资料显示，海目星主要从事高端智能装备的研发设计、生产和销售。公司在持续深耕锂电、消费电子、光伏和智能金属加工等核心业务领域的基础上，积极布局精密激光、医疗激光、激光塑料焊接、先进封装等新兴领域。

今年上半年，海目星收入主要来源于动力电池激光及自动化设备行业设备，往年新增订单在本报告期逐渐完成验收，形成规模收入增长。同时，因消费类电子市场回暖及积极拓展业务，公司消费类电子激光及自动化设备、智能金属加工装备也取得了较大的收入增长。

在锂电装备、光伏激光装备及消费电子装备等核心赛道，海目星市场份额稳居前列。拆解产品来看，今年上半年，锂电激光及自动化设备收入17.39亿元，同比增长78.3%，收入占比56.6%；消费类电子激光及自动化设备收入5.58亿元，同比增长91.08%，占比18.15%；光伏激光及自动化设备收入4.03亿元，同比增长212.01%，占比13.12%；智能金属加工装备收入3.52亿元，占比11.45%。核心业务板块协同发展，降低单一赛道周期波动风险，提升了公司整体经营的稳定性。

证券之星注意到，除营收高增促进利润增长外，海目星成本把控成效显著。今年上半年，公司营业成本23.63亿元，同比增长67.44%。费用端上，销售费用、管理费用分别为1.1亿元、2.52亿元，同比仅分别增长24.69%、29.42%，增速远低于营收增速。公司扣除股份支付影响后的净利润达9439.04万元，进一步彰显了主营业务的真实盈利能力。

行业景气度上行为海目星的增长提供了良好的外部环境。今年上半年，激光加工与智能制造装备产业在AI算力基建与新能源出海的双轮驱动下，迎来了全链量价共振的产业跃迁。中国作为全球核心引擎，预计2026年激光设备市场规模达1025亿元，同比增长7%。行业复苏趋势明确，有望带动公司业绩逐步修复。

赛道"多点开花"，订单放量增长

证券之星了解到，今年上半年，海目星订单储备充裕，同比实现大幅增长并攀升至新高，业绩改善趋势明显。公司表示，这主要是持续加大锂电池技术迭代、AI产业链、先进封装、精密加工、海外本地化设备配套领域的研发投入，叠加海外客户开拓，推动多领域订单持续放量。

事实上，订单高增与业绩修复的亮眼表现，也是海目星长期多元战略布局的直观印证。当前，海目星已从单一的消费电子激光设备供应商及锂电细分龙头，稳步蜕变为多领域协同发展、具备全链条解决方案能力的"激光+自动化"平台型智能制造企业。

公司的多领域布局成效正加速兑现。其中，在新兴赛道，海目星已完成AI服务器系列装备研发。芯片返修业务成功切入全球算力芯片头部公司并且获得订单，目前正在交付中。

行业层面，在AI重构制造需求的背景下，AI服务器高端PCB微孔钻孔、玻璃TGV先进封装以及800G/1.6T高速光通信三大核心场景全面爆发，为激光产业开辟了万亿级新增空间。

在先进封装领域，海目星面向TGV玻璃通孔核心技术进行重点布局，搭建完成国内极少数具备"自研超快激光器+激光打孔+湿法刻蚀(有资质+自有团队)"半整线设备交付能力的产线。

目前，海目星在TGV领域头部客户覆盖率超80%，部分客户实现小批量激光、刻蚀订单，在先进封装设备领域的国产替代优势持续凸显。公司客户端不仅有先进封装、显示等行业，还包括海外客户。

不难看出，海目星亦在加速拥抱AI带来的制造升级红利，以AI电源、高速连接器、液冷等硬件方案为切入点，推动激光设备业务从传统制造延伸至智能算力基础设施。

而在核心锂电领域，海目星持续迭代极耳无预焊、高速激光干燥、AI视觉全检等成套工艺设备，产品核心性能处于行业前列；587Ah方壳大储能电池设备实现批量交付，314AH-1175AH全系列大容量方壳电芯装配线规模化出货。

消费电子领域，公司攻克亚微米级对位组装技术，切入全球头部品牌AR眼镜供应链；完成数码钢壳电池拼接焊设备开发，实现独家供应并拿到量产订单。

展望未来，海目星"双轮驱动"效应持续释放，以TGV先进封装、AI产业链配套为代表的高毛利新兴业务，将与锂电、消费电子、光伏等传统成熟业务形成高效共振，打开业绩增长弹性与空间。

合同负债、现金流翻倍增长，产能产业布局纵深推进

充沛的订单储备也直观反映在财务数据上。今年上半年，海目星合同负债63.9亿元，同比增长107.78%,大量预收款已落袋为安，为未来收入确认筑牢基础，后续业绩转化具备较强确定性。

伴随在手订单逐步推进履约，项目进度款(预收款及发货款)持续回流，海目星上半年经营性现金流净额18.78亿元，同比大幅增长657.63%，展现出强劲的经营"造血"能力。公司上半年末总资产达170.47亿元，同比增长36.22%，资产规模扩张主要系订单增长及生产投产导致存货增加，与业务扩张节奏高度匹配。

证券之星注意到，为承接持续增长的订单体量，海目星产能布局与全球化战略齐头并进。今年上半年，深圳总部大楼生产基地正式投产，江门、常州、成都三大基地的交付规模持续扩大，形成辐射华南、华东、西南区域的规模化、标准化生产体系。

同时，海目星已在欧洲、北美、亚太等核心市场建立多家海外子公司，售后服务网点遍布全球，本地化服务能力显著增强，为全球化订单的承接与交付提供了强有力的支撑。今年6月，海目星于越南投资设立海外子公司，定位为覆盖消费电子装配、海外业务支持的多元化海外运营枢纽，旨在为海外客户提供全面高效的售后支持。

值得一提的是，在提高交付能力之际，海目星亦通过资本运作进一步完善业务布局并深化产业链整合能力。今年5月，海目星斥资2亿元联合发起设立凯博共创基金，其持股比例为12.5%，基金重点投向新能源电池供应链及相关新兴产业，助力公司夯实产业链关键环节布局。